Chuyến tăng vương của Silver: Những so sánh lịch sử gợi ý thận trọng tại đỉnh

Học hỏi từ Chu kỳ Bùng Nổ - Suy Thoái của Bạc

Kim loại quý đã trải qua những bước tiến đáng kể trong những năm gần đây, và bạc đã nổi lên như một ngôi sao sáng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư quen thuộc với lịch sử biến động của tài sản này biết rằng các đợt tăng mạnh thường đi kèm với những đợt điều chỉnh đau đớn. Mô hình tăng vọt trong niềm phấn khích rồi sau đó giảm mạnh của bạc đã được ghi nhận rõ ràng, và điều kiện thị trường hiện tại có nhiều điểm tương đồng đáng chú ý với các đỉnh trước đó.

Tại sao Sự tăng giá Bạc Hiện tại lại xảy ra?

Sự tăng giá của bạc bắt nguồn từ một tập hợp các yếu tố hội tụ. Nhu cầu trú ẩn an toàn và căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân hướng tới kim loại quý như một biện pháp phòng hộ danh mục đầu tư. Đồng thời, các ứng dụng công nghiệp—đặc biệt trong năng lượng tái tạo, sản xuất xe điện, và các lĩnh vực công nghệ cao—đã tạo ra nhu cầu bền vững vượt ra ngoài đầu tư kim loại quý truyền thống.

Từ giữa năm 2025, giá bạc đã tăng hơn gấp đôi, vượt xa mức tăng của vàng một cách đáng kể. Điều này phù hợp với một mô hình lịch sử: vàng thường vượt ra khỏi giai đoạn tích lũy trước, nhưng khi bạc cuối cùng bắt đầu di chuyển, phần trăm tăng của nó còn vượt xa cả hiệu suất của vàng. Sự kết hợp của bất ổn vĩ mô và nhu cầu công nghiệp đã tạo ra điều mà các nhà đầu cơ gọi là “bão tố hoàn hảo.”

Các Tiền lệ Lịch sử: Khi Nào Bạc Đạt Đỉnh Trước

Hiểu về quá khứ của bạc cung cấp bối cảnh quan trọng. Tài sản này đã trải qua hai chu kỳ phấn khích lớn:

Vào cuối thập niên 1970 và đầu thập niên 1980, các anh em Hunt tích trữ lượng lớn bạc để thao túng thị trường. Giá tăng từ $4 đến $50 mỗi ounce vào năm 1980. Sự can thiệp của chính phủ nhằm chống lại thao túng thị trường đã thay đổi nhanh chóng động thái này. Đến tháng 3 năm 1980, bạc sụp đổ xuống khoảng $10 mỗi ounce—giảm 80% chỉ trong vài tháng.

Gần đây hơn, thị trường hàng hóa trong thập niên 2000 đã đẩy giá bạc cao hơn trong thời kỳ bùng nổ công nghiệp của Trung Quốc. Khủng hoảng tài chính năm 2008 đã làm tăng nhu cầu khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn. Bạc đạt đỉnh $48 mỗi ounce vào năm 2011 trước khi giảm 50% vào năm 2013. Cả hai chu kỳ đều cho thấy khả năng của bạc trong việc tạo ra lợi nhuận bùng nổ và sau đó trở về trung bình một cách nghiêm trọng.

Các Dấu Hiệu Cảnh Báo Xuất Hiện Ở Mức Hiện Tại

Một số chỉ số kỹ thuật và thị trường cho thấy đợt tăng hiện tại có thể đang đến gần điểm cực hạn:

Gần đây, ETF SLV ghi nhận khối lượng giao dịch chưa từng có, với một phiên duy nhất vượt quá $14.3 tỷ trong giao dịch. Trong quá khứ, các đợt tăng đột biến về khối lượng như vậy thường đi kèm với các đợt mua vào cuối cùng—đặc trưng của một đỉnh bùng nổ. Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân tăng vọt đến mức này thường báo hiệu các bước đi cuối cùng của đợt tăng.

Về mặt kỹ thuật, khoảng cách của bạc so với trung bình động 200 ngày đã vượt quá các đỉnh của chu kỳ trước. Năm 2011, khi bạc đạt đỉnh, nó giao dịch khoảng 84% trên trung bình 200 ngày. Hiện tại, bạc đang giao dịch hơn 100% trên mức trung bình này, cho thấy tài sản đang bị quá mua rõ ràng so với xu hướng trung hạn.

Chỉ số nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân cũng cảnh báo. Các nhà bán lẻ lớn đang áp dụng giới hạn mua bạc—Costco hiện giới hạn bán bạc thỏi mỗi khách hàng một đơn vị. Các biện pháp hạn chế này thường xuất hiện trong các giai đoạn phấn khích cực độ thay vì nhu cầu bền vững.

Liệu Đợt Tăng Có Tiếp Tục Dù Có Các Dấu Hiệu Cảnh Báo?

Mặc dù các dấu hiệu cảnh báo này đáng chú ý, các nhà đầu tư cần thừa nhận tính không thể dự đoán của tâm lý thị trường. Lịch sử tài chính đầy rẫy các trường hợp “quá mua” mà tài sản vẫn tiếp tục tăng trong nhiều tháng hơn mức lý thuyết dự đoán. Như các nhà giao dịch thường nói, “Thị trường có thể duy trì trạng thái phi lý lâu hơn khả năng duy trì khả năng thanh khoản của bạn.”

Thêm vào đó, bạc đã thể hiện xu hướng vượt quá cả chiều lên và chiều xuống trong quá khứ. Cấu trúc kỹ thuật hiện tại không đảm bảo một sự đảo chiều ngay lập tức.

Kết Luận

Việc bạc tăng hơn gấp đôi kể từ giữa năm 2025 phản ánh các yếu tố cơ bản hợp lý: dòng tiền trú ẩn an toàn, gia tăng nhu cầu công nghiệp, và bất ổn vĩ mô. Tuy nhiên, cấu trúc biểu đồ—khối lượng kỷ lục, độ lệch cực đoan so với trung bình động, và sự phấn khích của nhà đầu tư cá nhân—là những điểm nhấn của các đỉnh chu kỳ trước.

Các nhà đầu tư nên nhận thức rằng mặc dù còn khả năng tăng thêm, rủi ro và lợi ích đã thay đổi rõ rệt. Lịch sử cho thấy khi bạc đạt đến các mức định giá quá mua này, quá trình trở về trung bình thường sẽ xảy ra. Việc điều chỉnh đó có thể diễn ra vào ngày mai hoặc trong vòng ba tháng tới, nhưng việc chuẩn bị phòng thủ khi bạc đạt đỉnh là một chiến lược quản lý rủi ro hợp lý.