Thị trường lao động Mỹ gây sốc với sức mạnh của nó: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm xuống còn 199 nghìn vào tháng 12

Dữ liệu thường được công bố bằng số trên giấy tờ, nhưng sau con số 199 nghìn là nhiều hơn thế nữa. Vào tháng 12, khi dự kiến sẽ có sự nới lỏng trên thị trường lao động, thì điều ngược lại đã xảy ra. Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã giảm xuống mức thấp hơn nhiều so với dự báo 219 nghìn, cho thấy các nhà tuyển dụng không vội vàng cắt giảm nhân sự.

Khi dữ liệu vượt mong đợi

Báo cáo hàng tuần của Bộ Lao động Mỹ phát hành vào sáng thứ Năm đã ngay lập tức thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch và nhà kinh tế học. Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 12 đã đạt mức 199 nghìn — vượt dự kiến tích cực 20 nghìn đơn. Trung bình di chuyển 4 tuần đã giảm xuống còn 213.750 so với mức 218 nghìn của kỳ trước.

Dưới đây cũng gây ấn tượng là động thái của các yêu cầu kéo dài. Người Mỹ nhận trợ cấp thất nghiệp liên tục đã giảm xuống còn 1,865 triệu, cho thấy số người còn giữ trợ cấp xã hội lâu hơn đã giảm.

Kết quả này là một trong những mạnh nhất trong những tháng gần đây, mặc dù tháng 12 thường được coi là tháng có các chỉ số thay đổi theo hướng khác.

Những gì ẩn sau con số

Phân tích các yếu tố, các nhà kinh tế đã chỉ ra một số lý do cho sự bền bỉ của thị trường lao động:

Việc tuyển dụng theo mùa và ý nghĩa của nó. Bán lẻ và logistics duy trì số lượng nhân viên cao trong mùa lễ hội. Đây là hiện tượng truyền thống, nhưng quy mô năm nay đã lớn hơn.

Sự ổn định trong lĩnh vực dịch vụ. Ngành khách sạn và y tế không cắt giảm nhân sự như đôi khi thấy. Giáo dục cũng giữ vững các chỉ số của mình.

Phân bổ địa lý đồng đều. Không có bang nào thể hiện sự tăng trưởng cắt giảm đáng kể. California, Texas và New York duy trì ổn định hoặc cải thiện các chỉ số của mình. Các khu vực Trung Tây và Đông Nam đã đạt mức thấp nhất trong nhiều năm.

Sự tăng trưởng trong sản xuất và xây dựng. Mặc dù lãi suất tăng, các ngành này vẫn duy trì được sự ổn định.

Bối cảnh lịch sử: tại sao 199 nghìn lại có ý nghĩa

Trong thập kỷ qua, trung bình các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu vào tháng 12 là khoảng 235 nghìn. Trung vị 5 năm trước đại dịch là 245 nghìn. Mức 199 nghìn gần như thấp hơn 36 nghìn đơn so với trung bình lịch sử của tháng 12.

Thông thường, các chỉ số dưới 200 nghìn liên quan đến thị trường lao động cực kỳ căng thẳng, nơi các công ty ngần ngại cắt giảm. Lần cuối cùng điều này xảy ra là vào tháng 9 năm 2024.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng việc giảm liên tục trong bốn tuần của quý IV không chỉ là một hiện tượng thống kê bất thường. Theo lời nhà kinh tế học Elena Rodriguez của Brookings Institution, “điều này phản ánh sự tự tin thực sự của các nhà tuyển dụng. Các công ty đang rất cần nhân viên và không sẵn sàng mất họ.”

Phản ứng của thị trường

Thông tin về báo cáo mạnh mẽ đã lập tức gây phản ứng trên các thị trường tài chính. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên, khi các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Cổ phiếu phản ứng theo chiều hướng hỗn hợp — các tín hiệu tích cực từ thị trường lao động cân bằng với lo ngại về khả năng tăng lãi suất.

Dữ liệu này có ý nghĩa cho cuộc họp tháng 1 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhiều lần nhấn mạnh rằng các quyết định đều dựa trên dữ liệu. Mặc dù lạm phát vẫn là trung tâm chú ý, tình hình thị trường lao động ảnh hưởng đáng kể đến đánh giá kinh tế tổng thể.

Tuy nhiên, phần lớn các nhà phân tích cảnh báo rằng không nên quá dựa vào một tuần duy nhất. Bức tranh toàn diện sẽ được cung cấp bởi dữ liệu việc làm tháng 12, bao gồm số lượng việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp và tốc độ tăng lương.

Ngành công nghệ và sự chuyển đổi của nó

Một chi tiết thú vị là ngành công nghệ, đã tăng yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trong năm 2023, đã giảm đáng kể quy mô cắt giảm. Điều này báo hiệu sự ổn định sau làn sóng tái cấu trúc.

Các tín hiệu hỗn hợp đến từ ngành vận tải và kho bãi. Ở một số khu vực, duy trì ổn định, ở các khu vực khác, có sự khác biệt vùng miền. Nhưng nhìn chung, ngành này vẫn duy trì ở mức ổn định.

Hình ảnh này cho thấy thị trường lao động cân bằng, nơi sức mạnh của các ngành này bù đắp cho điểm yếu của các ngành khác, chứ không phải là sự thống trị của một xu hướng duy nhất.

Triển vọng và rủi ro

Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán việc tạo việc làm trung bình trong tháng 12 sẽ dao động trong khoảng 150–200 nghìn, phản ánh quá trình bình thường hóa dần dần. Một số chỉ số dự báo sớm duy trì sự lạc quan:

• Số lượng vị trí tuyển dụng vẫn ở mức cao lịch sử
• Các đợt nghỉ tự nguyện của người lao động cho thấy sự tự tin của họ
• Các doanh nghiệp thể hiện sự thận trọng trong kế hoạch tuyển dụng
• Hoạt động phát hành IPO thể hiện sự tự tin của các công ty

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó. Không chắc chắn toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và các thay đổi chính trị nội bộ có thể ảnh hưởng đến sự tự tin kinh doanh. Một số ngành như bất động sản thương mại đang đối mặt với các thách thức cấu trúc.

Những điểm mốc phương pháp luận

Báo cáo hàng tuần là một trong những chỉ số kinh tế nhanh nhất, nhưng có những đặc điểm riêng. Các tuần lễ lễ hội tạo ra thách thức cho các mô hình điều chỉnh theo mùa. Quản lý hành chính chậm lại, và các công ty đôi khi hoãn các quyết định nhân sự đến tháng 1.

Tuy nhiên, chất lượng dữ liệu ngày càng được cải thiện, việc nộp đơn điện tử và phát hiện gian lận nâng cao độ tin cậy của chỉ số. Sự biến động hàng tuần vẫn bình thường đối với các chỉ số tần suất cao, nhưng xu hướng dài hạn ngày càng trở nên quan trọng hơn trong phân tích.

Các câu hỏi thường gặp về thị trường lao động

Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu là gì?

Là số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp mỗi tuần. Chỉ số này là một chỉ số nhanh: số thấp cho thấy thị trường việc làm mạnh, số cao cho thấy khả năng yếu đi.

Tại sao mức 199 nghìn lại có ý nghĩa lịch sử?

Là một trong những kết quả hàng tuần thấp nhất trong những năm gần đây. Thông thường, các chỉ số dưới 200 nghìn cho thấy điều kiện cực kỳ căng thẳng. Đối với tháng 12, điều này đặc biệt có ý nghĩa vì các yếu tố mùa vụ thường làm tăng số liệu.

Liệu có ảnh hưởng của điều chỉnh theo mùa không?

Các điều chỉnh theo mùa luôn ảnh hưởng đến các kỳ lễ hội. Nhưng quy mô vượt dự báo 20 nghìn cho thấy đây là sức mạnh thực sự, chứ không phải là hiện tượng giả tạo. Việc giảm liên tục trong vài tuần cũng xác nhận điều này.

Điều này ảnh hưởng thế nào đến Cục Dự trữ Liên bang?

Fed theo dõi các yêu cầu trợ cấp như một chỉ số then chốt. Dữ liệu mạnh mẽ hỗ trợ các lập luận về việc duy trì chính sách hiện tại trong bối cảnh rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, Fed xem xét nhiều chỉ số, nên một chỉ số duy nhất không quyết định.

Các ngành nào thể hiện sự ổn định lớn nhất?

Y tế, giáo dục và dịch vụ chuyên nghiệp vẫn ổn định. Bán lẻ và logistics thường tăng trong mùa lễ. Sản xuất và xây dựng cũng duy trì vị thế của mình.

Kết luận

Báo cáo tháng 12 đã gây bất ngờ cho các nhà phân tích, những người dự đoán thị trường lao động sẽ yếu đi. Mức 199 nghìn yêu cầu trợ cấp ban đầu rõ ràng cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn ổn định bất chấp bất định toàn cầu. Các nhà tuyển dụng tự tin vào hướng đi của họ, và sự tự tin này xuyên suốt các số liệu thống kê.

Dù một tuần không đủ để rút ra kết luận toàn diện, xu hướng giảm liên tục trong quý IV càng làm tăng thêm ý nghĩa. Dữ liệu xác nhận rằng nền kinh tế Mỹ, ngay cả trong điều kiện toàn cầu phức tạp, vẫn giữ vững nền tảng vững chắc trên thị trường lao động. Tiếp tục phát triển sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, nhưng các chỉ số hiện tại cho phép nhìn lạc quan về sự ổn định của nền kinh tế trong những tháng tới.