18/01/2026, một ngày đặc biệt. Nhìn lại sự điên cuồng của chính nó một năm trước — đồng Meme nổi bật trên chuỗi Solana, từng khiến biết bao người mơ mộng gọi "giàu có bất ngờ". Giờ đây, nhìn vào dữ liệu này, vốn hóa thị trường từ đỉnh điểm 320-800 tỷ USD đã giảm xuống còn 10-12 tỷ USD. Đây không chỉ là một điều chỉnh giá, mà còn như một sự suy ngẫm sâu sắc của toàn thị trường về "tài sản của người nổi tiếng".

**Điểm bắt đầu điên cuồng**

Ngày 18/01/2025, đồng coin này chính thức công bố. Thông số cơ bản khá đơn giản — tổng cung 1 tỷ đồng, ban đầu lưu hành 200 triệu, nhưng có một chi tiết đáng chú ý: 80% số coin bị các thực thể liên quan khóa lại, phải sau 3 năm mới mở khóa. Giá mở cửa là 0.1824 USD, nghe có vẻ không đáng kể, nhưng trong vòng 12 giờ đã tăng vọt lên 30 USD. Trong chốc lát, tất cả các sàn giao dịch đều bị đồng coin này làm náo loạn.

Cơ chế giao dịch cũng rất thú vị — mỗi giao dịch đều bị trích phần phí, phí trực tiếp vào ví của dự án. Dữ liệu sau này cho thấy, chỉ riêng phí giao dịch đã tích lũy hơn 324 triệu USD. Về phần phần của nhóm đội đã khóa, trong ngắn hạn cũng không ai bán tháo. Cấu trúc như vậy thực sự dễ đẩy giá lên cao.

**Sự thật sau một năm**

Nếu nói bắt đầu là điên cuồng, thì câu chuyện một năm chính là tỉnh táo. Tính đến ngày 18/01/2026, giá đã giảm xuống còn khoảng 0.8-1.2 USD (khác nhau giữa các nền tảng), vốn hóa thị trường thu hẹp về mức hai chữ số tỷ USD. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ cũng từ mức sôi động ban đầu giảm còn 30-50 triệu USD, gần như không còn sức sống.

Dữ liệu của Chainalysis còn gây sốc hơn — khoảng 764,000 người đang trong trạng thái lỗ. Chỉ có một số ít những người tham gia từ rất sớm, sở hữu lượng lớn coin mới thực sự có lợi nhuận. Đối với phần lớn người tham gia, đây chính là một trò chơi cắt lưỡi dao theo chiều hướng đi xuống.

**Những sóng gió và bước ngoặt giữa chừng**

Trong năm đó, không phải lúc nào cũng là giảm giá suôn sẻ. Khoảng trước Tết Nguyên đán 2025, khi có tin đồn một đại lý cũng phát hành coin, thị trường lại sôi động trở lại trong một thời gian. Cũng thu hút một làn sóng sao chép của các đồng coin nhái. Nhưng cơn sốt này nhanh chóng lắng xuống, không thể giữ được đà tăng.

Đến tháng 4-5, dự án còn thử một chiêu — ra mắt "Tiệc tối dành cho người giữ coin", mong muốn dùng trải nghiệm hiếm có để kích thích thị trường. Kết quả thế nào? Thật sự có người phấn khích, nhưng không thể thay đổi xu thế chung. Đầu cơ giảm giá vẫn là chính, xu hướng giảm chưa có dấu hiệu đảo chiều.

**Cảnh báo từ cơ quan quản lý**

Điểm chuyển biến thực sự bắt đầu khi các cơ quan quản lý bắt đầu hành động. Việc các cán bộ công quyền phát hành tài sản mã hóa cá nhân đã gây ra cuộc thảo luận tại Quốc hội Mỹ, thậm chí có đề xuất muốn cấm hoàn toàn loại hình này. Thị trường bắt đầu hoảng sợ — rủi ro tuân thủ, rủi ro chính sách, những thứ này còn nguy hiểm hơn cả áp lực bán trên thị trường thứ cấp.

Từ đó, thái độ của thị trường đối với tài sản của người nổi tiếng đã thay đổi. Không còn nhiệt huyết nữa, mà là cảnh giác cao hơn. Mọi người bắt đầu tự hỏi: đồng coin này thực sự đại diện cho điều gì? Có nền tảng thực sự không? Hay chỉ là một công cụ để thao túng?

**Sóng gió trong ngành**

Trong ngắn hạn, đồng coin này thực sự đã thúc đẩy sự chú ý đến hệ sinh thái Solana, giá SOL cũng theo đó tăng theo. Toàn bộ lĩnh vực Meme coin trong thời gian đó đều bị đẩy lên cao. Nhưng ảnh hưởng lâu dài còn đáng sợ hơn — sự kiện này khiến quá nhiều người nhận ra rõ ràng: Meme coin về bản chất là thứ có tính chất đầu cơ cực cao.

Và lần này, sự lộ rõ còn rõ ràng hơn bao giờ hết. Từ đỉnh cao đến mức giảm 98%, không phải là "điều chỉnh thị trường", mà là toàn bộ bong bóng đang bị xì xuống. Quá trình giảm bong bóng của thị trường tiền mã hóa đang diễn ra nhanh hơn, sự chú ý của các cơ quan quản lý cũng tăng lên. Đối với toàn ngành, có thể là một cơn đau, nhưng cũng có thể là một sự thanh lọc cần thiết.

Trong vòng một năm, một đồng coin từ giấc mơ đã trở thành cảnh báo. Đối với những người còn đang tham gia, đây chắc chắn là một cơ hội để suy ngẫm.