Tăng đột biến đòn bẩy Bitcoin, tín hiệu phục hồi mạnh mẽ khi hợp đồng chưa thanh toán giảm 30%

Gần đây đã xuất hiện những tín hiệu đáng chú ý trên thị trường tiền điện tử. Tài khoản mở chưa thanh toán của thị trường phái sinh Bitcoin(Open Interest) đã giảm khoảng 30% kể từ tháng 10 năm ngoái. Ngày 15 tháng 1, PANews trích dẫn Cointelegraph phân tích dữ liệu của CryptoQuant, cho thấy sự sụt giảm đột ngột của đòn bẩy tiền điện tử này phản ánh quá trình điều chỉnh rủi ro quá mức của thị trường.

Thay đổi cấu trúc thị trường phái sinh, xử lý đòn bẩy quá mức

Sự giảm của tài khoản mở chưa thanh toán không đơn thuần là giảm khối lượng giao dịch. Các chuyên gia thị trường đánh giá đây là “tín hiệu thu hẹp đòn bẩy”, nhấn mạnh rằng các vị thế quá mức tích tụ đang được giải tỏa.

Trong các tiền lệ lịch sử, những giảm đột ngột tương tự về tài khoản mở chưa thanh toán đã hình thành các đáy quan trọng của thị trường. Thực tế, vào ngày 6 tháng 10 năm ngoái, tài khoản mở chưa thanh toán của Bitcoin đã vượt quá 15 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Mức đòn bẩy cực kỳ cao vào thời điểm đó là tín hiệu cho thấy sự gia tăng đầu cơ trên thị trường.

Tín hiệu Short Squeeze vs Cấu trúc thị trường chưa trưởng thành

Hiện tượng tăng giá của Bitcoin do mua thực và cùng với sự giảm của tài khoản mở chưa thanh toán thường được đánh giá tích cực. Điều này cho thấy các vị thế short(bán khống) sử dụng đòn bẩy coin đang bị thanh lý, và hiện tượng “short squeeze” này có thể thúc đẩy đà tăng giá.

Việc giá tăng được thúc đẩy bởi mua thực chứ không phải đòn bẩy quá mức cho thấy cấu trúc thị trường lành mạnh hơn. Trong bối cảnh giá BTC đã phục hồi đến mức $88.90K, việc thanh lý các vị thế giảm này có thể tạo nền tảng cho đà tăng tiếp theo.

Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích phái sinh như Greeks Live vẫn duy trì thái độ thận trọng. Họ đánh giá rằng thị trường phái sinh hiện tại vẫn chưa hoàn toàn bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ về cấu trúc. Thay vào đó, cấu trúc giao dịch hiện tại gần như phản ứng thụ động trước các biến động giá đột ngột, và cần thêm thời gian để hình thành xu hướng tăng thực sự.

Thu hẹp đòn bẩy coin, các kịch bản và ý nghĩa trong tương lai

Triển vọng thị trường trong tương lai có thể chia thành hai kịch bản.

Kịch bản tích cực: Nếu xu hướng thu hẹp đòn bẩy này tiếp tục, rủi ro quá mức của thị trường sẽ dần được giải tỏa, tạo nền tảng cho sự phục hồi mạnh mẽ hơn. Trong quá khứ, quá trình này thường dẫn đến hình thành các đáy quan trọng.

Kịch bản tiêu cực: Nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm và bước vào giai đoạn giảm giá thực sự, tài khoản mở chưa thanh toán có thể giảm mạnh hơn nữa. Điều này có thể dẫn đến các đợt thanh lý đòn bẩy coin nghiêm trọng hơn và giai đoạn điều chỉnh dài hạn của thị trường.

Sự giảm 30% của tài khoản mở chưa thanh toán hiện tại là tín hiệu cho thấy rủi ro đòn bẩy của thị trường đang được giải tỏa. Tuy nhiên, như nhận định của Greeks Live, để cấu trúc thị trường phái sinh trở thành tín hiệu tăng trưởng thực sự, cần có sự mở rộng thêm của nhu cầu mua thực và cải thiện tâm lý thị trường.