Thế giới tiền mã hóa lại đang âm thầm thay đổi bản đồ. Nga đang ấp ủ một cuộc chuyển hướng trong quy định — không còn là đàn áp tiền mã hóa nữa, mà dự kiến sẽ đưa lực lượng này vào hệ thống quốc gia thông qua khung pháp lý. Theo lịch trình, các dự luật liên quan sẽ hoàn thành trước ngày 1/7/2026, điều này có nghĩa là hoạt động giao dịch của hàng chục triệu người tham gia sẽ sớm từ ngầm chuyển sang công khai.

Tại sao Nga lại đưa ra quyết định như vậy? Có hai lực lượng đang thúc đẩy phía sau:

Một là sự bất lực thực tế. Nga đã có gần 20 triệu người sở hữu tài sản mã hóa, đây không còn là chủ đề nhỏ nữa. Cấm cũng không thể cấm nổi, cứ quản lý thôi. Lực lượng thứ hai là nhu cầu thực tế trong bối cảnh trừng phạt. Khi các kênh tài chính phương Tây bị phong tỏa, tài sản mã hóa tự nhiên trở thành công cụ thay thế cho thanh toán xuyên biên giới. Thay vì để nhu cầu này lan rộng trong khu vực xám, tốt hơn là chủ động đặt ra quy tắc.

Logic thiết kế của quy định mới khá thú vị:

Tiền mã hóa sẽ chính thức được định nghĩa là "tài sản tiền tệ", có thể giao dịch hợp pháp, nhưng có một giới hạn rõ ràng — không được sử dụng để thanh toán trong nước. Điều này vừa cho phép sở hữu và giao dịch, vừa ngăn chặn ảnh hưởng đến vị thế của đồng rúp. Về mức độ tiếp cận, có hai cấp độ: nhà đầu tư thông thường cần qua kiểm tra rủi ro, hạn mức mua trong một năm khoảng 300.000 rúp (tương đương khoảng 3.300 USD); các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện thì không bị giới hạn này. Lợi nhuận từ giao dịch phải được khai báo vào hệ thống thuế, mọi lợi nhuận đều không thoát khỏi việc khai báo.

Về thời gian thực thi, khung pháp lý chính thức có hiệu lực vào tháng 7/2026, nhưng thời điểm xử phạt các trung gian trái phép sẽ bắt đầu muộn hơn, đến tháng 7/2027, tạo ra một giai đoạn thích nghi cho thị trường và các bên tham gia.

Đây không đơn thuần là "nới lỏng", mà là sử dụng các biện pháp quản lý để đưa một thị trường đã tồn tại từ lâu vào trong hệ thống. Sự công nhận chính thức của một nền kinh tế lớn về cơ bản là đang tăng thêm các lá bài hợp pháp toàn cầu cho tài sản mã hóa. Đối với các nhà tham gia thị trường, sự nghiêng về chính sách này đang liên tiếp thay đổi các quy tắc chơi.