Triết lý truyền thống trong tài chính truyền thống ngày càng trở nên mỏng manh hơn. Hãy nghĩ xem—tỷ lệ Sharpe, biên giới hiệu quả, phân chia danh mục 60/40 nhàm chán đó, toàn bộ sách hướng dẫn phân bổ tài sản—hàng trăm nghìn chuyên gia đã xây dựng sự nghiệp của họ để bảo vệ khung khổ này.

Tuy nhiên, thực tế? Kết quả tự nó nói lên tất cả, và chúng không đẹp đẽ gì. Những mô hình này có thành tích bỏ lỡ câu chuyện tạo ra của cải lớn nhất trong 15 năm qua. Bitcoin? Họ đã không thấy điều đó đến, và phần lớn vẫn chưa biết cách định giá nó. Lý thuyết này sụp đổ khi đối mặt với thứ hoạt động dựa trên cơ chế hoàn toàn khác biệt.

Trong khi đó, giới bảo thủ vẫn tiếp tục đẩy mạnh các công cụ lỗi thời giống như cũ. Đó là một hệ thống hoạt động tốt cho đến khi nó không còn nữa—và rõ ràng là nó chưa từng như vậy.