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## 死貓反彈模式：這次的加密貨幣反彈能持續嗎？
加密貨幣市場在1月2日展現出顯著的強勢，比特幣突破88,500美元，Ethereum則上漲約3,000美元。整體市值擴大了1.35%，超過$3 兆美元，而山寨幣則呈現混合但普遍正面的動能。Story Network (IP) 以30%的漲幅領先，其次是Pepe漲幅25%，Aerodrome Finance (AERO)、Immutable (IMX)、Filecoin (FIL)、Maple Finance (SYRUP) 和Render (RNDR) 皆以雙位數的幅度前進。然而，在這個看似看漲的表象之下，卻藏著一個關鍵問題：這是真正的動能，還是僅僅死貓反彈的模式？
## 為何會出現反彈：多重催化劑同步作用
**回購低點的現象**
這次反彈的基礎可追溯到近期投資者所承受的重大損失。比特幣仍比2025年高點低約30%，Ethereum則從高點回落40%。這次大幅修正引發了市場參與者的經典回購低點行為。此外，所謂的1月效應——投資者在12月進行稅損收割後，傳統上會回歸風險資產——似乎也在促進市場的復甦。
**期貨市場的信號**
CoinGlass的數據顯示，加密貨幣期貨的未平倉合約在24小時內上升了2.16%，達到$130 十億美元，暗示交易者正在重新建立槓桿部位。雖然這是一個看漲的指標，但背景情況也很重要：目前的水平仍遠低於2024年