Cổ phiếu AI đáng chú ý năm 2026: Vượt ra khỏi cơn sốt để tìm kiếm cơ hội tăng trưởng thực sự

Kết quả quý gần đây của Taiwan Semiconductor đã tạo ra những làn sóng trên thị trường, nhưng câu chuyện thực sự còn vượt xa một công ty. Khi các nhà lãnh đạo nhà máy đúc xác nhận hướng dẫn tiếp tục xây dựng trí tuệ nhân tạo sẽ tăng tốc đến năm 2026, các nhà đầu tư đối mặt với một câu hỏi quan trọng: nên mua cổ phiếu AI nào ngay bây giờ trước khi định giá tiếp tục mở rộng?

Cảnh quan bán dẫn đang thay đổi nhanh chóng. Trong khi các nhà thiết kế chip thu hút tiêu đề, các đối thủ bị bỏ qua đang cung cấp hạ tầng phía sau có thể mang lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận tốt hơn. Hãy cùng xem tại sao thời điểm này lại quan trọng và những công ty nào xứng đáng được xem xét kỹ hơn.

Bối cảnh vĩ mô: Tại sao cổ phiếu AI phù hợp ngay bây giờ

Kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi căn bản phép tính cho các cổ phiếu tăng trưởng. Dữ liệu lạm phát gần đây củng cố lý do để Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nới lỏng trong năm 2026, loại bỏ một trở ngại lớn đã gây khó khăn cho cổ phiếu trong năm 2023 và 2024.

Bức tranh lợi nhuận cũng rất hấp dẫn. Phố Wall dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng của S&P 500 là 12,8% vào năm 2026—đáng kể, nhưng cơ hội thực sự nằm ở việc xoay vòng ngành. Lợi nhuận của ngành công nghệ dự kiến sẽ mở rộng 20%, gần gấp đôi tốc độ của thị trường chung. Sự chênh lệch này phản ánh những lợi ích năng suất dựa trên AI tiếp tục định hình lại kinh tế doanh nghiệp.

Điều đặc biệt đáng chú ý: tất cả 16 ngành công nghiệp hiện dự kiến sẽ mang lại tăng trưởng lợi nhuận tích cực lần đầu tiên kể từ năm 2018. Phạm vi này cho thấy cơ hội AI không phải là một hiện tượng hẹp tập trung vào các công ty phần mềm lớn. Thay vào đó, nó đại diện cho một sự làm mới chu kỳ kinh doanh thực sự với sự tham gia của cả phần cứng, hạ tầng và dịch vụ.

Thời điểm chu kỳ làm tăng cơ hội. Định giá của nhiều cổ phiếu liên quan đến AI đã giảm 10-15% so với đỉnh gần đây, ngay cả khi hướng dẫn trong tương lai vẫn vững chắc. Sự không khớp này giữa sự yếu đi của giá và sức mạnh lợi nhuận tạo ra một thiết lập rủi ro-lợi nhuận bất đối xứng thường dẫn đến các đợt tăng bền vững.

Trò chơi hạ tầng: Tại sao Vertiv xứng đáng được chú ý

Trong số các cổ phiếu AI ít rõ ràng hơn để mua, Vertiv Holdings nổi bật như một người hỗ trợ quan trọng cho việc xây dựng AI. Trong khi các nhà thiết kế chip như Nvidia thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, những thách thức về hạ tầng vật lý mà họ đối mặt cũng không kém phần đáng sợ.

Các trung tâm dữ liệu không tự chạy. Tính toán cao của các mô hình trí tuệ nhân tạo hiện đại tạo ra nhiệt độ và nhu cầu năng lượng phi thường. Vertiv giải quyết những vấn đề phía sau hậu trường này—hệ thống làm mát, phân phối điện, giám sát phần mềm và dịch vụ quản lý giúp duy trì hoạt động của các môi trường tính toán mật độ cao 24/7.

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Doanh thu dự kiến sẽ tăng 28% vào năm 2025 và 22% vào năm 2026, đạt 12,43 tỷ USD. Thật ấn tượng hơn nữa, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh dự kiến tăng 45% và 29% tương ứng, sau mức tăng đáng kể 60% trong năm 2024. Các chỉ số này đưa công ty vào quỹ đạo gần như nhân đôi doanh thu từ năm 2022 đến 2026.

Từ góc độ dự báo lợi nhuận, tiến trình này rất đáng chú ý: 0,53 USD mỗi cổ phiếu vào năm 2022, tăng qua mức mở rộng 236% của năm 2023 và 60% của năm 2024, đạt dự kiến 5,33 USD vào cuối năm 2026. Điều này tương đương với khoảng 10 lần mở rộng lợi nhuận trong bốn năm—một tốc độ chỉ đạt được bởi các công ty nằm ở điểm giao thoa của xu hướng tăng trưởng cấu trúc và nâng cao hiệu quả hoạt động.

Định giá vẫn hợp lý mặc dù gần đây có sức mạnh. Cổ phiếu giao dịch ở mức 32,5X lợi nhuận dự kiến, thấp hơn 25% so với đỉnh gần đây. Quan trọng hơn, chỉ số RSI—đánh dấu điều kiện quá mua trong các giao dịch theo đà—vẫn trong vùng lành mạnh ngay cả khi nhiều cổ phiếu AI thuần túy cho thấy dấu hiệu quá mức đầu cơ.

Thời điểm là yếu tố quan trọng ở đây. Sự bứt phá kỹ thuật tháng 1 năm 2025 đã được kiểm tra nhiều lần, cho thấy sự tích lũy của các tổ chức chứ không phải là sự hưng phấn của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Thời điểm công bố lợi nhuận Q4 (ngày 11 tháng 2) tới có thể là chất xúc tác để vượt qua kháng cự tại trung bình động 50 ngày.

Đối thủ cạnh tranh chip: Tại sao AMD vẫn là một cổ phiếu hấp dẫn

Advanced Micro Devices đại diện cho một góc nhìn khác về cơ hội AI—trò chơi cạnh tranh trực tiếp. Trong khi Nvidia chiếm vị trí dẫn đầu thị trường, việc đứng thứ hai trong một thị trường dịch vụ trị giá hơn 1 nghìn tỷ đô la vẫn là một vị trí đáng mơ ước.

Triển vọng tăng trưởng của AMD rất lớn. Doanh thu mở rộng từ 6,7 tỷ USD năm 2019 lên 25,8 tỷ USD năm 2024, trong giai đoạn này đã chứng kiến sự chuyển đổi của tính toán di động và xây dựng đám mây ban đầu. Ước tính đồng thuận dự báo tăng trưởng doanh thu 32% vào năm 2025 và 28% vào năm 2026, đạt 43,43 tỷ USD. Đạt được quy mô đó sẽ tương đương với mức mở rộng 6,5 lần so với năm 2019.

Tăng tốc lợi nhuận còn ấn tượng hơn. Công ty dự kiến sẽ tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 20% vào năm 2025 và 58% vào năm 2026, đạt 6,26 USD so với 3,31 USD năm 2024. Các ước tính dài hạn của nhà phân tích dự báo EPS sẽ vượt xa $12 mỗi cổ phiếu trong vài năm tới, ngụ ý một lần nữa việc nhân đôi lợi nhuận từ mức hiện tại.

Bối cảnh lịch sử mang lại cái nhìn toàn diện. Cổ phiếu AMD đã tăng khoảng 11.400% trong thập kỷ qua, với mức tăng 97% trong 12 tháng gần đây còn vượt xa nhóm Mag 7 (không kể Nvidia). Tuy nhiên, bất chấp sự tăng trưởng đột biến này, cổ phiếu vẫn giao dịch ở mức 40X lợi nhuận trailing, thấp hơn 50% so với đỉnh trong 5 năm.

Về mặt kỹ thuật, AMD gần đây đã tìm được hỗ trợ gần trung bình động 21 tuần và lấy lại các đỉnh đầu năm 2024. Sự kết hợp giữa sức mạnh cơ bản, định giá hợp lý và vị trí kỹ thuật tích cực này có thể báo hiệu một bước tăng nữa phía trước.

Thuyết luận tổng thể

Những cổ phiếu riêng lẻ này phản ánh một cơ hội lớn hơn trong hạ tầng AI và bán dẫn. Thị trường bán dẫn toàn cầu dự kiến sẽ mở rộng từ $452 tỷ USD năm 2021 lên $971 tỷ USD vào năm 2028. Việc nhân đôi quy mô thị trường này sẽ tạo ra người thắng và người thua—nhưng các công ty có vị trí tốt nhất để tham gia vào sự mở rộng này có khả năng vượt trội hơn cả thị trường chung và nhóm các nhà hoài nghi ngày càng tăng.

Chìa khóa là phân biệt giữa các đợt tăng dựa trên hype và tăng trưởng lợi nhuận thực sự. Các công ty được nhấn mạnh ở đây—từ các nhà cung cấp hạ tầng đến các nhà sản xuất chip—đều cung cấp khả năng dự báo lợi nhuận rõ ràng dựa trên hướng dẫn nhiều năm. Khi định giá giảm trong khi dự báo tăng trưởng vẫn còn nguyên vẹn, các nhà đầu tư tinh ý thường tìm thấy cơ hội.