Nói về hệ sinh thái DeFi của BNB Chain, Lista đã trở thành chủ đề không thể bỏ qua. Là giao thức vay mượn lớn nhất trên chuỗi, các số liệu của nó thực sự ấn tượng — TVL vượt qua 4.3 tỷ USD, lãi suất vay mượn giảm xuống dưới 2%, thành tích này hiếm thấy trong các dự án cùng loại.

Tuy nhiên, gần đây họ công bố lộ trình mới khiến người ta vừa phấn khích vừa có chút lo lắng. Họ tuyên bố sẽ đồng thời thúc đẩy năm trụ cột chính: xây dựng trung tâm trao đổi stablecoin quy mô lớn nhất, tiến vào lĩnh vực tài sản thực RWA, phát triển sản phẩm tín dụng trên chuỗi, tối ưu hóa ma trận sản phẩm, và còn tham gia thị trường dự đoán. Tham vọng này có phần quá lớn — gần như muốn gộp chung chức năng của một số ông lớn trong hệ sinh thái như DEX, Compound, Aave, MakerDAO và thị trường dự đoán.

Trong cộng đồng thực sự có ý kiến lo ngại đây là "dự án PPT", lời nói thẳng thắn nhưng cũng có lý. Trong đó, rủi ro lớn nhất là tín dụng trên chuỗi. Đây được gọi là "Chén Thánh" của DeFi, cũng là vực thẳm. Họ tuyên bố có "hệ thống tín dụng độc quyền", nhưng làm sao đánh giá độ tín nhiệm của danh tính trên chuỗi? Một khi xảy ra nợ xấu, ai sẽ gánh chịu? Độ phức tạp này vượt xa mô hình thế chấp quá mức truyền thống, chỉ cần sơ suất là lỗ hổng.

Ngược lại, phần RWA làm khá tốt. Họ mới ra mắt các sản phẩm token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ và trái phiếu AAA, lợi suất ổn định ở mức 3-4%. Bước đi này phù hợp với nhu cầu thị trường — DeFi thực sự thiếu những tài sản có độ biến động thấp, lợi nhuận thực. Vấn đề là, điều này liên quan đến pháp lý, tuân thủ luật pháp tài chính truyền thống, quản lý tài sản, xuyên thấu nền tảng và nhiều bước khác, mỗi bước đều có thể gặp rủi ro. Là dự án đầu tiên của BNB Chain thực hiện bố trí hệ thống toàn diện, Lista thực chất đang mở đường cho hệ sinh thái.

Tổng thể, Lista đã đạt đến trình độ hàng đầu trong lĩnh vực vay mượn, hiện tại mong muốn trở thành "người chơi toàn năng". Sự mở rộng này vừa là lợi thế vừa là rủi ro.