Vào năm 2020, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã thực hiện một bước ngoặt quan trọng trong khung hướng dẫn lãi suất của Fed—một quyết định sẽ theo đuổi ông trong những năm sau đó. Lúc đó, quyết định này có vẻ hợp lý dưới hoàn cảnh đó. Nhưng khi lạm phát tăng unexpectedly và bối cảnh kinh tế thay đổi một cách đáng kể, Powell đã bắt đầu nhìn nhận sự thay đổi hướng dẫn ban đầu đó theo một cách rất khác. Đây là một lời nhắc nhở về cách các quyết định chính sách được đưa ra trong một khoảnh khắc, bị ảnh hưởng bởi điều kiện của thời điểm đó, có thể gây ra những tác động lan tỏa qua thị trường theo những cách mà các nhà hoạch định chính sách không lường trước được. Đối với bất kỳ ai theo dõi cách chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến các loại tài sản và chu kỳ thị trường, điểm ngoặt năm 2020 vẫn là một mốc quan trọng trong việc hiểu mối quan hệ ngày càng phát triển của Fed với quản lý lãi suất.