Dự án hàng đầu trong lĩnh vực quyền riêng tư Zama cuối cùng đã khởi động đấu giá token, lần này sử dụng cơ chế "đấu thầu kín kiểu Hà Lan" khá thú vị, mất khá nhiều thời gian để hiểu rõ toàn bộ logic, nay chia sẻ cùng mọi người.

**Thông tin cơ bản về dự án**

Zama là dẫn đầu trong các giao thức quyền riêng tư, năm ngoái đã huy động được 130 triệu USD, tổng cung token là 11 tỷ token. Lần đấu giá này gồm hai giai đoạn: vòng OG (16/01-02/02) sẽ phát hành 2% tổng lượng token, vòng công khai (21/01-24/01) sẽ phát hành 8%. Thú vị là, ngay cả khi không có NFT OG, vẫn hoàn toàn có thể tham gia vòng công khai với giá cực thấp.

**Chủ đề cốt lõi của cơ chế đấu giá: Đấu thầu kiểu Hà Lan**

Nói về đấu thầu kiểu Hà Lan, nó đảo ngược logic đấu giá phổ biến của chúng ta. Đấu giá truyền thống là từ thấp đến cao, người trả giá cao thắng. Nhưng đấu thầu kiểu Hà Lan ngược lại — giá bắt đầu từ cao và liên tục giảm xuống cho đến khi có người mua đặt giá thì giao dịch thành công. Điểm hay cuối cùng là tất cả các người mua thành công đều sẽ giao dịch với cùng một "giá thanh lý", chứ không phải theo giá họ đã đặt.

**Về mặt đấu thầu kín**

Ở đây, "kín" nghĩa là số lượng đấu thầu của bạn được giữ bí mật, còn giá đặt thì công khai. Ví dụ dễ hiểu như sau:

Giá khởi điểm bắt đầu từ 0.05. Người mua A đặt giá 0.05 để đấu 100,000 token (số lượng giữ bí mật), người mua B đặt 0.04 để đấu 50,000 token, người mua C đặt 0.03 để đấu 200,000 token… Tiếp theo là người mua D đặt 0.02, người mua E đặt 0.01.

Sau khi thời gian đấu kết thúc, hệ thống sẽ phân phối từ giá cao xuống thấp. Giả sử khi phân phối đến người mua D, đúng lúc 8% tổng token đã bán hết, thì 0.02 trở thành giá thanh lý cuối cùng. Những người đặt giá thấp hơn (ví dụ người mua E) do không phù hợp với giá, sẽ không nhận được phần phân phối nào, toàn bộ số tiền đặt cọc sẽ được hoàn lại.

Lúc này xảy ra điều kỳ diệu — những người đặt giá cao hơn giá thanh lý như A, B, C dù đã thắng đấu giá, nhưng họ sẽ nhận lại phần chênh lệch giữa giá đặt và giá thanh lý. Nói cách khác, người mua A đặt 0.05 nhưng cuối cùng giao dịch ở 0.02, phần chênh lệch 0.03 sẽ được hoàn lại.

**Kết quả cuối cùng**

Tất cả các người tham gia đấu giá và đặt giá đủ cao sẽ mua token Zama với giá thanh lý chung là 0.02 cho số lượng tương ứng.

**Tại sao cơ chế này công bằng như vậy**

Trước hết, giá sẽ không bị đẩy lên liên tục — vì người đặt giá cao hơn dù ưu tiên hơn, cuối cùng đều giao dịch theo giá thanh lý; thứ hai, đấu giá chắc chắn sẽ bán hết — luôn có người sẵn sàng trả giá thấp hơn; thứ ba, đặt giá cao hơn sẽ có lợi hơn, nhưng phần vượt giá thanh lý sẽ không thực sự mất; cuối cùng, nếu đặt giá quá thấp, vẫn có rủi ro bị loại.

Zama đã sử dụng công nghệ FHE để thực hiện cơ chế này, thực sự là một cách chơi sáng tạo. Sau khi đấu mở, các người tham gia thông minh có thể dựa vào dự đoán thị trường và tín hiệu giá trước giờ mở để quyết định giá đấu của mình một cách hợp lý hơn. Về lý thuyết, mọi người sẽ cố gắng đặt giá thấp nhất có thể để lấp đầy phần công khai.

**Chi tiết tham gia**

Thời gian nhận token và TGE là ngày 2 tháng 2. Người tham gia có thể thực hiện qua kênh chính thức, hiện chỉ hỗ trợ thanh toán bằng USDT trên mạng chính Ethereum.