Bitcoin储备建立，来源为没收资产

Sắc lệnh hành chính xác định rằng dự trữ chiến lược BTC bao gồm BTC mà Chính phủ liên bang đã thu được trong quá trình thu giữ hình sự hoặc dân sự trước đó, tức là không phải thông qua việc mua trên thị trường mà là sử dụng tài sản hiện có.
Chính phủ liên bang hiện đang nắm giữ khoảng 20 vạn BTC
Giả sử con số này chính xác (tương đương với dữ liệu công khai, chính phủ Mỹ thực sự đã tích luỹ một lượng lớn BTC thông qua các biện pháp thực thi pháp luật, ví dụ như vụ án Con đường tơ lụa), giá trị tài sản này ở mức giá hiện tại (khoảng 85,000 USD/viên, dựa trên kết quả tìm kiếm) khoảng 170 tỷ USD, chiếm khoảng 1% tổng lưu thông BTC (khoảng 21 triệu viên). Đây là một lượng giữ tài sản khá đáng kể.
Trong vòng bốn năm tới không bán cam kết
Chính phủ cam kết không bán BTC này trong thời kỳ của Trump (2025-2029), tương đương với việc khóa cung cấp này, giảm nguy cơ áp lực bán ra trên thị trường.
Diss 'bán lỗ' của chính phủ trước đây
Đây có thể là luận điệu chính trị của Trump, ám chỉ việc chính quyền Biden bán một số tài sản bị tịch thu khi giá BTC thấp (những tình huống tương tự thực sự đã xảy ra trong lịch sử, chẳng hạn như cuộc đấu giá BTC Con đường tơ lụa năm 2014 của Cảnh sát trưởng Hoa Kỳ). Câu chuyện này giống như một tuyên bố tuyên truyền, nhưng nó cũng củng cố lời hứa "không bán".
 
Kế hoạch Dự trữ Tiền điện tử
Ngoài việc dự trữ BTC, kế hoạch còn bao gồm việc xây dựng một kho dự trữ tài sản mã hóa rộng lớn hơn, cũng như là nguồn từ phạt và tịch thu tài sản. Điều này cho thấy chính sách không chỉ giới hạn ở BTC, mà có thể bao gồm các loại tiền mã hóa phổ biến khác (như Ethereum vv.).
Không mua tài sản mã hóa tự nguyện
Chính phủ đã rõ ràng tuyên bố sẽ không sử dụng tiền thuế của người dân để mua BTC hoặc bất kỳ loại tiền điện tử nào khác, điều này có sự chệch lệch so với tầm nhìn hoành tráng khi ông Trump tranh cử với khẩu hiệu 'Hãy để Mỹ trở thành thủ đô của tiền điện tử'.
Cam kết bầu cử được thực hiện?
Trump đã đề cập đến việc ủng hộ BTC và ngành công nghiệp tiền điện tử trong chiến dịch tranh cử năm 2024, bao gồm cả ý tưởng xây dựng dự trữ. Một phần của sắc lệnh hành pháp này đã thực hiện cam kết, nhưng không bao gồm mua hàng tự do hoặc hỗ trợ tài chính quy mô lớn hơn.
 
Phản ứng thị trường và phân tích tích cực/ tiêu cực
Phản ứng của thị trường đối với chính sách này là phức tạp, giá BTC được báo cáo giảm khoảng 5% xuống khoảng 85,000 đô la, phản ánh tâm lý ngắn hạn hướng tiêu cực. Chúng ta có thể phân tích từ các góc độ sau:
Favorable factors
Khóa cung cấp, giảm áp lực bán
20 vạn đồng Bitcoin（khoảng 1% tổng cung）sẽ không được phát hành vào thị trường trong vòng bốn năm, điều này là lợi thế đối với những người nắm giữ lâu dài（HODLers）và những người tin vào câu chuyện về tính khan hiếm. Trong quá khứ, việc chính phủ Mỹ bán đấu giá Bitcoin（như trong giai đoạn 2014-2018）thường gây ra hoang mang trên thị trường, cam kết “không bán” lần này đã loại bỏ rủi ro này.
Tượng trưng ý nghĩa của tín hiệu chính sách
Chính phủ Mỹ chính thức công nhận BTC là tài sản chiến lược, có ý nghĩa bước đột. Điều này có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức tham gia sâu hơn và thúc đẩy các quốc gia khác mô phỏng (như Nhật Bản, Hàn Quốc, v.v. có thể xem xét kế hoạch dự trữ tương tự).
Tiềm năng mở rộng của Kho dự trữ Crypto
Nếu loại tài sản mã hóa bị tịch thu trong tương lai tăng lên (như Ethereum, đồng ổn định, v.v.), điều này có thể hỗ trợ thị trường mã hóa rộng lớn hơn, cho thấy sự chuyển đổi của Mỹ từ 'kiểm soát quản lý' sang 'sở hữu chiến lược' đối với tài sản số.
Yếu tố tiêu cực
Không mua mới, thấp hơn dự kiến
Trước đó, thị trường có thể mong đợi rằng chính phủ của Tổng thống Trump sẽ mua BTC trực tiếp như các doanh nghiệp (như MicroStrategy) hoặc quốc gia (như El Salvador) để tăng cường dự trữ. Thực hiện một sắc lệnh rõ ràng không chi tiêu để mua, làm vỡ ảo tưởng 'mua vào được bảo trợ bởi quốc gia', dẫn đến sự thất vọng của một số nhà đầu tư.
Áp lực bán tháo ngắn hạn
Việc giá giảm có thể cho thấy một số nhà đầu tư có thể cho rằng biện pháp chưa đủ mạnh, đặc biệt sau sự "sốc" của thị trường châu Á khi thức dậy. Điều này có thể là phản ứng ngay lập tức đối với "không có nhu cầu mới".
Không chắc chắn sau bốn năm
"Bốn năm không bán" chỉ là cam kết của chính phủ hiện tại, sau khi chính phủ mới tiếp quản vào năm 2029, chính sách có thể thay đổi, điều này có thể khiến thị trường duy trì sự thận trọng.
 
Đa dạng tâm lý thị trường
Tâm trạng của nhà đầu tư chia rẽ:
Cho rằng đây là lợi ích lâu dài, việc chính phủ nắm giữ tiền tệ là một chiến thắng của ngành công nghiệp mã hóa.
Người phê phán thất vọng về chiến lược bảo thủ của việc 'không mua tiền điện tử', cho rằng Trump 'nói quá đáng'.
Nhìn chung, có sự mâu thuẫn giữa việc giảm giá ngắn hạn (giá giảm 5%) và tăng giá dài hạn (cung cấp bị khóa).
Suy luận sâu: Ảnh hưởng của chính sách và triển vọng tương lai
So sánh chiến lược với các quốc gia khác
Khác với việc mua BTC trực tiếp từ quỹ quốc gia của El Salvador (hiện đang nắm giữ khoảng 5700 đồng), chiến lược của Mỹ càng thêm cẩn trọng khi sử dụng tài sản hiện có thay vì đầu tư mới. Chiến lược "tự doanh không tốn kém" này có thể được hiểu là một cách thử nghiệm cẩn thận hơn là một cuộc đặt cược toàn diện vào tiền điện tử.
Ảnh hưởng của quyền lực đô la
Tổng thống Trump đã từng đề cập đến việc dự trữ BTC có thể đa dạng hóa Quỹ ổn định ngoại hối (ESF) trong chiến dịch tranh cử, nhằm củng cố vị thế của đồng USD. Tuy nhiên, việc không mua BTC một cách chủ động có nghĩa là mục tiêu này hơn là biểu tượng hơn là thực tế, khó có thể rung chuyển hệ thống đồng USD trong thời gian ngắn.
Ánh hướng của môi trường quản lý
Khi thiết lập dự trữ, các lệnh hành chính có thể đi kèm với cải cách quản lý (như "cấu trúc thị trường rõ ràng và phân loại tài sản" được đề cập trong kết quả tìm kiếm). Nếu trong tương lai có sự thân thiện hơn từ phía quản lý (như việc nới lỏng các hạn chế đối với các doanh nghiệp tiền điện tử), điều này có thể là lợi ích lớn hơn.
Tiềm năng về quy mô của Kho dự trữ Crypto
Nếu tài sản tịch thu tiếp tục tăng lên (ví dụ như chống lại tội phạm mạng, phần mềm tống tiền của hacker, v.v.), thì dự trữ có thể mở rộng nhanh chóng. Tuy nhiên, do không mua sắm một cách tích cực, tốc độ tăng trưởng của nó phụ thuộc vào kết quả của các hành động thực thi pháp luật, tồn tại sự không chắc chắn.
Điều chỉnh lại kỳ vọng thị trường
Nhà đầu tư có thể cần điều chỉnh kỳ vọng từ "Chính phủ mua vào lớn" sang "Giữ passively + Tối ưu hóa quản lý". Điều này có thể dẫn đến biến động ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, việc giảm cung cấp và việc ủng hộ chính sách có thể thúc đẩy giá trị tăng trở lại.
 
Sự đánh giá của tôi
Nhìn chung, chính sách này là tiêu cực ngắn hạn, tích cực dài hạn. Tiêu cực ngắn hạn xuất phát từ sự thất vọng của thị trường về việc “Chính phủ mua tiền điện tử”, dẫn đến vốn đầu cơ rời đi; trong khi tích cực dài hạn đến từ sự chắc chắn về việc cung cấp bị khóa và sự công nhận chiến lược của Mỹ đối với tài sản mã hóa. Việc giảm giá hiện tại có thể là phản ứng cảm xúc, chứ không phải là sự suy thoái cơ bản.
Tôi nghĩ điều này phản ánh tâm trạng tức thì của thị trường châu Á sau khi thức dậy, đặc biệt là khi BTC đang ở mức cao, bất kỳ tin tức nào không đạt kỳ vọng đều có thể gây ra sự điều chỉnh. Nhưng từ một góc độ rộng hơn, đây vẫn là một cột mốc quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử - thái độ nắm giữ của chính phủ Mỹ có thể là tấm gương cho toàn cầu, và 4 năm tới sẽ là cửa sổ quan trọng để quan sát hiệu quả triển khai của nó.
#特朗普签署比特币储备令