Vòng lặp Lương-Giá: Làm thế nào Chu kỳ Lạm phát Giam giữ Người lao động và Thị trường

Khi Khủng Hoảng Kinh Tế 50 Năm Vẫn Ám Ảnh Chúng Ta

Lệnh cấm vận dầu mỏ những năm 1970 không chỉ đơn thuần về những hàng dài xếp hàng đợi xăng. Khi OPEC cắt nguồn cung dầu cho Mỹ vào năm 1973, một chu kỳ nguy hiểm hơn bắt đầu: vòng xoáy lương-giá không ngừng tăng. Giá xăng tăng vọt, hóa đơn mua sắm nhân đôi, và người lao động đòi hỏi mức lương cao hơn chỉ để tồn tại. Nhưng điều tồi tệ nhất là—các công ty nâng giá để bù đắp cho các khoản tăng lương đó, rồi lại thúc đẩy một vòng đòi hỏi lương mới. Đến khi lệnh cấm vận kết thúc vào năm 1974, chu kỳ đã ăn sâu vào trong hệ thống. Người lao động không thể thoát khỏi, doanh nghiệp không thể phá vỡ, và nền kinh tế rơi vào vòng xoáy suy thoái kéo dài suốt một thập kỷ.

Mô hình lịch sử này tiết lộ điều gì đó cực kỳ quan trọng về cách hoạt động của lạm phát, và tại sao vòng xoáy lương-giá vẫn là một trong những hiện tượng kinh tế nguy hiểm nhất mà chúng ta phải đối mặt ngày nay.

Hiểu Về Vòng Xoáy Lương-Giá: Một Chu Kỳ Tự Duy Trì

Về bản chất, vòng xoáy lương-giá khá đơn giản: người lao động cần nhiều tiền hơn để trang trải chi phí tăng cao, vì vậy họ đòi hỏi mức lương cao hơn. Các công ty trả mức lương cao hơn nhưng duy trì lợi nhuận bằng cách tăng giá sản phẩm. Những đợt tăng giá này lại kích hoạt vòng đòi hỏi lương mới, và chu kỳ cứ thế lặp đi lặp lại không ngừng.

Khác với lạm phát đơn thuần do các cú sốc bên ngoài, vòng xoáy lương-giá trở nên tự duy trì. Không chỉ là giá cả tăng—mà còn là nền kinh tế bị mắc kẹt trong một vòng phản hồi leo thang mà không ai thắng cuộc.

Điều Gây Ra Cơn Ác Mộng Kinh Tế Này Là Gì?

Hầu hết các vòng xoáy lương-giá không bắt đầu từ việc người lao động đột nhiên đòi tăng lương. Chúng bắt nguồn từ một cú sốc cung ứng. Khi giá dầu tăng đột biến, khi các container vận chuyển trống rỗng tại các cảng, hoặc khi sản xuất bán dẫn sụp đổ, giá cả tăng đầu tiên. Người lao động sau đó nhận ra lương của họ không còn đủ để trang trải. Tiền thuê nhà chiếm nhiều hơn trong thu nhập của họ. Hàng tạp hóa đắt đỏ hơn. Đó là lúc họ bắt đầu đòi tăng lương.

Từ góc nhìn này, vòng xoáy lương-giá không phải là thủ phạm ban đầu—nó là bộ khuếch đại. Cú sốc ban đầu (thiếu hụt cung ứng) sẽ gây ra lạm phát nhẹ nhàng nếu không có gì thay đổi. Nhưng khi người lao động đòi hỏi lương cao hơn và các công ty phản ứng bằng cách tăng giá, lạm phát tăng tốc rõ rệt. Những gì có thể là lạm phát 3% hàng năm biến thành 8%, 10% hoặc cao hơn.

Hệ Quả Kinh Tế Lan Tỏa

Khi vòng xoáy lương-giá không bị kiểm soát, hậu quả lan rộng:

Suy giảm sức mua: Người lao động kiếm nhiều hơn về danh nghĩa nhưng mua ít hơn về thực tế. Tăng lương 10% chẳng ý nghĩa gì nếu giá cả tăng 12%.

Chảy máu đầu tư: Khi lạm phát tăng cao, các nhà đầu tư bỏ chạy. Thị trường chứng khoán trở nên kém hấp dẫn, tiền rút khỏi quốc gia, và giá trị tiền tệ sụt giảm. Chính xác điều này đã xảy ra với đô la Mỹ vào những năm 1970.

Phá hủy việc làm: Các doanh nghiệp đối mặt với đợt tăng lương và giá cả cùng lúc, đôi khi chọn giải pháp tàn nhẫn: sa thải nhân viên. Cắt giảm nhân sự, cắt giảm chi phí, duy trì lợi nhuận. Những năm 1970 chứng kiến mô hình này lặp lại trong nhiều ngành.

Lạm phát siêu cao tiềm tàng: Nếu các nhà hoạch định chính sách không can thiệp, vòng xoáy lương-giá có thể biến thành lạm phát phi mã, khiến tiền tệ gần như vô giá trị. Các trường hợp cực đoan đã gây ra đình công, đổ vỡ chuỗi cung ứng, và bất ổn xã hội.

Chính Phủ và Ngân Hàng Trung Ương Chống Lại Như Thế Nào

Khi vòng xoáy lương-giá bắt đầu, việc dừng lại trở nên vô cùng khó khăn. Đó là lý do vì sao phòng ngừa quan trọng hơn chữa trị.

Công cụ chính sách 1: Sốc lãi suất

Các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng mạnh lãi suất để triệt tiêu cầu. Chi phí vay cao hơn khiến các công ty ngần ngại mở rộng, người tiêu dùng hạn chế vay mượn. Nhu cầu giảm, giá cả ổn định. Nhưng cái giá phải trả là nền kinh tế thường rơi vào suy thoái. Khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ vào đầu những năm 1980 để phá vỡ vòng xoáy lương-giá của thập niên 1970, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt và tăng trưởng kinh tế co lại rõ rệt trong ba năm.

Công cụ chính sách 2: Kiểm soát lương-giá

Một số chính phủ bắt buộc các công ty duy trì mức lương hoặc giá trần nhất định. Nghe có vẻ hợp lý, nhưng thực tế các công ty phản ứng bằng cách cắt giảm nhân viên, giảm chất lượng sản phẩm hoặc tạo ra thị trường chợ đen. Các biện pháp kiểm soát này chỉ giải quyết triệu chứng, đồng thời làm giảm hiệu quả.

Công cụ chính sách 3: Tiền kích thích (Con dao hai lưỡi)

Chính phủ có thể in tiền và phân phát để giúp người dân duy trì mức sống trong khủng hoảng. Ngắn hạn, điều này mang lại cứu trợ. Nhưng lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế với cùng lượng hàng hóa sẵn có thực chất làm trầm trọng thêm lạm phát. Giống như đổ xăng vào đám cháy vòng xoáy lương-giá.

Công cụ chính sách 4: Thúc đẩy hiệu quả doanh nghiệp

Thay vì tăng giá, các công ty có thể giảm chi phí qua cải tiến vận hành: tự động hóa, cắt giảm lương quản lý, tối ưu hóa lực lượng lao động. Điều này ngăn chặn việc tăng giá mà không thúc đẩy đòi hỏi lương, nhưng đòi hỏi sự kiềm chế của doanh nghiệp—một điều mà thị trường không tự nhiên có trong các giai đoạn lạm phát.

Liệu Tiền Điện Tử Có Thể Phá Vỡ Vòng Xoáy Lương-Giá?

Đây là nơi các tài sản kỹ thuật số bước vào cuộc trò chuyện. Những người ủng hộ Bitcoin cho rằng, các loại tiền điện tử có nguồn cung cố định có thể là các phương án chống lạm phát thay thế cho tiền tệ truyền thống.

Tổng cung tối đa của Bitcoin là 21 triệu đồng, với tốc độ phát hành giảm dần. Theo thiết kế, không ngân hàng trung ương nào có thể in thêm Bitcoin hoặc làm mất giá nó qua mở rộng tiền tệ. Khi tất cả 21 triệu BTC được đưa vào lưu hành, tỷ lệ lạm phát sẽ bằng 0. Các người ủng hộ cho rằng mô hình khan hiếm này khiến Bitcoin hoạt động như vàng kỹ thuật số—một kho lưu trữ giá trị giữ vững sức mua ngay cả khi tiền tệ fiat rơi vào lạm phát.

Ethereum theo hướng khác sau năm 2021. Cập nhật EIP-1559 của mạng lưới giới thiệu cơ chế “đốt” phí giao dịch vĩnh viễn loại bỏ khỏi lưu thông. Khi hoạt động mạng vượt quá lượng ETH mới tạo ra, tổng cung ETH thực tế giảm xuống. Đặc tính giảm phát này về lý thuyết bảo vệ chống lại sự xuống cấp của tiền tệ.

Tuy nhiên, nguồn cung cố định không đảm bảo chống lại vòng xoáy lương-giá. Một đồng tiền điện tử phải đạt được sự chấp nhận rộng rãi và có giá trị thực mới có thể chống lại lạm phát hiệu quả. Nếu Bitcoin và Ethereum vẫn chỉ là các tài sản ngách không đủ cầu, nguồn cung hạn chế của chúng sẽ không ngăn được giá giảm trong các thời kỳ suy thoái kinh tế. Để tiền điện tử thực sự giải quyết các vấn đề lạm phát, sự chấp nhận phải đạt đến mức độ quan trọng—trở thành phương thức thanh toán mà người lao động và doanh nghiệp sử dụng hàng ngày, chứ không chỉ là một tài sản đầu cơ.

Vòng Xoáy Lương-Giá Vẫn Còn Hiện Hữu Ngày Nay

Vòng xoáy lương-giá của thập niên 1970 là một cảnh báo vĩnh viễn. Nó chứng minh cách các cú sốc cung ứng ban đầu có thể biến thành một cuộc khủng hoảng kinh tế kéo dài hàng thập kỷ khi các nhà hoạch định chính sách xử lý không đúng cách và người lao động đúng nghĩa đòi hỏi bồi thường cho sức mua bị suy giảm.

Hiểu rõ chu kỳ này quan trọng vì các điều kiện gây ra vòng xoáy lương-giá—gián đoạn chuỗi cung ứng, khủng hoảng năng lượng, mất giá tiền tệ—không bao giờ thực sự biến mất. Chúng tái xuất hiện theo những tên gọi và diện mạo mới. Dù qua chính sách tiền tệ truyền thống hay các phương án mới nổi như tiền điện tử nguồn cung cố định, hệ thống kinh tế phải tìm cách phá vỡ vòng xoáy trước khi chính nó phá vỡ chúng ta.