Citadel 警告 SEC，DeFi 中的代幣化股票交易「削弱」美國市場規則

Citadel 敦促美國證券交易委員會（SEC）拒絕對 DeFi 平台給予廣泛豁免，指出這些平台的運作方式與受監管的交易所相似。

加密貨幣團體則認為，Citadel 的立場可能導致開發者被歸類為中介機構，進而阻礙創新。

業界人士警告，若規則趨於嚴格，可能損害美國在代幣化市場持續成長下的競爭力。

Citadel Securities 正敦促美國證券交易委員會加強對去中心化金融平台（DeFi）的監管，這些平台支持代幣化證券的交易，此舉在加密產業中引發迅速批評。

Citadel 敦促 SEC 拒絕對 DeFi 平台的豁免申請

Citadel Securities 告訴美國證券交易委員會，協助代幣化美國股票交易的 DeFi 系統不應獲得廣泛的豁免。該公司在信中表示，這類平台的運作方式符合聯邦證券法對交易所或經紀自營商的定義。

信中指出，使用自動化方法撮合買賣方，已令這些平台納入現有監管框架。Citadel 認為，若允許豁免，將為相同證券創造兩套不同的監管制度，並違反《交易法》“技術中立”的原則。

該公司補充，錢包提供商、交易應用程式及自動化做市商也可能因交易而獲得類似經紀自營商職能的報酬。該公司表示，廣泛的豁免將削弱對公平接入、交易後報告、市場監控和防止搶先交易等規則。Citadel 鼓勵 SEC 以制定規則的方式監管代幣化股票市場，而非設立例外。

加密倡議組織反擊 Citadel 立場

來自加密產業的反應非常激烈。Uniswap 創辦人 Hayden Adams 表示，預期主要做市商會反對開源交易模式。他認為，點對點系統能以挑戰傳統結構的方式降低流動性創造的門檻。

Blockchain Association 執行長 Summer Mersinger 表示，Citadel 的詮釋將把軟體開發者視為金融中介。她表示，這種做法將導致開發移往海外，且無助提升用戶保障。她並補充，《交易法》並未支持將程式編寫者和協議設計者視為受監管的行為人。

其他業界組織也表達類似關切。他們認為，該提案可能會在代幣化金融產品快速擴張之際，削弱美國競爭力。與此同時，SIFMA 發表另一份聲明，敦促 SEC 維持長期以來的投資人保護措施，並對代幣化股票與傳統證券適用相同標準。

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