Chính sách quản lý stablecoin tại Hồng Kông phát đi tín hiệu: Cần đổi mới nhưng cũng phải an toàn, làm thế nào để xây dựng hàng rào bảo vệ

Hồng Kông Phó Giám đốc Bộ Tài chính Lương Vỹ Luân mới đây đã phát biểu, cho thấy thái độ của Hồng Kông đối với stablecoin đã chuyển từ quan sát sang tích cực thúc đẩy, đồng thời nhấn mạnh phải xây dựng hệ thống bảo vệ an toàn phù hợp. Chiến lược cân bằng “đồng thời đổi mới và đảm bảo an toàn” này phản ánh thái độ thận trọng nhưng cởi mở của Hồng Kông với tư cách trung tâm tài chính quốc tế. Đồng thời, chính phủ Hồng Kông cũng đang thúc đẩy mở rộng hệ thống lưu trữ vàng và hệ thống thanh toán bù trừ, nhằm xây dựng hạ tầng tài chính toàn diện hơn.

Chiến lược “tìm kiếm ổn định và chính xác” trong quản lý stablecoin của Hồng Kông

Lương Vỹ Luân nhấn mạnh “tìm kiếm ổn định và chính xác” mang hai ý nghĩa: thứ nhất là phát triển vững chắc, thứ hai là quản lý chính xác. Đây không phải là phủ nhận sự phát triển của stablecoin, mà làm rõ các điều kiện tiên quyết để thúc đẩy.

Nội dung cốt lõi của chính sách

Theo tin mới nhất, chính phủ Hồng Kông sẽ áp dụng các chiến lược sau khi thúc đẩy stablecoin:

• Đảm bảo khả năng đổi mới của thị trường tài chính, mở rộng thị trường cổ phiếu Hồng Kông
• Tăng cường các biện pháp bảo vệ an toàn trong quá trình phát triển stablecoin
• Ngăn chặn stablecoin bị các phần tử bất hợp pháp lợi dụng
• Cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro

Cách trình bày này cho thấy Hồng Kông không đơn thuần cấm đoán hoặc thả nổi, mà xây dựng một khung quản lý vừa hỗ trợ đổi mới vừa phòng ngừa rủi ro.

Ý nghĩa cụ thể của “bảo vệ an toàn”

Mặc dù tin nhanh không trình bày chi tiết các biện pháp bảo vệ cụ thể, dựa trên kinh nghiệm quản lý tài chính của Hồng Kông, có thể liên quan đến:

• Yêu cầu vốn đủ mạnh đối với các nhà phát hành stablecoin
• Kiểm toán độc lập và công khai dự trữ tài sản
• Yêu cầu cấp phép và quản lý rủi ro của các nền tảng giao dịch
• Khung pháp lý chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố
• Cơ chế bảo vệ người tiêu dùng

Các biện pháp này nhằm mục tiêu chung là ngăn chặn stablecoin trở thành công cụ của các phần tử bất hợp pháp.

Bức tranh lớn về chiến lược tài chính của Hồng Kông

Một điểm nổi bật khác trong thông báo chính sách lần này là việc mở rộng hệ thống vàng đồng bộ. Chính phủ Hồng Kông dự kiến trong 3 năm tới sẽ nâng công suất dự trữ vàng lên 2000 tấn, và dự định vận hành hệ thống thanh toán bù trừ trung ương vàng trong năm nay.

Điều này phản ánh chiến lược tài chính đa chiều của Hồng Kông:

Chiến lược kết hợp này cho thấy Hồng Kông đang đồng thời phát triển cả lĩnh vực tài sản số và kim loại quý truyền thống, nhằm củng cố vị thế trung tâm tài chính quốc tế.

Nhận xét cá nhân

Từ thông báo chính sách lần này, thái độ của Hồng Kông đối với stablecoin đã chuyển từ “cần quan sát” sang “tích cực thúc đẩy nhưng quản lý thận trọng”. Điều này tương tự như cách làm của Singapore, Thụy Sỹ và các nơi khác, đều vừa thu hút các dự án đổi mới, vừa kiểm soát chặt chẽ để phòng ngừa rủi ro hệ thống.

Vấn đề then chốt là: các biện pháp bảo vệ an toàn cụ thể sẽ được ban hành khi nào, và liệu các biện pháp này có đủ hấp dẫn để thu hút các dự án stablecoin vào thị trường Hồng Kông hay không. Nếu thiết kế quá nghiêm ngặt, có thể làm tăng chi phí tuân thủ của doanh nghiệp, ảnh hưởng đến sức hút.

Tóm lại

Chính phủ Hồng Kông về thái độ mới đối với stablecoin có thể tóm gọn trong ba điểm:

1. Thái độ rõ ràng: từ quan sát chuyển sang chủ động thúc đẩy, cho thấy Hồng Kông công nhận giá trị của stablecoin
2. Chiến lược cân bằng: nhấn mạnh “tìm kiếm ổn định và chính xác”, không cấm đoán đơn thuần cũng không thả nổi
3. Hoàn thiện hệ sinh thái: đồng bộ mở rộng hệ thống vàng, thể hiện chiến lược tài chính đa chiều

Điều quan trọng tiếp theo là chờ đợi các quy định quản lý cụ thể được ban hành khi nào, và liệu các quy định này có thực sự thu hút các dự án stablecoin quốc tế tham gia hay không. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực tài chính số.