Hiểu về các loại tiền điện tử thay thế: Hướng dẫn cần thiết cho nhà giao dịch

Khi Bitcoin lần đầu xuất hiện vào năm 2009, nó đứng đơn độc như là đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung tiên phong của thế giới. Tuy nhiên, ngày nay, bối cảnh đã thay đổi đáng kể. Trong bảy năm qua, thị phần của Bitcoin đã co lại từ khoảng 95% xuống còn khoảng 45%, khi hàng nghìn đồng tiền mã hóa đối thủ đã tạo dựng được chỗ đứng riêng của mình. Hiện tại, không gian tài sản kỹ thuật số có hơn 10.000 loại tiền mã hóa khác nhau—một sự mở rộng đáng kinh ngạc phản ánh cả sự đổi mới và sự chấp nhận ngày càng tăng trong nhiều trường hợp sử dụng khác nhau. Những lựa chọn thay thế cho Bitcoin, thường được gọi là altcoin, đã trở thành các nhân tố trung tâm trong việc hình thành hệ sinh thái crypto hiện đại.

Altcoin là gì chính xác?

Thuật ngữ “altcoin” là viết tắt của “đồng tiền thay thế,” có nghĩa là bất kỳ loại tiền mã hóa nào không phải là Bitcoin. Kể từ khi Bitcoin tiên phong trong hệ thống thanh toán dựa trên blockchain, gần như mọi tài sản kỹ thuật số theo sau đều dựa trên công nghệ nền tảng của nó—một hệ thống sổ cái phân tán nơi các máy tính (gọi là nút) phát sóng, xác minh và ghi lại các giao dịch một cách vĩnh viễn.

Altcoin đầu tiên được ghi nhận xuất hiện vào năm 2011 với Namecoin (NMC), mặc dù nó vẫn còn khá niche. Altcoin thứ hai, Litecoin (LTC), đã chứng tỏ ảnh hưởng lớn hơn nhiều. Áp dụng thiết kế cốt lõi của Bitcoin nhưng thay thế thuật toán Scrypt, Litecoin mang lại tốc độ giao dịch nhanh hơn và phí thấp hơn—những đặc điểm này đã khiến nó được so sánh như “bạc so với vàng của Bitcoin” trong giới giao dịch.

Thị trường altcoin đã trải qua một bước chuyển đổi căn bản vào năm 2015 khi Ethereum ra đời. Thay vì chỉ sao chép kiến trúc của Bitcoin, Ethereum đã giới thiệu “hợp đồng thông minh”—các chương trình blockchain tự thực thi tự động xử lý các hoạt động phức tạp. Những hợp đồng thông minh này đã cho phép các nhà phát triển xây dựng hoàn toàn các loại tiền mã hóa và ứng dụng mới trên mạng lưới của Ethereum, từ đó thúc đẩy nhanh chóng sự phổ biến của altcoin như ngày nay.

Các loại tài sản thay thế này hoạt động như thế nào?

Trong khi tất cả altcoin đều dựa trên công nghệ blockchain, chúng sử dụng các cơ chế khác nhau để xác thực các giao dịch. Bitcoin sử dụng Proof-of-Work (PoW), trong đó các nút mạng giải các câu đố tính toán phức tạp để xác minh giao dịch và nhận phần thưởng—quá trình này gọi là khai thác crypto. Litecoin và Dogecoin (DOGE) cũng hoạt động dựa trên hệ thống PoW.

Tuy nhiên, nhiều altcoin hiện đại, bao gồm Ethereum, Polkadot (DOT), và Solana (SOL), sử dụng Proof-of-Stake (PoS) thay thế. Trong mô hình này, các validator “đặt cược” hoặc khóa tiền mã hóa trong các kho lưu trữ an toàn để xác thực các giao dịch và nhận phần thưởng, tiêu thụ ít năng lượng hơn nhiều so với PoW.

Về mặt cấu trúc, altcoin chia thành hai loại: coin và token. Coin hoạt động trên blockchain riêng của chúng, trong khi token tồn tại như các dự án bổ sung trên các blockchain đã thành lập. Ví dụ, Litecoin hoạt động như một coin độc lập trên mạng riêng của nó, trong khi token LINK của Chainlink chạy trên blockchain Ethereum. Mặc dù có sự khác biệt này, cả hai đều đủ điều kiện là altcoin vì chúng đại diện cho các lựa chọn thay thế cho Bitcoin.

Các danh mục chính định hình thị trường crypto

Hệ sinh thái altcoin đã phân biệt thành các danh mục chuyên biệt, mỗi loại phục vụ các mục đích khác nhau:

Stablecoin neo giá trị của chúng vào các tài sản bên ngoài như Đô la Mỹ hoặc kim loại quý. Tether's USDT và Circle's USDC duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la, cung cấp sự ổn định về giá đã khiến chúng trở thành công cụ thiết yếu cho các nhà giao dịch vào và thoát khỏi các vị thế trên nhiều blockchain bao gồm Ethereum, Tron và Avalanche.

NFTs (Non-Fungible Tokens) đại diện cho các tài sản kỹ thuật số độc nhất được xác minh trên blockchain—từ nghệ thuật kỹ thuật số và bộ sưu tập đến các vật phẩm trong trò chơi. Dù NFTs đã tồn tại từ năm 2014, chúng bùng nổ vào nhận thức chính thống trong năm 2021 khi các bộ sưu tập hình đại diện như CryptoPunks và Bored Ape Yacht Club thu hút sự chú ý của các người nổi tiếng.

Tiền thanh toán phản ánh mục đích của Bitcoin nhưng tối ưu cho các giao dịch hàng ngày. Litecoin, Bitcoin Cash (BCH), và Dash (DASH) ưu tiên tốc độ giao dịch và giảm chi phí hơn so với mạng của Bitcoin.

Token quản trị trao quyền bỏ phiếu cho người sở hữu trong các dự án tiền mã hóa. Người dùng có thể khóa các token như UNI của Uniswap, LDO của Lido Finance hoặc AAVE của Aave vào các hợp đồng thông minh để ảnh hưởng đến các quyết định của giao thức.

Coin riêng tư như Monero (XMR) và ZCash (ZEC) che giấu lịch sử giao dịch thông qua mật mã nâng cao, trái ngược rõ rệt với sổ cái minh bạch của Bitcoin.

Token sàn giao dịch do các nền tảng giao dịch phát hành, mở khóa các tính năng và lợi ích độc quyền cho cộng đồng người sở hữu.

Meme coin, bao gồm Dogecoin và Shiba Inu (SHIB), bắt nguồn từ văn hóa internet và đã bất ngờ đạt được sự hiện diện lớn trên thị trường và sự tham gia của các nhà giao dịch.

Quy mô thị trường và cách đo lường

Việc xác định chính xác số lượng altcoin tại bất kỳ thời điểm nào vẫn còn thách thức, mặc dù các ước tính liên tục chỉ ra hơn 10.000 dự án hoạt động. Các nhà giao dịch theo dõi động thái thị trường qua các nền tảng tổng hợp tiền mã hóa như CoinMarketCap và CoinGecko, theo dõi giá cả, khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường của hàng nghìn dự án.

Một chỉ số quan trọng để hiểu quy mô thị trường altcoin là thị phần Bitcoin—tỷ lệ phần trăm giá trị thị trường crypto tổng cộng do Bitcoin chiếm giữ so với tất cả các lựa chọn thay thế. Được tính bằng cách chia tổng vốn đầu tư của Bitcoin cho toàn bộ giá trị thị trường crypto và nhân với 100, con số này tiết lộ các xu hướng tâm lý thị trường. Khi thị phần Bitcoin vượt quá 50%, điều này báo hiệu ảnh hưởng lớn của BTC; tỷ lệ thấp hơn cho thấy altcoin chiếm lĩnh thị trường nhiều hơn.

Tại sao altcoin lại mang rủi ro cao hơn

Mỗi altcoin đều có đặc điểm riêng, nhóm phát triển và các trường hợp sử dụng riêng. Trong khi các dự án đã thành lập với hoạt động minh bạch có rủi ro thấp hơn, thị trường altcoin chứa đựng nhiều nguy cơ đáng kể đòi hỏi phải đánh giá cẩn thận.

Các nghiên cứu của công ty phân tích Satis Group phát hiện rằng 78% các đợt phát hành coin ban đầu (ICO) trong đợt tăng giá năm 2017 là lừa đảo hoàn toàn—một lời nhắc nhở buồn rằng các dự án gian lận vẫn còn tồn tại. Các nhà giao dịch cần kiểm tra kỹ lưỡng hồ sơ lãnh đạo, whitepaper của dự án và uy tín cộng đồng trước khi bỏ vốn, vì các dự án bị lừa đảo nhanh chóng khiến khoản đầu tư trở nên vô giá trị.

Ngoài rủi ro gian lận, altcoin thể hiện độ biến động giá cao hơn nhiều so với Bitcoin. Các nhà nghiên cứu của Đại học Carnegie Mellon so sánh độ lệch chuẩn giá hàng ngày của các tài sản chính trong đợt tăng giá năm 2021: Bitcoin đạt 3.98, trong khi Ethereum là 6.8 và Dogecoin là 7.4. Độ biến động cao hơn này dẫn đến các biến động giá dữ dội và khó dự đoán hơn, có thể không phù hợp với các nhà giao dịch tránh rủi ro.

Tính thanh khoản thị trường cũng làm tăng các mối lo ngại này—một số altcoin có thể thiếu khối lượng giao dịch đủ lớn, khiến các nhà giao dịch không thể thanh lý vị thế ở mức giá hoặc thời điểm mong muốn. Các thay đổi về quy định và các hành động thực thi pháp luật cũng đặt ra các mối đe dọa bổ sung, vì các khung pháp lý thay đổi nhanh chóng có thể làm giảm giá trị toàn bộ các loại tài sản này. Altcoin cũng có thể thể hiện các mẫu giao dịch bất thường không liên quan đến các tài sản đã được thiết lập.

Các altcoin dẫn đầu thị trường

Trong khi thứ hạng cạnh tranh liên tục thay đổi, một số dự án đã củng cố vị trí của mình trên thị trường:

Ethereum (ETH), do lập trình viên Vitalik Buterin sáng lập, đã tiên phong trong khái niệm nền tảng hợp đồng thông minh. Mạng Proof-of-Stake của nó cung cấp hạ tầng cho các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoạt động mà không cần trung gian doanh nghiệp. Kể từ khi ra mắt năm 2015, Ethereum luôn giữ vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng tiền mã hóa.

Tether (USDT), ra mắt năm 2014, là stablecoin USD lâu đời nhất và lớn nhất. Sự tồn tại lâu dài của nó đã giúp USDT trở thành stablecoin được giao dịch nhiều nhất trên nhiều blockchain, trở thành công cụ không thể thiếu cho các nhà thị trường cần sự ổn định về giá.

USD Coin (USDC) do Circle phát hành, là một stablecoin USD dựa trên dự trữ khác, có mặt trên các mạng Ethereum, Solana và Avalanche. Circle phân biệt USDC qua các cuộc kiểm tra dự trữ định kỳ và xác minh của các công ty bên thứ ba như Deloitte.

Cảnh quan altcoin tiếp tục phát triển khi công nghệ tiến bộ và nhu cầu thị trường thay đổi. Dù là nền tảng hợp đồng thông minh, giải pháp thanh toán hay tài sản token hóa, các đồng tiền mã hóa thay thế đã biến đổi vĩnh viễn nền kinh tế kỹ thuật số từ tầm nhìn ban đầu của Bitcoin thành một hệ sinh thái đa dạng hỗ trợ vô số ứng dụng và trường hợp sử dụng.