Gần đây đang theo dõi lịch trình dữ liệu kinh tế toàn cầu tuần tới, cảm giác những ngày tới có thể là một cửa sổ quan trọng trong nửa đầu năm nay. Thị trường toàn cầu hiện tại thực sự tập trung — Trung Quốc đang xác nhận động lực tăng trưởng, châu Âu và Mỹ đang xác nhận xu hướng lạm phát, các ngân hàng trung ương đang cân nhắc chính sách, những yếu tố này cộng hưởng lại sẽ ảnh hưởng khá trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa.

**Trước tiên nói về tình hình ở Trung Quốc**

Thứ Hai sẽ công bố dữ liệu GDP cả năm 2025, dự kiến tốc độ tăng trưởng trong khoảng 5.2%-5.5%. Bạn hỏi tại sao điều này lại quan trọng — bởi vì nếu dữ liệu vượt kỳ vọng, điều đó cho thấy đợt phục hồi của kinh tế Trung Quốc có nền tảng vững chắc, rủi ro toàn cầu sẽ theo đó tăng lên, Bitcoin và các tài sản rủi ro khác tự nhiên cũng sẽ hưởng lợi từ đợt này. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu hơn dự kiến, thị trường sẽ đặt cược rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục nới lỏng, điều này gián tiếp cũng có lợi cho các tài sản mã hóa nhạy cảm với thanh khoản.

Thông điệp rõ ràng hơn còn nằm ở mức lãi suất LPR được công bố cùng ngày. Nếu lãi suất LPR 1 năm giảm, đó là tín hiệu rõ ràng về chính sách nới lỏng thanh khoản, các đồng coin nhạy cảm với dòng tiền như Bitcoin, Ethereum sẽ hưởng lợi rất nhiều. Không chỉ tiền mã hóa, các token RWA liên quan đến kim loại công nghiệp cũng có thể tăng giá trị theo.

**Châu Âu và Mỹ có thể phức tạp hơn một chút**

Từ thứ Ba đến thứ Năm, khu vực euro, Anh, Mỹ sẽ lần lượt công bố dữ liệu CPI tháng 12 và PCE lõi về lạm phát. Hiện tại, thị trường đồng thuận là Fed và ECB năm nay sẽ giảm lãi suất 3-4 lần, nhưng kỳ vọng này thực ra dựa trên giả định lạm phát tiếp tục giảm. Nếu dữ liệu thực sự cho thấy lạm phát vẫn tiếp tục đi xuống, điều đó sẽ củng cố kỳ vọng này, đồng USD sẽ yếu đi, trung tâm định giá của các tài sản mã hóa sẽ có khả năng tăng lên.

Nhưng nếu lạm phát dai dẳng hơn dự kiến, không chịu giảm, sẽ có người bắt đầu lo lắng về việc thời điểm giảm lãi suất sẽ bị đẩy lùi, điều này trong ngắn hạn chắc chắn sẽ làm giảm tâm lý thị trường, đặc biệt là áp lực đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ rõ ràng hơn.

**Tổng thể nhìn nhận**

Tuần này về cơ bản là quá trình định giá lại kỳ vọng thanh khoản toàn cầu. Dữ liệu khả quan sẽ là chất xúc tác cho các tài sản rủi ro; dữ liệu không khả quan cũng sẽ thúc đẩy điều chỉnh chính sách của các ngân hàng trung ương, cuối cùng vẫn hỗ trợ thanh khoản. Dù diễn biến thế nào, trong ngắn hạn thị trường có thể sẽ không quá yên ả. Đối với những người nắm giữ coin, giai đoạn này có thể sẽ biến động lớn, cần chuẩn bị tâm lý sẵn sàng.