## Các Tuỳ Chọn Crypto Cho Thấy Một Chuyển Động Chiến Lược: Các Kênh Tăng Giá Chiếm Ưu Thế Trong Vị Thế Quỹ Đầu Tư

Thị trường phái sinh tiền điện tử đang trải qua một điểm ngoặt thú vị trong tuần này. Với khoảng 2.1 nghìn tỷ đô la trong các tuỳ chọn BTC và ETH dự kiến sẽ được thanh lý vào thứ Sáu này, dữ liệu về độ biến động ngụ ý cho thấy một kịch bản ít bi đát hơn so với dự đoán. Chỉ số a-43 cho Bitcoin phản ánh rằng các nhà giao dịch đã điều chỉnh kỳ vọng về các biến động cực đoan trong ngắn hạn, trong khi Ethereum duy trì IV quanh mức 60%, gợi ý về một phần bù rủi ro còn cao hơn nữa.

### Hội Tụ của Độ Biến Động: Một Thị Trường Đang Trở Nên Bình Thường

Điều đáng chú ý nhất trong phân tích kỹ thuật các tuỳ chọn là sự tiến triển của xu hướng 25-Delta trong Bitcoin trong bảy ngày qua. Tất cả các ngày đáo hạn đều cho thấy xu hướng rõ ràng hướng tới điều chỉnh tăng giá, với các giá trị âm từng phản ánh tâm lý bi quan giờ đây đang hội tụ về mức trung lập. Điều này không chỉ là một sự thay đổi về con số: nó phản ánh một sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Các nhà giao dịch tổ chức đang điều chỉnh các vị thế bảo vệ của họ, chuyển từ phòng thủ sang các vị thế ưu tiên tiềm năng tăng giá.

Xu hướng của Ethereum vẫn duy trì xu hướng giảm chung, nhưng cũng cho thấy các dấu hiệu hội tụ dần dần. Động thái đồng bộ này giữa hai tài sản gợi ý rằng thị trường đang điều chỉnh lại nhận thức về rủi ro downside.

### Chuyển Động của Các Nhà Tổ Chức Nói Nhiều Hơn Lời

Giao dịch quan trọng nhất trong tuần là việc mua vào số lượng lớn 3,225 BTC trong cấu trúc call tăng giá BTC-300126-100000-C, với số tiền trả trước trong phí khoảng 3.05 triệu đô la. Chuyển động này không phải ngẫu nhiên. Các quỹ lớn đang bỏ phiếu bằng vốn thực, đặt cược vào các cấu trúc spread tăng giá trên các mức hỗ trợ chính, điều này cho thấy niềm tin mua vào vừa phải nhưng có tính toán kỹ lưỡng.

Cấu hình này điển hình cho các nhà giao dịch muốn hạn chế rủi ro downside trong khi vẫn duy trì vị thế tăng giá đáng kể. Không phải là hành động quá mức, mà là sự tự tin chiến thuật dựa trên các mức kỹ thuật đã thiết lập. Mẫu hình mua vào trong các cấu trúc cụ thể này cho thấy các quản lý quỹ dự đoán độ biến động hạn chế nhưng có xu hướng tăng trong ngắn hạn.