#Strategy加仓BTC Một DEX gần đây đã đăng nhập vào một chuỗi công khai hiệu suất cao, có thể tiếp cận hơn 50 triệu người dùng trong hệ sinh thái chỉ trong chốc lát, hành động này thực sự đã lấp đầy khoảng trống về các ứng dụng giao dịch hàng đầu trong hệ sinh thái công khai. Có vẻ là một sự kiện lớn, nhưng hiệu suất của $UNI lại khá bình thường — nguyên nhân đằng sau đó thực sự không đơn giản.

Trước tiên, chiến lược không phí giao dịch nghe có vẻ thuận tiện cho người dùng, nhưng đối với chính giao thức, lưu lượng truy cập mới trong ngắn hạn không thể chuyển tiền, việc thu phí giá trị gần như không đạt được. Thứ hai, hiện tại thị trường tiền mã hóa chú trọng vào dòng tiền và khả năng sinh lợi thực sự, chỉ đơn thuần tăng số lượng người dùng đã không còn hấp dẫn như trước nữa. Cơ chế phân phối phí của $UNI vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, người giữ token không thể nhận lợi ích trực tiếp, tất nhiên sẽ không có sức hút. Thứ ba, rủi ro đến từ việc mở rộng đa chuỗi gây phân tán thanh khoản — làm thế nào để cân bằng thanh khoản giữa Unichain, Base, và các chuỗi công khai hiệu suất cao khác là một vấn đề lớn, niềm tin của thị trường đang dần bị giảm sút.

Trong ngắn hạn, sự hợp tác hệ sinh thái kiểu này không phải chuyện một ngày hai ngày, việc chuyển đổi người dùng và tích lũy thanh khoản đều cần thời gian. Nhưng về lâu dài, lợi thế của phí Gas thấp và hiệu suất cao vẫn còn đó, một khi các chức năng giao dịch sau này hoàn thiện, cơ hội để biến lưu lượng thành doanh thu vẫn rất lớn. Miễn là chính sách phí của giao thức được điều chỉnh phù hợp, việc định giá lại $UNI trở thành khả thi, lúc đó tốc độ tăng trưởng của khối lượng giao dịch trên chuỗi và thanh khoản trong các pool sẽ là những chỉ số phản ánh tốt nhất.