Các Kho Tài Khoản Được Token hóa Đang Định Hình Lại Chiến Lược Danh Mục Đầu Tư Của Các Tổ Chức

Cuộc chơi đầu tư tổ chức đang thay đổi nhanh chóng. Quỹ tiền mặt token hóa đã phát triển từ một thử nghiệm nhỏ lẻ thành một đối thủ nghiêm túc trong các chiến lược lợi suất tổ chức, với thị trường bùng nổ lên tới 7,2 tỷ đô la vào giữa năm 2025—tăng 329% so với chỉ 1,7 tỷ đô la một năm trước đó. Những yếu tố thúc đẩy? Các nền tảng như quỹ BUIDL của BlackRock (3 tỷ đô la tài sản) và Ondo Finance's OUSG (693 triệu đô la) đang chứng minh rằng đây không chỉ là lời đồn—nó đang giải quyết các vấn đề thực sự trong thị trường truyền thống.

Tại sao các tổ chức thực sự đang chuyển đổi

Vấn đề là: thị trường Kho bạc truyền thống gặp phải vấn đề ma sát. Thanh toán mất nhiều ngày, thanh khoản bị kẹt trong thời kỳ biến động, và các nhà lớn kiểm soát quyền truy cập. Vào tháng 4 năm 2025, khi các thông báo về thuế quan được đưa ra, lợi suất Kho bạc 10 năm tăng 50 điểm cơ bản, và chênh lệch mua-bán trên các trái phiếu dài hạn thực sự đã gấp đôi. Hệ thống truyền thống không thể theo kịp.

Quỹ tiền mặt token hóa hoàn toàn đảo lộn kịch bản. Thanh toán theo thời gian thực và thanh khoản 24/7 không chỉ là những từ khóa—chúng là những thay đổi vận hành mang tính cách mạng. BlackRock's BUIDL token hóa trái phiếu Kho bạc và các thỏa thuận repo, cho phép các tổ chức cân đối lại danh mục đầu tư ngay lập tức để phản ứng với các sự kiện vĩ mô. Trong khi đó, các nền tảng như Tokeny và Securitize đang giảm tối thiểu, giúp các tổ chức thị trường mới nổi và quỹ trung bình cuối cùng có thể tiếp cận thị trường Kho bạc Mỹ quy mô lớn.

Lợi thế của Blockchain

Hãy nói về hiệu quả. Thị trường Kho bạc truyền thống xử lý khoảng 900 tỷ đô la giao dịch hàng ngày, nhưng sự biến động trong quý 2 năm 2025 đã phơi bày tính dễ tổn thương của họ. Độ sâu thị trường cho các chứng khoán 10 năm giảm xuống còn một phần tư mức bình thường.

Quỹ tiền mặt token hóa hoàn toàn tránh khỏi điều này. Thời gian thanh toán rút ngắn từ ngày xuống phút. BNY Mellon và Goldman Sachs đã triển khai các quỹ tiền tệ dựa trên token hóa, giảm chi phí vận hành lên tới 40%. Đến tháng 7 năm 2025, khối lượng giao dịch hàng ngày của U.S. Treasury đạt 1.078,3 tỷ đô la—tăng 22,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Các hợp đồng thông minh tự động hóa các công việc nhỏ nhặt: thanh toán lãi, kiểm tra tuân thủ, hoán đổi tài sản thế chấp. Khung pháp lý MiCA của EU và sự rõ ràng về quy định của Mỹ (thông qua vòng bàn tròn của SEC năm 2024 và Đạo luật Genius) đã biến điều này từ thử nghiệm rủi ro thành hạ tầng cấp tổ chức. Các quỹ thanh khoản xuyên biên giới giờ đây tập hợp vốn truyền thống cùng các nhà chơi crypto bản địa.

Những gì điều này dẫn đến

Tiến trình dự kiến kể câu chuyện: tài sản token hóa dự báo sẽ mở rộng từ 24 tỷ đô la năm 2025 lên 18,9 nghìn tỷ đô la vào năm 2033. Kho bạc Mỹ sẽ là trung tâm của sự mở rộng này—chúng an toàn, được công nhận toàn cầu, và giờ đây hiệu quả hơn nhiều.

Đối với các tổ chức, các tác động là rõ ràng:

• Lợi nhuận tăng cao thông qua thế chấp DeFi và giao dịch liên tục
• Chi phí thấp hơn nhờ thanh toán tức thì và tuân thủ tự động
• Linh hoạt danh mục đầu tư bằng cách tích hợp quỹ tiền mặt token hóa vào các chiến lược cân bằng trên chuỗi

Franklin Templeton và JPMorgan đã bắt đầu thử nghiệm các quỹ Kho bạc token hóa. Đến năm 2030, các quỹ tương hỗ và ETF token hóa dự kiến sẽ nắm giữ 2 nghìn tỷ đô la tài sản, với Kho bạc là phần cốt lõi.

Sự chuyển đổi từ các chương trình thử nghiệm sang áp dụng chính thống đang diễn ra ngay bây giờ. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, quỹ tiền mặt token hóa không còn là thử nghiệm nữa—chúng đang trở thành hạ tầng thiết yếu trong môi trường lợi suất thấp.