Hiểu về tiền tệ Fiat: Tại sao nó vẫn chiếm ưu thế hơn Crypto

Khi Bitcoin lần đầu ra mắt thị trường vào năm 2009, nhiều người tin rằng tiền điện tử sẽ cuối cùng thay thế tiền tệ truyền thống do chính phủ hậu thuẫn. Tuy nhiên, ngày nay, mặc dù thị trường crypto đã đạt mốc 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2021, tiền pháp định vẫn là nhà vô địch nặng ký của tài chính toàn cầu. Để hiểu tiền pháp định là gì và tại sao crypto chưa thể làm gián đoạn nó, chúng ta cần xem xét cơ chế hoạt động đằng sau cả hai hệ thống.

Khoảng cách quy mô: Tại sao tiền pháp định vẫn thắng

Các con số kể câu chuyện. Hiện tại, khoảng 36,8 nghìn tỷ đô la tiền pháp định đang lưu hành trên toàn cầu, với khối lượng giao dịch ngoại hối hàng ngày đạt 5 nghìn tỷ đô la—một con số vượt xa khối lượng giao dịch hàng ngày của tiền điện tử, thường khoảng 500 tỷ đô la. Sự khác biệt lớn này không phải ngẫu nhiên. Nó phản ánh hàng thập kỷ niềm tin tổ chức và sự hậu thuẫn của chính phủ mà crypto vẫn đang cố gắng đạt được.

Vậy tiền pháp định là gì chính xác? Về cơ bản, fiat đề cập đến tiền có giá trị dựa trên sắc lệnh của chính phủ thay vì dựa trên hàng hóa vật chất. Thuật ngữ “fiat” nghĩa là “quyết định của quyền lực,” điều này thể hiện rõ bản chất—những loại tiền này hoạt động vì chính phủ nói chúng có giá trị, và công dân chấp nhận quyền lực đó.

Tiền pháp định thực sự có giá trị như thế nào

Điều này mới là phần thú vị. Khác với vàng hoặc bạc, đô la fiat có giá trị nội tại bằng không. Một tờ tiền giấy chỉ là giấy. Giá trị của nó hoàn toàn dựa vào một điều: niềm tin tập thể vào tổ chức đã phát hành nó.

Hãy xem điều gì đã xảy ra trong đại dịch COVID-19 năm 2020. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã in ra số lượng lớn tiền để ổn định nền kinh tế. Kết quả? Nhiều tiền pháp định hơn đã được đưa vào lưu thông, làm giảm sức mua của mỗi đô la. Điều này xảy ra vì giá trị fiat không bị khóa vào bất kỳ dự trữ vật chất nào—nó nổi lên dựa trên:

• Sự ổn định và niềm tin vào chính phủ
• Các quyết định về cung tiền của ngân hàng trung ương
• Chính sách lãi suất
• Mẫu tiêu dùng của người tiêu dùng
• Các yếu tố trong thương mại quốc tế

Đô la Mỹ thể hiện rõ điều này nhất. Nó giữ giá trị không phải vì được vàng hậu thuẫn (điều này đã kết thúc từ lâu), mà vì thế giới tin tưởng vào các tổ chức Mỹ đủ để nắm giữ 60% tất cả các dự trữ ngoại hối toàn cầu bằng USD. Euro, nhân dân tệ Trung Quốc và bảng Anh cũng theo mô hình dựa trên niềm tin này.

Tiền pháp định so với Crypto: Sự khác biệt cơ bản

Điều này dẫn chúng ta đến tiền pháp định là gì khi so sánh với tiền điện tử. Sự khác biệt then chốt nằm ở tính tập trung.

Tiền pháp định phụ thuộc vào các cơ quan trung ương—chính phủ và ngân hàng trung ương. Họ kiểm soát cung tiền, đặt lãi suất, và thực thi chính sách tiền tệ. Tính tập trung này làm cho tiền pháp định dễ dự đoán và có thể thi hành pháp lý, nhưng cũng đồng nghĩa với việc cá nhân có ít quyền kiểm soát đối với tiền của chính mình.

Tiền điện tử đảo ngược mô hình này. Bitcoin, được tạo ra bởi nhà phát triển ẩn danh Satoshi Nakamoto vào năm 2009, hoạt động trên các mạng blockchain phi tập trung, nơi không có quyền lực nào kiểm soát tiền tệ. Thay vì các quyết định của ngân hàng trung ương, giá trị của Bitcoin phụ thuộc vào độ an toàn của hệ thống khai thác dựa trên bằng chứng công việc—một quá trình xác minh trong đó các máy tính trong mạng cạnh tranh để giải các phương trình toán học mỗi 10 phút, và người chiến thắng nhận phần thưởng BTC.

Mã của Bitcoin còn lập trình sự khan hiếm vào DNA của nó: giới hạn tối đa là 21 triệu đồng coin, với phần thưởng giảm một nửa sau mỗi bốn năm. So sánh điều này với tiền pháp định, nơi các ngân hàng trung ương có thể in tiền không giới hạn bất cứ khi nào họ muốn.

Mức trung gian: Stablecoins

Thú vị thay, không gian crypto đã phát triển các giải pháp lai. Stablecoins như USDC kết nối khoảng cách bằng cách neo giá trị của token crypto vào giá trị của tiền pháp định, mang lại cho nhà giao dịch hiệu quả của blockchain trong khi duy trì sự ổn định giá của tiền pháp định.

Chuyển đổi giữa Tiền pháp định và Crypto trong thực tế

Khi việc chấp nhận crypto ngày càng tăng, việc chuyển đổi từ tiền pháp định sang crypto đã trở nên dễ dàng hơn. Các sàn giao dịch tập trung như Coinbase hiện liên kết trực tiếp với tài khoản ngân hàng, trong khi ví crypto hợp tác với các dịch vụ như MoonPay để cho phép mua bằng thẻ. Một số thành phố còn có máy ATM Bitcoin vật lý để đổi ngay lập tức giữa fiat và crypto.

Các nền tảng hiện đại còn tối ưu hóa quá trình chuyển đổi này hơn nữa. Các dịch vụ on-ramp chuyên nghiệp tích hợp với các nền tảng giao dịch, cho phép các nhà giao dịch đủ điều kiện chuyển đổi tiền pháp định trực tiếp thành stablecoins như USDC trên các mạng phi tập trung.

Kết luận về Tiền pháp định

Vậy tiền pháp định là gì trong bối cảnh ngày nay? Đó là xương sống đã được thiết lập của tài chính toàn cầu—một hệ thống tiền tệ dựa trên niềm tin, vận hành với 36,8 nghìn tỷ đô la trong lưu thông hàng ngày. Trong khi tiền điện tử mang lại sự đổi mới qua tính phi tập trung và giới hạn cung theo chương trình, tiền pháp định vẫn chiếm ưu thế vì nó được hậu thuẫn bởi quyền lực chính phủ, khung pháp lý và hàng thế kỷ niềm tin tổ chức.

Câu chuyện thực sự không phải là crypto có thể thay thế tiền pháp định hay không, mà là cách hai hệ thống này sẽ tiếp tục phát triển song hành cùng nhau. Hiện tại, việc hiểu rõ tiền pháp định là gì giúp các nhà giao dịch nhận thức tại sao crypto tồn tại như một phương án thay thế chứ không phải là người kế nhiệm ngay lập tức.