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咖啡漲勢由供應緊縮與地緣政治推動

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咖啡期貨今日大幅上漲——12月阿拉比卡上漲2.44%,1月羅布斯塔攀升2.67%——供應擔憂的完美風暴席捲市場。

頭條新聞:ICE咖啡庫存剛剛跌至多年來新低。 阿拉比卡庫存降至1.75年來的低點,為418,203袋,而羅布斯塔則跌至3.5個月來的低點,為5,926批。原因何在?特朗普對巴西咖啡進口徵收50%的關稅,正在扼殺美國買家的需求。 美國企業正在取消對巴西咖啡豆的新訂單,且由於約三分之一的美國生咖啡來自巴西,這道關稅牆正阻塞供應鏈。

天氣情況也使情況惡化。巴西主要阿拉比卡產區(米納斯吉拉斯)遭遇乾旱襲擊,上週降雨僅33.4毫米,遠低於正常的75%。同時,卡爾馬吉颱風席捲越南中部高原,威脅全球羅布斯塔主產區,可能引發洪水和作物損失。

然而,仍有變數:和平談判可能會打亂局勢。 巴西的盧拉剛剛告訴特朗普,他們幾天內可能達成“最終解決方案”。如果關稅降低,價格可能迅速反轉。

另一方面,越南2025/26年度咖啡產量預計將達到4年來的新高,為3100萬袋(同比增長6%),如果關稅情況正常化,將對價格形成下行壓力。

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