Trong vòng một tháng qua, thị trường bạc bất ngờ trở thành tâm điểm thu hút của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Một lượng lớn vốn đã đổ vào ETF bạc, quy mô ròng đạt 9.2 tỷ USD, lượng vốn chảy vào trong ngày còn lập kỷ lục cao nhất kể từ năm 2021. Cơn sốt này dữ dội đến mức nào? iShares bạc ETF năm nay đã tăng hơn 31%, trong khi giá bạc giao ngay còn tăng vọt hơn 210%, các cổ phiếu khai thác liên quan còn thể hiện ấn tượng hơn, tăng tới 225%. Sức nóng này hoàn toàn vượt xa những cơn sốt "meme stock" của năm đó.

Nhưng điều thực sự đáng chú ý là đặc điểm cấu trúc của dòng vốn đổ vào lần này. Các phân tích của các tổ chức cho thấy, đây không chỉ đơn thuần là đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Làn sóng vốn này mang đặc điểm rõ rệt về "cấu trúc", quy mô còn vượt xa cơn sốt bạc năm 2021. Bạc đang âm thầm biến đổi — từ một tài sản cạnh tranh nhỏ bé, dần dần trở thành mục tiêu chính trong các chiến lược vĩ mô. Thậm chí trong các quỹ bán khống ngược chiều, cũng có thể thấy dấu vết của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các phe mua và bán đã bước vào giai đoạn cạnh tranh quyết liệt trên thị trường bạc.

Tuy nhiên, các tổ chức như 景顺 bắt đầu phát đi tín hiệu cảnh báo. Họ cho rằng đây là đợt đột phá kỹ thuật hiếm gặp trong 45 năm, bạc có thể tăng lên 80 USD trong vòng ba tháng — nhưng dự đoán cực đoan này đã ngầm báo hiệu rủi ro. Một khi tâm lý thị trường đảo chiều, có thể sẽ là một đợt điều chỉnh mạnh mẽ.

Liệu đà tăng điên cuồng này còn kéo dài bao lâu nữa? Cơn bão trên thị trường bạc đang hội tụ trong tâm điểm.