Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ngày càng tiến gần hơn đến việc tăng lãi suất, những tín hiệu nội bộ mới nhất cho thấy lịch trình có thể sớm hơn dự kiến của thị trường. Điều này có ý nghĩa gì đối với các tài sản rủi ro toàn cầu? Chúng ta cần phải xem xét kỹ lưỡng.

Thách thức của ngân hàng trung ương khá phức tạp. Việc tăng lãi suất có thể chống lại lạm phát, nhưng gánh nặng nợ của chính phủ sẽ càng nặng hơn — đồng thời, các biện pháp kích thích tài chính lại đang đẩy giá cả lên cao, hai bên đang trong cuộc đấu tranh. Về tỷ giá hối đoái cũng khá khó xử, ngay cả khi tăng lãi suất, lợi suất thực vẫn âm, và chênh lệch lãi suất so với các ngân hàng trung ương lớn như Fed vẫn chưa đủ, tình hình mất giá của đồng yên có thể còn tiếp tục.

Điều quan trọng là ảnh hưởng toàn cầu. Nhật Bản là nền kinh tế phát triển cuối cùng thoát khỏi chính sách nới lỏng cực độ, một khi bắt đầu tăng lãi suất, thanh khoản đồng yên toàn cầu sẽ bị thắt chặt. Điều này gây phiền toái cho các nhà giao dịch sử dụng yên để vay vốn, chơi arbitrage — các tài sản rủi ro toàn cầu có thể bị ảnh hưởng.

Cần chú ý đặc biệt đến các nhịp sau:

Khung thời gian xem xét cuộc họp ngày 22-23 tháng 1 (dự kiến giữ nguyên lãi suất) và cuộc họp ngày 27-28 tháng 4 (có thể là bước đột phá tăng lãi suất).

Chỉ số cốt lõi cần theo dõi là diễn biến của đồng USD so với đồng yên, mức 160 là một ngưỡng tâm lý rất quan trọng. Kết quả đàm phán lương mùa xuân cũng rất quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định và thời điểm tăng lãi suất. Cần liên tục theo dõi biến động lợi suất trái phiếu Nhật Bản.

Báo cáo triển vọng kinh tế và giá cả hàng quý của ngân hàng trung ương tuần tới sẽ rất đáng chú ý.

Nói ngắn gọn, tỷ giá đồng yên đã trở thành biến số trung tâm trong quyết định của ngân hàng trung ương, nó đi thế nào, nhịp tăng lãi suất sẽ theo đó mà điều chỉnh. Nếu bạn đang giao dịch hoặc quan tâm đến thanh khoản tiền mã hóa, đây là một yếu tố bắt buộc phải theo dõi.