Khoảnh khắc giao dịch cuối năm: Xu hướng RMB-USD định hình lại dòng chảy tài sản toàn cầu khi bạc chạm $75 và Bitcoin củng cố trước thử thách quyền chọn

Khi thanh khoản cuối năm chuyển động lan tỏa qua các thị trường toàn cầu, các biến động cơ bản của tiền tệ đang định hình lại chiến lược đầu tư. Bước đột phá của Nhân dân tệ Trung Quốc vượt qua mức 7.0 so với USD đánh dấu một thời điểm quan trọng trong phân bổ vốn, đồng thời kim loại quý tăng giá mạnh và Bitcoin củng cố gần các mức kỹ thuật quan trọng trước kỳ hạn hết hạn quyền chọn trị giá 23,7 tỷ đô la Mỹ. Sự hội tụ của các tín hiệu vĩ mô và các yếu tố kỹ thuật này cho thấy cách mà động thái tỷ giá hối đoái—đặc biệt là biến động RMB so với USD—ảnh hưởng đến tâm lý thị trường crypto rộng lớn hơn.

Thị trường tiền tệ thúc đẩy định giá lại cuối năm: Sức mạnh của RMB báo hiệu phân bổ vốn chống lại USD

Nhân dân tệ Trung Quốc (CNH) vượt qua mốc 7.0 so với Đô la Mỹ lần đầu tiên trong hơn một năm vào cuối tháng 12, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong động thái tiền tệ. Chứng khoán Công nghiệp nhấn mạnh rằng đà tăng giá của RMB không chỉ xuất phát từ sự yếu đi của đồng đô la, mà còn từ quá trình hồi hương vốn cấu trúc và đà thanh toán ngoại hối. Sự hội tụ của các điều kiện tiền tệ Mỹ nới lỏng cùng với dòng vốn vào RMB tăng tốc tạo điều kiện thuận lợi cho sự tăng giá của các tài sản rủi ro, khi vốn chuyển từ các nơi trú ẩn an toàn sang các vị thế tăng trưởng.

Quỹ tương lai bạc SDIC Silver Futures LOF, sản phẩm hợp đồng tương lai bạc niêm yết công khai duy nhất của Trung Quốc, thu hút sự chú ý lớn của nhà đầu tư. Phần chênh lệch giá giao dịch thứ cấp của quỹ này mở rộng lên tới 45% so với giá trị tài sản ròng trước khi các biện pháp kiểm soát chênh lệch giá—bao gồm việc nâng giới hạn đăng ký từ 100 lên 500 nhân dân tệ—không còn đủ hiệu quả. Sau khi giao dịch được mở lại vào ngày 26 tháng 12, việc thực hiện chênh lệch tập trung đã đẩy phần chênh lệch xuống còn khoảng 29,64%, cho thấy dòng vốn bán lẻ theo dõi các tín hiệu tăng giá của các tài sản do tổ chức nắm giữ. Các dự báo thị trường dự đoán đà tăng của kim loại quý sẽ duy trì: vàng hướng tới 4.600 đô la Mỹ vào cuối năm 2025 với một số ước tính còn đề cập đến 10.000 đô la Mỹ vào cuối năm 2026, trong khi bạc có khả năng đạt $75 trong các khung thời gian tương tự.

Bitcoin củng cố mạnh mẽ hơn: Kỳ hạn quyền chọn trị giá 23,7 tỷ đô la Mỹ thử thách hướng đi của thị trường

Diễn biến giá Bitcoin vào cuối tháng 12 tập trung quanh vùng củng cố kỹ thuật quan trọng giữa 85.000 và 90.000 đô la Mỹ. Các nhà tham gia thị trường cho rằng hành vi này chủ yếu do kỳ hạn quyền chọn ngày 26 tháng 12 có giá trị danh nghĩa từ 23,7 tỷ đến 28,5 tỷ đô la Mỹ, với trọng tâm chính tại các mức giá thực thi 85.000 và 100.000 đô la.

Các nhà phân tích có quan điểm trái chiều rõ rệt về hướng đi sau kỳ hạn. Các nhà phân tích lạc quan như Michaël van de Poppe nhấn mạnh rằng đà tăng của thị trường hàng hóa kết hợp với điều kiện vĩ mô nới lỏng đã giúp Bitcoin vượt qua ngưỡng kháng cự 90.000 đô la hướng tới 100.000 đô la. Nhà phân tích dữ liệu on-chain Murphy xác định khoảng 670.000 BTC tích lũy quanh mức 87.000 đô la, tạo thành một điểm hỗ trợ đáng kể. Nhà phân tích Mark dự đoán mục tiêu gần là 91.000 đô la.

Ngược lại, các nhà phân tích thận trọng do Lennart Snyder và Ted dẫn dắt đề xuất các kịch bản kiểm tra lại, cho rằng việc xác nhận hỗ trợ gần 85.000 đô la hoặc thấp hơn vẫn cần thiết để xác nhận sự bứt phá bền vững. Cuộc tranh luận dựa trên phân tích cấu trúc hỗ trợ lịch sử: Kapoor Kshitiz và các nhà nghiên cứu của CoinDesk nhấn mạnh rằng Bitcoin chỉ giao dịch trong khoảng 70.000-80.000 đô la trong 28 ngày so với 200 ngày trong vùng 30.000-50.000 đô la, cho thấy mức hỗ trợ cao hơn yếu hơn và cần thêm thời gian củng cố.

Giám đốc điều hành BTSE Jeff Mei đề xuất một kịch bản phân đôi phụ thuộc vào quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: nếu Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất trong Quý 1 năm 2026, Bitcoin có thể quay lại mức 70.000 đô la; còn nếu nới lỏng định lượng ngầm tăng tốc dòng vốn tổ chức, đồng tiền này có thể đạt 92.000-98.000 đô la. Nhà nghiên cứu CryptoQuant Axel Adler Jr cảnh báo rằng Chỉ số Sức mạnh Thị trường hàng tháng của Bitcoin đã giảm xuống còn 56,5, gần mức trung bình 4 năm là 58,7, và nếu giảm xuống dưới 55 có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh sâu hơn. Phân tích lịch sử của Ali Charts cho thấy nếu các chu kỳ truyền thống tiếp tục, đáy quan trọng tiếp theo có thể xuất hiện vào tháng 10 năm 2026 gần 37.500 đô la, phù hợp với các mô hình thoái lui 80% trong lịch sử.

Giá hiện tại tính đến ngày 21 tháng 1 năm 2026 phản ánh sự củng cố tiếp tục với BTC ở mức 89.140 đô la, giảm 1,98% trong ngày, trong khi vẫn duy trì thị phần 56,52%. Khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 1,25 tỷ đô la.

Ethereum điều hướng trong giới hạn biến động: Bảo vệ vùng 2.700-3.000 đô la trong bối cảnh bất ổn vĩ mô

Ethereum dao động trong khoảng 2.700-3.000 đô la mà chưa xác lập xu hướng rõ ràng vào cuối tháng 12. Nhà phân tích Ted nêu rõ các điều kiện cần thiết để thiết lập biến động: hoặc lấy lại mức 3.000 đô la hoặc củng cố thấp hơn về phía hỗ trợ 2.700-2.800 đô la. Kapoor Kshitiz nhận thấy các nhà nắm giữ lớn đã tích lũy 4,8 triệu ETH kể từ ngày 21 tháng 11 để bảo vệ mức trung bình 2.796 đô la của họ; nếu phá vỡ dưới mức này có thể mở khóa hỗ trợ thứ cấp gần 2.300 đô la.

Giám đốc điều hành BTSE Jeff Mei dự báo các kịch bản giá ETH dựa trên kết quả chính sách vĩ mô: 2.400 đô la dưới khả năng Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất so với 3.600 đô la trong kịch bản nới lỏng định lượng tăng tốc. CryptoBullet nhận định cơ chế giá ETH giống như năm 2022, cảnh báo rằng các mức hỗ trợ bị phá vỡ có thể dẫn đến giảm về vùng 2.200-2.400 đô la trước khi có thể phục hồi về trung bình động 200 ngày.

Tính đến ngày 21 tháng 1 năm 2026, Ethereum giao dịch ở mức 2.964 đô la với thị phần 11,32%, giảm 4,31% trong 24 giờ với khối lượng hàng ngày 702,9 triệu đô la. Các nhà đầu tư dài hạn như người sáng lập Trend Research Yi Lihua vẫn giữ vững niềm tin vào các vùng củng cố hiện tại như các vùng đáy, cam kết $75 tỷ đô la để tích lũy chiến lược đặt cược vào sự phát triển của thị trường bò năm 2026.

Chỉ số cảm xúc thị trường và áp lực thanh lý: Nỗi sợ cực đoan vẫn tồn tại giữa sự mất cân bằng danh mục

Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam Crypto ghi nhận mức 20 vào cuối tháng 12, cho thấy trạng thái “Sợ cực đoan”. Dữ liệu thanh lý trong 24 giờ phản ánh cường độ cảm xúc này: khoảng 84.780 nhà giao dịch toàn cầu bị buộc đóng vị thế với tổng trị giá $200 triệu đô la. Thanh lý Bitcoin đạt 73,65 triệu đô la, Ethereum 24,97 triệu đô la, Solana 10,3 triệu đô la.

Các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum liên tiếp ghi nhận dòng chảy ròng trong nhiều ngày: ETF Bitcoin ghi nhận -$1 triệu đô la, đánh dấu ngày thứ năm liên tiếp rút ròng, trong khi ETF Ethereum giảm 52,7 triệu đô la. Mô hình phân bổ vốn này cho thấy nhà đầu tư đang dịch chuyển khỏi tiền điện tử sang các loại tài sản thay thế—có thể bao gồm kim loại quý hoặc cổ phiếu hưởng lợi từ tâm lý rủi ro cải thiện trong bối cảnh RMB mạnh lên so với USD yếu.

ETF Solana $181 +1,48 triệu đô la$175 và ETF XRP (+11,93 triệu đô la) là những ngoại lệ trong xu hướng rút ròng, cho thấy sự quan tâm chọn lọc của các tổ chức trong các loại altcoin. Hầu hết các chỉ số ngành crypto giảm, tài sản NFT giảm hơn 7%, trong khi các câu chuyện về AI và SocialFi duy trì khả năng chống chịu tương đối. Phân tích hiệu suất cho thấy các câu chuyện sinh lợi nhất năm 2025 tập trung vào RWA (Tài sản Thực Thế) và hạ tầng Layer 1, trong khi các vị thế AI và Meme giảm mạnh, dẫn đầu là GameFi và DePIN.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường và các hàm ý rộng hơn: Giao điểm chính sách xác định quỹ đạo 2026

Con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang—với xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 là 84,5%—vẫn là biến số quan trọng nhất quyết định hiệu suất của các loại tài sản trong crypto, kim loại quý và thị trường tiền tệ. Nếu nới lỏng định lượng ngầm tiếp tục hỗ trợ dòng vốn tổ chức, khẩu vị rủi ro có thể thay đổi mạnh mẽ, mang lại lợi ích cho Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền thay thế cùng với đà tăng của RMB chống lại USD khi dòng vốn thị trường mới nổi tăng tốc.

Ngược lại, việc duy trì lãi suất hoặc tăng lãi suất trong tương lai có thể xác nhận các kịch bản thận trọng của các nhà phân tích, ưu tiên củng cố và kiểm tra lại trước khi thiết lập các đỉnh mới. Kỳ hạn quyền chọn trị giá 23,7 tỷ đô la Mỹ ngày 26 tháng 12 là một điểm ngoặt quan trọng quyết định xem cấu trúc thị trường sẽ hướng tới bứt phá hay sụp đổ—với các tuần tới có khả năng làm rõ liệu 2026 sẽ là sự mở rộng của sự hưng phấn cuối chu kỳ hay một giai đoạn cần kiên nhẫn trước khi xu hướng hướng tới tiếp tục.

Sự hội tụ của các động thái mạnh mẽ của RMB-USD, đà tăng của kim loại quý bùng nổ và sự củng cố của tiền điện tử tại các điểm kỹ thuật then chốt cho thấy rằng các chính sách vĩ mô sẽ quyết định liệu các tài sản rủi ro có thể hưởng lợi từ sự tăng giá chung hay sẽ phải đối mặt với sự xoay vòng giữa các loại tài sản dựa trên chi phí cơ hội tương đối và các mô hình phân bổ vốn.