Morgan Stanley Xin phép cho ETF Bitcoin và Solana giao ngay, báo hiệu sự chấp nhận của các tổ chức lớn

Vào ngày 6 tháng 1 năm 2026, Morgan Stanley đã nộp đơn xin phép Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch để ra mắt hai quỹ tài sản kỹ thuật số quan trọng: một ETF bitcoin giao ngay và một quỹ tín thác Solana. Các hồ sơ này đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc Wall Street chính thức chấp nhận các sản phẩm đầu tư bản chất crypto, khi các tổ chức tài chính lớn ngày càng tìm cách tận dụng sự trưởng thành của thị trường và sự rõ ràng về quy định.

Quỹ Tín Thác Bitcoin của Morgan Stanley được cấu trúc để trực tiếp nắm giữ bitcoin và theo dõi hiệu suất giá của nó sau phí, với cổ phần dự kiến sẽ giao dịch trên một sàn giao dịch lớn của Mỹ khi được phê duyệt quy định. Quỹ Tín Thác Solana theo một cấu trúc tương tự, nhằm theo dõi biến động giá của tài sản thứ hai. Cả hai sản phẩm sẽ hoạt động thụ động mà không sử dụng các chiến lược phái sinh hoặc đòn bẩy, tuân thủ các tiêu chuẩn cấp tổ chức phù hợp với các nhà quản lý danh mục bảo thủ.

Hồ sơ quy định đánh dấu bước chuyển chiến lược cho gã khổng lồ Wall Street

Việc nộp đơn kép của Morgan Stanley phản ánh một chuyển đổi căn bản từ việc phân phối các sản phẩm crypto của bên thứ ba sang xây dựng các phương tiện đầu tư sở hữu riêng. Sự chuyển hướng chiến lược này được thúc đẩy bởi việc ngân hàng mở rộng quyền truy cập crypto cho tất cả các tài khoản khách hàng vào tháng 10 năm 2025, tạo nền tảng cho việc phân phối sản phẩm trực tiếp. Động thái này cho thấy niềm tin cao hơn vào tài sản kỹ thuật số như một loại tài sản hợp pháp xứng đáng có hạ tầng quản lý tài sản riêng biệt.

Khác với các đối thủ chủ yếu hoạt động như các nhà quản lý tài sản, Morgan Stanley có lợi thế rõ rệt: một bộ phận quản lý tài sản bán lẻ khổng lồ với hàng nghìn cố vấn. Bằng cách ra mắt các sản phẩm ETF và quỹ tín thác nội bộ, tổ chức này có thể tích hợp dọc các tài sản kỹ thuật số vào danh mục khách hàng, thu phí quản lý mà lẽ ra sẽ chảy vào các nhà cung cấp bên ngoài.

Thị trường ETF Bitcoin Giao ngay mở rộng với vốn đầu tư tổ chức

Thị trường ETF bitcoin giao ngay rộng lớn đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, hiện đang quản lý tổng tài sản ròng trị giá $123 tỷ đô la—tương đương 6,57% tổng vốn hóa thị trường của bitcoin. Kể từ đầu năm 2026, các sản phẩm này đã thu hút 1,1 tỷ đô la dòng vốn ròng, cho thấy sự duy trì của nhu cầu tổ chức bất chấp biến động thị trường.

Các sản phẩm bitcoin giao ngay của BlackRock đóng vai trò như một chuẩn mực mạnh mẽ cho các yếu tố kinh tế của danh mục này. Các ETF bitcoin của công ty này được cho là đã trở thành nguồn doanh thu hàng đầu vào tháng 11 năm 2025, với phân bổ gần $100 tỷ đô la. Những khoản lợi nhuận này đã thúc đẩy các tổ chức lớn khác tham gia thị trường, tạo ra một bối cảnh cạnh tranh nơi sự khác biệt sản phẩm và phạm vi phân phối trở thành các yếu tố thành công then chốt.

Kinh tế tổ chức thúc đẩy đổi mới trong các sản phẩm crypto

Kinh tế của các doanh nghiệp ETF bitcoin và altcoin đã định hình lại cách tiếp cận của Wall Street đối với crypto một cách căn bản. Phí quản lý trên các sản phẩm này, dù khiêm tốn theo tiêu chuẩn quản lý tài sản truyền thống, vẫn tạo ra doanh thu phí đáng kể khi được triển khai trên quy mô tổ chức và bán lẻ. Đối với các tổ chức toàn cầu như Morgan Stanley, hiệu ứng cộng hưởng từ việc phục vụ hàng nghìn cố vấn tài sản tạo ra các động lực mạnh mẽ để phát triển các phương tiện nội bộ.

Sự mở rộng này phản ánh các phát triển rộng lớn hơn của thị trường crypto. Các sàn giao dịch lớn đã chứng kiến hoạt động kỷ lục, với khối lượng giao dịch altcoin cho thấy sự quan tâm của tổ chức vượt ra ngoài bitcoin. Khi hạ tầng thị trường trưởng thành và các lộ trình quy định rõ ràng hơn, tài chính truyền thống tiếp tục chuyển hướng vốn vào các ETF bitcoin giao ngay và các sản phẩm liên quan.

Bối cảnh thị trường rộng hơn: Chính sách của Fed và độ biến động của crypto

Quỹ đạo phê duyệt ETF bitcoin giao ngay và các sản phẩm tổ chức diễn ra trong một môi trường vĩ mô phức tạp. Áp lực lạm phát có thể vượt quá 4% vào năm 2026, theo phân tích của Viện Peterson, có thể hạn chế khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc giảm lãi suất một cách quyết liệt. Chính sách thuế quan, điều kiện thị trường lao động và thâm hụt ngân sách đều tạo ra các trở ngại cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn—những yếu tố này đã ảnh hưởng đến định giá tài sản crypto và quyết định phân bổ của các tổ chức trong quá khứ.

Lạm phát cao hơn và lãi suất tăng có thể ngược lại hỗ trợ các loại tài sản thay thế như bitcoin, khi các nhà quản lý danh mục tìm kiếm các biện pháp phòng chống lạm phát và các dòng lợi nhuận không tương quan. Động thái này có thể thúc đẩy nhanh hơn nữa việc chấp nhận của các tổ chức đối với các sản phẩm ETF bitcoin giao ngay như các thành phần cốt lõi của danh mục, thay vì các vị thế đầu cơ.

Tiếp theo: Thời gian phê duyệt quy định

Ủy ban Chứng khoán sẽ đánh giá các đơn của Morgan Stanley dựa trên các tiêu chí đã thiết lập để phê duyệt ETF bitcoin giao ngay. Các nhà tham gia thị trường dự kiến sẽ có rõ ràng trong vòng vài tuần đến vài tháng, theo tiền lệ từ các hồ sơ trước đó. Việc phê duyệt có điều kiện của các ETF bitcoin giao ngay sẽ càng củng cố chuyển đổi của crypto từ tài sản đầu cơ sang phương tiện đầu tư có quy định—một cột mốc mang lại lợi ích cho các tổ chức, nhà đầu tư bán lẻ và các nhà cung cấp hạ tầng thị trường cùng nhau.

Việc nộp đơn của Morgan Stanley gia nhập hàng dài các tổ chức đang tìm kiếm sự chấp thuận quy định cho các sản phẩm ETF bitcoin giao ngay và altcoin, minh chứng cho việc chuyển dịch của Wall Street sang các tài sản kỹ thuật số đã từ giả thuyết trở thành thực tế hoạt động.