Nếu nói rằng thử thách lớn nhất của môi trường ngành trong đợt này chính là tầm nhìn chiến lược của các dự án thì lựa chọn của DUSK lại rất đáng để suy ngẫm.

Nó không theo xu hướng chạy đua giành lưu lượng tại Mỹ, mà thay vào đó đặt cược vào thị trường châu Âu. Có vẻ bề ngoài là dự án nhỏ, nhưng thực chất đang tránh khỏi những biến động dữ dội do quy định tại Mỹ gây ra. Cần biết rằng hiện nay bất kỳ công chuỗi nào muốn tham gia thị trường Mỹ đều phải cẩn thận từng bước, không thì sẽ bị kiện hoặc cảnh báo, toàn bộ hệ sinh thái đang đi trên dây.

Ngược lại, tình hình ở châu Âu lại khác biệt. Sau khi ban hành luật MiCA, mặc dù yêu cầu tuân thủ thực sự rất cao, nhưng quy tắc chơi ít nhất là minh bạch. Một khi bạn đáp ứng tiêu chuẩn, bạn sẽ có được giấy thông hành thực sự vào thị trường, sự chắc chắn này lại trở thành hàng rào cạnh tranh lâu dài.

Điều thú vị hơn nữa là cách DUSK vận hành — trụ sở đặt tại Hà Lan, và không chỉ đơn thuần tuân thủ quy tắc một cách bị động, mà còn trực tiếp trở thành một phần của hệ thống. Nó đầu tư và góp vốn vào NPEX, sàn giao dịch chứng khoán của Hà Lan. Bước đi này đã bị bỏ qua một cách nghiêm trọng.

Hãy tưởng tượng cảnh này: các doanh nghiệp vừa và nhỏ châu Âu cần huy động vốn, phát hành token tuân thủ quy định qua nền tảng của DUSK, rồi trực tiếp niêm yết và giao dịch trên NPEX. Toàn bộ quy trình từ thiết kế token đến thị trường thứ cấp đều đã có hạ tầng sẵn, đó chính là cú đánh giảm chiều.

Các dự án khác còn đang vận động để các cơ quan quản lý bỏ qua cho mình, thì DUSK đã biến thành một phần của khung khổ quy định. Sự chuyển đổi vai trò này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là nó từ việc thích nghi thụ động với quy tắc trở thành người chủ động định nghĩa quy tắc.

Nhìn về phía trước, khi làn sóng RWA (token hóa tài sản thực) thực sự bùng nổ, logic về dòng vốn sẽ rõ ràng — ưu tiên chọn những dự án châu Âu có nền tảng vững chắc, nền background rõ ràng, chứ không phải những dự án Mỹ luôn đối mặt với rủi ro pháp lý. Ưu thế địa chính trị này mới chính là quân bài thực sự của DUSK.