Gần đây, cuộc chơi chính trị xoay quanh ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đang định hình lại kỳ vọng của thị trường theo những cách không ngờ tới. Cuộc điều tra pháp lý ban đầu nhằm tạo áp lực, nhưng lại làm rối loạn kế hoạch đã định sẵn.

Dữ liệu đang lên tiếng — xác suất Powell từ chức vào tháng 5 giảm từ 74% xuống còn 45%. Lịch trình rời khỏi vị trí vào cuối năm mà thị trường từng tin tưởng giờ đây cũng đang lung lay. Sự chuyển biến này phản ánh một bức tranh phức tạp về cuộc tranh giành quyền lực trong Hội đồng Thống đốc Fed.

Ban đầu được xem là "ngôi sao mới của phe diều hâu", tỷ lệ ủng hộ của Waller đã vượt lên, khiến kế hoạch điều chỉnh nhân sự của Nhà Trắng rối loạn. Thật trớ trêu, áp lực nhằm vào Powell không những không làm giảm vị thế của ông, mà còn có thể giúp ông tiếp tục giữ vai trò là thành viên Hội đồng đến năm 2028 — trở thành một dạng quyền lực kín đáo và khó bị lay chuyển hơn.

Điều này có ý nghĩa lớn đối với thị trường tiền mã hóa. Với vai trò là người bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương, việc Powell duy trì vị trí lâu dài đồng nghĩa với việc chính sách tiền tệ của Fed sẽ ít bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài hơn. Triển vọng tích cực về chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đó của thị trường có thể cần được xem xét lại.

Cuộc đối đầu giữa can thiệp chính trị và hàng phòng thủ của ngân hàng trung ương cuối cùng đã có kết quả rõ ràng — hệ thống đã thắng. Kết quả này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến cấu trúc thanh khoản toàn cầu và lý luận định giá tài sản trong những năm tới.