#JapanBondMarketSell-Off

Lợi suất dài hạn tăng vọt khi chính sách tài khóa thay đổi: Cú sốc lãi suất toàn cầu hay điều chỉnh khu vực?
Thị trường trái phiếu Nhật Bản gần đây đã trải qua một đợt bán tháo mạnh, với lợi suất kỳ hạn 30 và 40 năm tăng hơn 25 điểm cơ bản sau khi chính phủ công bố kế hoạch chấm dứt thắt chặt tài khóa và tăng chi tiêu. Động thái đột ngột này rất đáng chú ý vì trái phiếu chính phủ dài hạn của Nhật Bản từ lâu đã được coi là cực kỳ ổn định và là nền tảng của thị trường cố định toàn cầu. Việc định giá lại nhanh chóng này cho thấy các nhà đầu tư đang điều chỉnh theo rủi ro thời hạn và lạm phát cao hơn, đồng thời phản ánh một sự đánh giá lại rủi ro rộng hơn trên các thị trường toàn cầu. Theo quan điểm của tôi, đây không chỉ là một điều chỉnh nội địa mà còn có tiềm năng gây ra những tác động lan tỏa đối với cổ phiếu, ngoại hối, hàng hóa, và thậm chí cả thị trường crypto.
Về mặt kỹ thuật, sự tăng vọt lợi suất nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư đang yêu cầu bồi thường nhiều hơn cho việc nắm giữ trái phiếu dài hạn. Các trái phiếu kỳ hạn 30 và 40 năm, vốn là các công cụ có độ biến động thấp trong lịch sử, hiện đang thể hiện các dao động tăng cao hơn, tạo ra cả rủi ro chiến thuật lẫn cơ hội tiềm năng cho các nhà giao dịch tập trung vào lợi suất. Các mức kháng cự ngắn hạn dường như quanh mức lợi suất hiện tại của 30Y khoảng 1.25% và 40Y khoảng 1.30%, trong khi biến động trong ngày có khả năng duy trì ở mức cao. Tôi xem đây là một thời điểm quan trọng để theo dõi dòng chảy vốn toàn cầu vì lợi suất của Nhật Bản ảnh hưởng đến định giá trái phiếu kho bạc toàn cầu, lãi suất chiết khấu không rủi ro, và thị trường phái sinh. Các nhà giao dịch theo dõi các mức này có thể dự đoán phản ứng của các tài sản chéo hiệu quả hơn.
Trên toàn cầu, các tác động là đáng kể. Những thay đổi trong lợi suất của Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến các thị trường trái phiếu chủ quyền khác, đặc biệt là ở Mỹ và châu Âu, khi các nhà đầu tư toàn cầu điều chỉnh kỳ vọng về lợi nhuận an toàn. Cổ phiếu có thể cảm nhận áp lực khi lợi suất tăng làm tăng lãi suất chiết khấu, đặc biệt là cho các ngành công nghệ và tăng trưởng. Các thị trường mới nổi có thể đối mặt với dòng chảy vốn ra khi vốn chuyển hướng sang các tài sản phòng thủ, trong khi đồng yên có thể mạnh lên, ảnh hưởng đến thương mại xuyên biên giới và dòng chảy thanh khoản. Điều này cho thấy chính sách tài khóa nội địa của một quốc gia có thể tạo ra những sóng macro lan rộng vượt ra ngoài biên giới của nó.
Đối với thị trường crypto, tác động là gián tiếp nhưng có ý nghĩa. Lợi suất toàn cầu tăng có thể kích hoạt các vòng quay rủi ro, rút vốn khỏi các altcoin và meme token mang tính đầu cơ và chuyển vào BTC, stablecoin hoặc các công cụ phòng hộ khác. Các đợt biến động mạnh trong thị trường truyền thống thường đi kèm với các dao động lớn hơn trong crypto, tạo ra cả cơ hội tích lũy chiến thuật lẫn rủi ro cho các vị thế quá đòn bẩy. Theo quan điểm cá nhân của tôi, những điều kiện này làm nổi bật các vùng chiến lược — ví dụ, hỗ trợ BTC gần $88,000–$89,000 và ETH $6,700–$6,900 — đồng thời tôn trọng các tín hiệu vĩ mô và dòng chảy thanh khoản.
Về mặt chiến lược, các nhà giao dịch kỷ luật nên chú ý sát sao đến các mối tương quan vĩ mô, tránh đòn bẩy bốc đồng, và theo dõi dòng chảy của các tổ chức để có tín hiệu về hướng đi của thị trường. Việc tích lũy chiến thuật trong crypto, kết hợp với việc đa dạng hóa tiếp xúc với cổ phiếu và trái phiếu, có thể giảm thiểu rủi ro trong khi vẫn chuẩn bị cho các cơ hội tăng trưởng không đối xứng. Cá nhân tôi thường dần dần mở vị thế và tránh chạy theo các tiêu đề, sử dụng các vòng quay thị trường để điều chỉnh phân bổ thay vì phản ứng cảm xúc.
Việc bán tháo trái phiếu Nhật Bản không chỉ là một sự kiện nội địa mà còn là một tín hiệu của những thay đổi cấu trúc trong lãi suất toàn cầu và tâm lý rủi ro. Đối với các nhà giao dịch và nhà phân bổ, chìa khóa là kỷ luật, nhận thức và định vị chiến thuật. Những người giải mã được các tín hiệu và hành động chiến lược có thể nắm bắt cơ hội trên nhiều loại tài sản, trong khi những người phản ứng bốc đồng có thể đối mặt với độ biến động cao hơn và các đợt giảm giá sâu. Câu hỏi thực sự là: bạn đã định vị một cách suy nghĩ dựa trên hiểu biết vĩ mô và kỹ thuật chưa, hay chỉ đơn thuần phản ứng theo các tiêu đề? Những người tham gia chuẩn bị tốt thường vượt trội hơn các nhà giao dịch phản ứng, và môi trường này là một ví dụ hoàn hảo cho nguyên tắc đó trong hành động.