Chào các bạn. Hôm nay muốn chia sẻ với mọi người một hiện tượng thú vị — những điều tưởng chừng rất trực quan, nhưng thực tế lại thường ngược lại.

Ví dụ như chuyện minh bạch trên chuỗi. Nhà đầu tư nhỏ thích minh bạch, nghĩ rằng điều đó mang lại cảm giác an toàn cho họ. Nhưng nếu bạn đã từng thực hiện các giao dịch lớn trên chuỗi, đặc biệt là các hoạt động quy mô của các tổ chức, bạn sẽ nhận ra rằng minh bạch là con dao hai lưỡi.

Vấn đề nằm ở đâu? Minh bạch không chỉ đơn thuần là "mọi người đều có thể xem", mà còn nghiêm trọng hơn là "mọi người đều có thể đọc được ý định của bạn". Ý định vị thế của bạn, thiết lập quản lý rủi ro, kế hoạch tiếp theo, tất cả đều bị thị trường phát hiện từ trước. Các nhà tạo lập thị trường sẽ bị theo dõi, các lệnh của tổ chức sẽ bị tấn công, mọi hành động trên chuỗi đều bị dự đoán trước. Cuối cùng, bạn nhận ra rằng không phải đang giao dịch, mà đang viết kịch bản cho đối thủ.

Vì vậy, các "giải pháp bảo mật riêng tư" đã nổi lên theo xu hướng, từng cái một được ca ngợi như cứu tinh. Nhưng ở đây có một điểm kỳ cục — các quy định tài chính trong thế giới thực không chấp nhận điều này. Khi bạn đề cập đến riêng tư, các cơ quan quản lý sẽ ngay lập tức bỏ qua. Đặc biệt trong các trường hợp RWA và chứng khoán có quy định, tuân thủ và kiểm toán hoàn toàn không phải là lựa chọn, đó là giới hạn tối thiểu.

Vậy làm thế nào để giải quyết? Tôi luôn nghĩ rằng, giải pháp thực sự không phải là "ai cũng không thể xem", mà là "giữ bí mật theo mặc định + có thể cấp quyền kiểm toán khi cần".

Bạn có thể hình dung trạng thái này giống như cách thức phổ biến trong tài chính truyền thống: các giao dịch không minh bạch ra ngoài, nhưng khi liên quan đến yêu cầu tuân thủ, kiểm toán hoặc quản lý, bạn có thể lập tức cung cấp bằng chứng, chứng minh rằng giao dịch này là thực, có thể truy xuất nguồn gốc, và mọi bước đều rõ ràng.

Gần đây, trong một phân tích chính thức, tôi thấy Hedger, một engine bảo mật riêng tư dành cho lớp thực thi EVM, sử dụng chính ý tưởng này. Nó kết hợp mã hóa đồng dạng và chứng minh không kiến thức, mang khả năng giao dịch bí mật vào DuskEVM, đồng thời luôn duy trì đặc tính "bảo mật phù hợp quy định" (compliance-ready privacy). Thực ra, đây chính là nói rằng: Giao dịch của bạn có thể là riêng tư, nhưng trong khung khổ tuân thủ pháp luật.

Góc nhìn này khá thú vị. Nó vừa đáp ứng nhu cầu bảo vệ quyền riêng tư của các tổ chức (để đối thủ không đọc được bài tẩy của tôi), vừa đáp ứng yêu cầu kiểm toán của cơ quan quản lý (khi cần có thể chứng minh mọi thứ). Không phải là sự thỏa hiệp giữa riêng tư và tuân thủ, mà là hiểu rõ các yêu cầu của hai bên, rồi tìm ra một trạng thái trung gian mà cả hai đều chấp nhận được.

Đây có thể chính là hướng đi cho hạ tầng tài chính trong tương lai — không trốn tránh quy định, mà trong khuôn khổ luật lệ, dùng công nghệ thông minh hơn để cung cấp những gì người tham gia thực sự cần.