Sự suy thoái mạnh mẽ đã bao trùm thị trường đến giữa năm 2025 cuối cùng cũng chậm lại. Đến mùa hè—khoảng cuối tháng 6 đến tháng 7—mọi thứ bắt đầu trông khác đi. Đà giảm tốc chỉ... dừng lại. Những gì xảy ra tiếp theo là giai đoạn ổn định, một sự chuyển đổi sang môi trường thị trường mềm hơn, nhưng vẫn giữ vững vị thế.

Bức tranh tổng thể? Các chỉ số cấp quốc gia hầu như chỉ ở mức dương nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái. Chúng ta đang nói về mức tăng nhỏ—không có gì đột phá. Nhưng khi phân tích theo khu vực, bạn bắt đầu thấy những vết nứt. Gần một nửa các khu vực đô thị lớn đang hoạt động tiêu cực khi so sánh với cùng kỳ năm ngoái. Thực sự là một bức tranh hỗn hợp. Một số khu vực vẫn vững vàng trong khi những nơi khác đang đi ngang hoặc trượt dốc.

Loại động thái thị trường phân cực này quan trọng vì nó báo hiệu chúng ta đã vượt qua giai đoạn hoảng loạn, nhưng cũng chưa thực sự trở lại mạnh mẽ. Chỉ là sự biến động lớn giữa các khu vực và sự không đều trong nền kinh tế đang tác động qua hệ thống.