比特幣ETF再現資金流出，Vanguard進場改變市場動態

ETF 數據顯示，隨著機構活動轉變及主要發行商應對資本流動趨勢不均，11 月間資金流入與流出交替出現。

貝萊德（BlackRock）的 IBIT 在此期間錄得最大淨流出，顯示交易者針對市場條件變化調整曝險策略。

Vanguard 開放其平台支持加密貨幣 ETF，宣布後帶動強勁資金流入，推升比特幣價格，為投資人帶來更廣泛的進入機會。

比特幣 ETF 自 11 月底短暫反彈後，再次面臨壓力，近期交易數據顯示主要發行商持續出現資金流出。市場觀察人士指出，儘管月初市場情緒改善，資本流動再次轉為負值，令人重新關注。

新一輪資金流出挑戰市場穩定

比特幣 ETF 進入本期最後階段時表現不一，該行業連續一週錄得虧損。11 月 17 日至 12 月 5 日的數據顯示，資金流入與流出交替，市場呈現斷斷續續的模式。在 11 月 17 日至 21 日的急速撤出階段，約有 12.16 億美元資金流出 Farside Investors 追蹤的產品，削弱了先前的樂觀情緒。

隨後在 11 月 24 日至 28 日間出現短暫回暖，該行業錄得約 3.722 億美元正向資金流入。這一動向緩解了先前的擔憂，但分析師仍持續關注缺乏持續累積的現象。然而，下週又以負 8770 萬美元收官，使關注流動性的機構交易者恢復謹慎。

來源：cryptoquant

貝萊德（BlackRock）的 IBIT 仍是這些波動的最大推手。整個期間內，該 ETF 錄得 16.2 億美元資金流出與 3.487 億美元流入，最終淨負值約 12.7 億美元。GugaOnChain 透過社交平台分享的鏈上觀察，為這一行為提供了背景說明。

每日持倉數據追蹤持續壓力

追蹤比特幣總持倉每日變化的指標，在此階段提供了更多明確訊號。即使有選擇性流入，總體每日餘額仍偏向負值。這一模式反映出機構在大盤波動調整曝險時的持續謹慎。

市場參與者注意到，儘管市場情緒偶有回暖，但持續累積的缺乏依然明顯，指標多次以負值收盤。專業人士觀察流動性時指出，ETF 在此期間仍面臨需求不均的狀況。

這些觀察加強了投資人部位對價格波動及政策發展敏感的觀點。資金流入與流出交替的現象，塑造了 11 月下旬至 12 月初的交易環境。分析師持續評估新的進入管道是否可能改變未來走向。

Vanguard 入場引發市場迅速反應

當 Vanguard 確認自 12 月 2 日起允許加密貨幣 ETF 上架平台時，市場出現關鍵轉折。這項舉措為先前無法透過該公司分銷網絡參與的數百萬用戶帶來合規進入管道。這一宣布成為觀察期間的轉捩點。

上線後，比特幣立即反應，上漲約 6%，一度接近 94,000 美元，流動性明顯改善。與 BTC、SOL 和 XRP 掛鉤的 ETF 總計流入 1.725 億美元，顯示政策更新後市場興趣回升。交易者持續觀察這波動能否抵消先前的資金流出。

Vanguard 的入場，在 ETF 流動不均的時期帶來更廣泛的用戶基礎。這一發展同時引發市場對保守型投資人未來配置的猜測。市場觀察人士持續評估這一進入機會是否能在下個循環創造更穩定的參與度。

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