Gần đây, các cuộc thảo luận về dự luật CLARITY đã gây chấn động toàn bộ cộng đồng tiền mã hóa. Các ý kiến trái chiều ngày càng rõ rệt, phản ứng của thị trường cũng rất trực tiếp — xác suất thông qua trên Polymarket từ gần 80% đột ngột giảm xuống còn khoảng 50%.

Trong cộng đồng tiền mã hóa, ý kiến chia thành hai phe. Một bên cho rằng "có sự quản lý còn hơn không có", bên kia thì lo ngại rằng phiên bản hiện tại đang quá thắt chặt lợi nhuận của stablecoin, tính tuân thủ của DeFi và RWA (tài sản thực trên chuỗi), nếu thực sự đưa vào luật, có thể sẽ làm chậm lại toàn bộ không gian đổi mới của ngành trong thời gian dài.

Thực ra, vấn đề cốt lõi nằm ở lợi nhuận của stablecoin. Hệ thống ngân hàng truyền thống lo ngại rằng lợi nhuận cao trên chuỗi sẽ hút lượng lớn tiền gửi, đây là điểm phản đối dữ dội nhất. Thêm vào đó, thái độ công khai của Nhà Trắng về việc rút hỗ trợ đối với một số sàn giao dịch hàng đầu cũng gây tranh cãi. Nếu vấn đề lợi nhuận của stablecoin không thể được giải quyết, Nhà Trắng có thể sẽ thu hồi sự ủng hộ đối với toàn bộ dự luật.

Phán đoán thực tế là, CLARITY sẽ không chết, nhưng hiện tại đã trở thành một dự án bị đình trệ. Để thông qua suôn sẻ, khả năng cao là cần phải điều chỉnh lại phiên bản, sửa đổi một số điều khoản quan trọng, đặc biệt là về lợi nhuận của stablecoin, tính linh hoạt trong tuân thủ của DeFi và không gian vận hành của RWA. Nếu không, khả năng dự luật này tiếp tục bị trì hoãn trong thời gian ngắn là rất lớn.