Cross-platform fee arbitrage chủ yếu chia thành hai loại — rủi ro cao có thể kiểm soát được và rủi ro thấp thuần túy. Hôm nay hãy cùng nói về cách chơi thực chiến của loại trước.

**Logic cơ bản của arbitrage thực ra rất đơn giản**

Nguồn dữ liệu giá hợp đồng chỉ số của các sàn giao dịch mặc dù lấy từ thị trường, nhưng việc chọn sàn nào, phân bổ trọng số ra sao hoàn toàn do sàn đó quyết định. Thường thì khi thị trường bình ổn, chênh lệch phí và giá chỉ số không lớn, nhưng khi thị trường biến động mạnh, giá hiện tại dễ bị lệch, chỉ số cũng sẽ rối loạn, chênh lệch phí có thể mở rộng trong chớp mắt — đây chính là không gian để thực hiện arbitrage.

**Rào cản thao tác thực ra không cao đến vậy**

Ba điều kiện cốt lõi không thể thiếu: đồng coin mục tiêu phải là loại tính phí theo chu kỳ 1 giờ; chênh lệch phí giữa các sàn phải rõ ràng (thường sàn lớn tính phí theo chu kỳ 4 giờ, khi chênh lệch đạt -2% sẽ tự động chuyển sang tính theo 1 giờ); quan trọng nhất là đồng coin phải đang trong giai đoạn tăng giá mạnh.

**Lấy RIVER ngày 16 làm ví dụ**

So sánh giữa một sàn lớn và một nền tảng hợp pháp, chu kỳ phí đều là 1 giờ. Sàn lớn thời điểm đó phí là -2, nền tảng hợp pháp là -0.7, chỉ riêng chênh lệch đã là 1.3 điểm. Nhưng chưa đủ để xuống tay ngay, vì giá cả hai bên cũng có khác biệt. Sàn lớn lúc 12:59 báo giá 29.7, nền tảng hợp pháp là 31.8, chênh lệch giá lên tới 7%.

Cơ hội arbitrage thực sự nằm trong quá trình thu hẹp chênh lệch giá này. Bạn cần tính chính xác thời điểm vào lệnh và kích thước vị thế, nếu không dễ bị dao động qua lại ăn mất lợi nhuận. Đây chính là điểm rủi ro cao — bất kỳ biến động ngược chiều nào của thị trường cũng có thể khiến arbitrage đột nhiên lỗ.