Hơn một phần tư nợ chính phủ Mỹ—chính xác là 26%—đến hạn thanh toán vào năm 2027. Đó là một chiếc đồng hồ đang tích tắc.

Kho bạc đang đối mặt với áp lực thanh khoản. Các ngân hàng đang cạn kiệt dự trữ. Cục Dự trữ Liên bang bị kẹt: tăng lãi suất hơn nữa và đối mặt với nguy cơ vòng xoáy nợ, hoặc chuyển hướng sang kích thích.

Lịch sử cho thấy, khi hệ thống cạn kiệt như thế này, chỉ có một cách chơi duy nhất—bơm thêm thanh khoản. Giảm lãi suất sắp tới. Nới lỏng định lượng cũng sẽ đến. Thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ điều này.

Điều quan trọng đối với các nhà giao dịch: sự chuyển hướng này có thể xảy ra nhanh hơn dự kiến của đa số. Vị trí trước các thay đổi chính sách là nơi mang lại lợi thế thực sự.