Bitcoin đang trải qua một quá trình chuyển đổi vị thế không lời nói.

Dữ liệu on-chain tiết lộ một tín hiệu thú vị — áp lực bán của những người nắm giữ sớm rõ ràng đang giảm nhiệt. Trung bình các UTXO đã chi tiêu trong 90 ngày gần đây, từ mức cao hơn 2000 BTC trong chu kỳ, đã giảm xuống gần 1000 BTC. Nghe có vẻ lớn về số lượng, nhưng điều này nói lên điều gì? Rất đơn giản — ít người sẵn sàng bán hơn, còn nhiều người giữ chặt không buông.

Tại sao điều này lại được xem là tín hiệu tích cực? Khi các nhà nắm giữ dài hạn khóa chặt vị thế, lượng token lưu thông sẽ liên tục thu hẹp. Cùng kỳ, lượng BTC rút khỏi các sàn giao dịch đạt mức cao nhất trong vài tháng gần đây. Điều này cho thấy dòng tiền đang rút khỏi sàn, chuyển hướng về ví lạnh. Hiểu theo một góc độ khác là: các nhà lớn đang chuyển Bitcoin từ nơi có thể bán ra bất cứ lúc nào sang nơi lưu trữ dài hạn.

Về mặt thị trường, cấu trúc kỹ thuật đang dần tiến tới đột phá. Thị trường bắt đầu để ngỏ khả năng vượt qua mức 107,000 USD. Nhưng cần tránh một cái bẫy — trước đêm vượt đỉnh, sự dao động thường rất dữ dội, đòn bẩy ngắn hạn dễ bị thanh lý trong giai đoạn này. Hơn nữa, nếu xuất hiện các sự kiện đen trong vĩ mô, nhịp điệu có thể bị phá vỡ bất cứ lúc nào.

Một tín hiệu vĩ mô dễ bị bỏ qua là: mối tương quan giữa Bitcoin và vàng đã chuyển sang trạng thái âm. Trong lịch sử, mỗi khi cấu trúc này xuất hiện, trong vòng 1 đến 2 tháng sau, Bitcoin thường sẽ có xu hướng mạnh mẽ.

Cuối cùng, điều thực sự thúc đẩy Bitcoin đi xa không phải là cảm xúc của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là sự thay đổi trong cấu trúc token. Hiện tại, không phải là sự cuồng nhiệt, mà là dòng tiền lớn đang lặng lẽ thu gom token.

Một câu nói: Khi số người sẵn sàng bán ngày càng ít, thì giá chỉ còn một chiều — đi lên.