Hiểu về Sức Chiếm Ưu của Bitcoin: Hướng Dẫn Cho Nhà Giao Dịch Về Động Thái Thị Trường Crypto

Sự thống trị của Bitcoin trong thị trường tiền điện tử đã không thể phủ nhận kể từ khi ra mắt vào năm 2009. Tuy nhiên, để hiểu mức độ thống trị thực sự của BTC đòi hỏi phải nhìn xa hơn chỉ giá của nó—đó là theo dõi phần trăm thị phần của Bitcoin trong tổng thị trường crypto. Chỉ số này, được gọi là Bitcoin dominance, cho bạn biết liệu dòng tiền đang chảy vào BTC hay phân tán qua hàng nghìn altcoin. Hiện tại, Bitcoin chiếm khoảng 56.42% tổng vốn hóa thị trường crypto toàn cầu, trở thành “đầu tàu” không thể tranh cãi. Nhưng con số này thực sự có ý nghĩa gì đối với các nhà giao dịch, và làm thế nào để bạn có thể sử dụng nó để đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn?

Công thức tính Bitcoin Dominance

Về cơ bản, Bitcoin dominance là phép tính đơn giản. Lấy vốn hóa thị trường hiện tại của Bitcoin chia cho tổng giá trị của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Vậy là xong.

Công thức: Vốn hóa thị trường BTC ÷ Tổng vốn hóa thị trường Crypto = % Bitcoin dominance

Vốn hóa thị trường tự nó rất đơn giản: nhân giá hiện tại của một BTC với tổng số coin đang lưu hành. Với giá Bitcoin khoảng $20,000 mỗi coin và 19.5 triệu BTC đang lưu hành, ta có vốn hóa thị trường khoảng $390 tỷ. Nếu toàn bộ hệ sinh thái crypto trị giá $1 nghìn tỷ, thì phần trăm thống trị của Bitcoin sẽ là $390B ÷ $1T = 39%.

Ảnh chụp ngày hôm nay thể hiện rõ điều này: vốn hóa thị trường của Bitcoin là $1.91 nghìn tỷ so với thị trường crypto rộng lớn hơn tạo ra mức độ thống trị hiện tại. Khi bạn theo dõi biểu đồ Bitcoin dominance thường xuyên, bạn sẽ thấy tỷ lệ phần trăm này dao động dựa trên dòng vốn chảy qua hệ sinh thái.

Tại sao các nhà giao dịch lại theo dõi con số này như chim săn mồi

Bitcoin dominance không chỉ là trivia học thuật—nó là một cửa sổ nhìn vào tâm lý thị trường và dòng vốn. Khi BTC dominance tăng, điều đó báo hiệu các nhà giao dịch đang xoay vòng dòng tiền ra khỏi các dự án altcoin nhỏ hơn vào Bitcoin. Thường xảy ra trong các giai đoạn thị trường giảm giá khi khẩu vị rủi ro giảm sút. Ngược lại, khi Bitcoin dominance giảm, điều đó cho thấy các nhà đầu tư đang săn tìm cơ hội tăng trưởng trong các altcoin mới nổi, giai đoạn mà các insiders crypto gọi là “alt season.”

Trong đợt thị trường tăng giá 2017-2018, Bitcoin dominance giảm xuống còn 37%, trong khi giá altcoin tăng vọt. Đến năm 2019, BTC dominance phục hồi lên 71% khi thị trường gấu bắt đầu. Mối quan hệ nghịch đảo này khiến Bitcoin dominance trở thành một chỉ báo hữu ích—dù không hoàn hảo—cho các sự thay đổi của giai đoạn thị trường.

Tâm lý thị trường, các tin tức đột phá, điều kiện vĩ mô (lạm phát, thất nghiệp), và khối lượng các altcoin mới ra mắt đều tác động đến chỉ số này. Mỗi lần ra mắt token mới làm loãng phần thị phần của Bitcoin một chút, ngay cả khi giá trị tuyệt đối của BTC vẫn giữ nguyên.

Động lực cung-cầu thúc đẩy mọi thứ

Tất cả các biến động thị trường cuối cùng đều xoay quanh cung và cầu. Khi các tin tức về việc chấp nhận của các tổ chức lớn xuất hiện hoặc sự quan tâm của nhà bán lẻ tăng lên, nhu cầu về Bitcoin tăng trong khi nguồn cung vẫn tương đối cố định. Điều này đẩy tỷ lệ BTC dominance lên cao hơn. Ngược lại—khi các dự án altcoin tạo ra sự chú ý hoặc tâm lý vĩ mô tiêu cực trỗi dậy—các nhà đầu tư phân tán dòng tiền ra khỏi Bitcoin vào các tài sản thay thế.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến dominance:

• Tâm lý thị trường – Nhà đầu tư lạc quan săn Bitcoin; nhà đầu tư bi quan tìm kiếm stablecoin an toàn hoặc rút khỏi thị trường hoàn toàn
• Các tin tức thúc đẩy – Rõ ràng về quy định, các cột mốc chấp nhận, hoặc các vụ vi phạm an ninh thay đổi hành vi của nhà đầu tư trong chớp mắt
• Bối cảnh vĩ mô – Lạm phát tăng thường thúc đẩy sự quan tâm đến crypto, trong khi lo sợ suy thoái có thể khiến nhà đầu tư chuyển sang các tài sản ít rủi ro hơn
• Sự bùng nổ của altcoin – Với hàng nghìn token cạnh tranh để thu hút vốn, phần thống trị của Bitcoin tự nhiên sẽ co lại

Bitcoin dominance vẫn còn đáng tin cậy chứ?

Đây là phần phức tạp hơn. Các nhà phê bình cho rằng Bitcoin dominance đã trở thành chỉ số yếu hơn khi thị trường crypto trưởng thành. Tại sao? Có ba lý do:

Stablecoin làm sai lệch bức tranh. Các stablecoin như USDT và USDC giờ đây đóng vai trò như các điểm đỗ vốn. Trong các đợt giảm giá, các nhà giao dịch không còn phải vội vàng vào Bitcoin—họ chỉ cần gửi tiền vào stablecoin, điều này có thể khiến BTC dominance tăng không phản ánh đúng tình hình thị trường gấu như năm 2018.

Sự bội thực altcoin làm phình to mẫu số. Hàng nghìn token vô giá trị với thanh khoản thấp thực tế vẫn tính vào vốn hóa thị trường toàn cầu. Điều này khiến phần thị phần của Bitcoin trông có vẻ thấp hơn thực tế ảnh hưởng của nó.

Các cơ chế đồng thuận khác nhau quan trọng. Một số nhà phân tích thích “thống kê Bitcoin dominance thực”—chỉ tính các altcoin dựa trên Proof-of-Work (Bitcoin Cash, Litecoin, Dogecoin) là các đối thủ thực sự. Phương pháp này loại bỏ nhiễu và có thể phản ánh chính xác hơn về khả năng cạnh tranh của BTC.

Các bài học thực tiễn cho giao dịch của bạn

Bitcoin dominance vẫn là một chỉ số hữu ích, nhưng đừng coi nó như thước đo duy nhất. Kết hợp nó với dữ liệu on-chain, khối lượng giao dịch spot, và dòng vốn từ các tổ chức để có bức tranh toàn diện hơn. Khi xu hướng dominance giảm và khối lượng giao dịch altcoin tăng cùng lúc, đó là tín hiệu mạnh hơn về mùa alt hơn là chỉ số này.

Thường xuyên kiểm tra biểu đồ Bitcoin dominance trên các nền tảng dữ liệu lớn để phát hiện các điểm biến đổi. Một đợt giảm mạnh từ 56% xuống còn 50% thường báo hiệu các đợt tăng giá altcoin sắp tới. Một đợt tăng liên tục trở lại trên 60% thường báo hiệu Bitcoin đang lấy lại sức mạnh khi khẩu vị rủi ro giảm.

Ethereum, hiện là đồng crypto lớn thứ hai với $399.49 tỷ vốn hóa thị trường, cũng có chỉ số dominance riêng (khoảng 11.8% tổng vốn hóa thị trường crypto). Các nhà giao dịch ngày càng theo dõi ETH cùng với BTC để xem dòng vốn có đang chuyển đổi giữa hai đồng lớn nhất hay phân tán rộng hơn trong hệ sinh thái altcoin.

Điểm mấu chốt: Bitcoin dominance là một công cụ trong bộ công cụ phân tích của bạn, không phải quả cầu pha lê. Hãy dùng nó để hiểu dòng vốn, nhưng kết hợp với các chỉ số khác để ra quyết định chính xác hơn.