#稳定币发行与品种 Plasma lưu lượng khuyến khích trong chu kỳ đã bước sang ngày thứ hai, dữ liệu trên chuỗi phản ánh một số hiện tượng đáng chú ý.

Trước tiên là dòng chảy vốn: Kho bạc PlasmaUSD của Veda đạt đỉnh thưởng hàng ngày 140 triệu USD, trong đó quỹ thưởng chính 100 triệu chỉ duy trì trong 3 ngày, đây là thiết kế khuyến khích trước - thu hút khóa vốn ban đầu bằng lợi nhuận cao, sau đó sẽ dần giảm xuống. Phía Aave đã tích lũy 17 tỷ USD TVL, lợi suất hàng năm 21.33% ổn định nhưng hạn chế về sức hút. Hai pool nhỏ của Euler dù TVL thấp nhưng lợi nhuận 27-30%, phù hợp cho nhà đầu tư cá nhân phân tán rủi ro.

Điểm rủi ro chính nằm ở Fluid: lãi suất vay hiện tại chỉ khoảng 3%, lợi nhuận ròng có vẻ khá tốt, nhưng điều này phụ thuộc vào duy trì cường độ khuyến khích. Một khi nhu cầu vay tăng lên và lãi suất tăng cao, lợi nhuận sẽ bị xói mòn nhanh chóng — đây là cái bẫy điển hình của khai thác thanh khoản.

Ưu tiên đề xuất hoạt động: Kho bạc PlasmaUSD nên ưu tiên chiếm lĩnh do hạn chót quỹ thưởng chính (ngày 29 tháng 9), Aave USDT0 xếp thứ hai (không giới hạn rút), pool nhỏ của Euler như một phần bổ sung trong cấu hình. Chi phí chuỗi chéo cần tính toán trước, thời gian làm lạnh rút 48 giờ cũng phải đưa vào đánh giá rủi ro.

Logic của khuyến khích thanh khoản cho stablecoin rất rõ ràng — Plasma đang tranh giành lượng khóa vốn để khởi động hệ sinh thái, sau đó mức thưởng có khả năng giảm mạnh. Những người tham gia sớm có thể hưởng lợi, nhưng nhịp độ tham gia rất quan trọng.