#美国核心物价涨幅不及市场预估 năm đầu năm thứ ba, thị trường chứng khoán thực sự tăng hay giảm? Chìa khóa nằm ở con số này

Chỉ số CPI lõi của Mỹ bất ngờ giảm trở lại, ảnh hưởng của điều này đối với thị trường còn phức tạp hơn bạn nghĩ.

Dữ liệu lạm phát yếu đi thường được hiểu là tín hiệu tích cực, nhưng phản ứng của thị trường thường không chỉ là tăng đơn thuần hay giảm đơn giản, mà là quá trình thử nghiệm lặp đi lặp lại để tiêu hóa dần. Nói đơn giản là: thị trường chứng khoán có thể "phình to" chứ không phải "tăng cao" theo đường thẳng.

Trong vài tuần qua, chúng ta đã thấy đúng nhịp điệu này — chỉ số dao động, biến động gia tăng, các cổ phiếu phân hóa rõ rệt. CPI thấp hơn dự kiến về lý thuyết có lợi cho các tài sản rủi ro, nhưng còn phải xem Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phát biểu như thế nào tiếp theo. Nếu họ ngụ ý rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại, thì đợt phục hồi trước đó có thể chỉ là "giả mạo".

Những tuần đầu năm này, trọng tâm không phải là mua vào ở mức cao mà là làm rõ thị trường đang tiêu hóa điều gì — là lạc quan về việc nền kinh tế mềm mại, hay lo ngại về sự chuyển hướng chính sách.