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## 全球咖啡供應激增壓力推高羅布斯塔價格：越南引領產量成長
**市場壓力升高，產量紀錄逼近**
羅布斯塔咖啡價格本週持續下行，3月ICE期貨交易下跌1.02%，而阿拉比卡合約則更大幅下跌3.41%。主要原因來自越南出口量的加速增長——根據越南國家統計局，2025年越南出口1.58百萬公噸，較去年同期大幅成長17.5%，反映出強勁的增長勢頭。預計越南2025/26年度產量可能達到1.76百萬公噸(29.4百萬袋)，若天氣條件持續有利，或將創下四年來的產量高峰。
**巴西阿拉比卡復甦遇到供應充裕**
巴西的天氣情況則呈現不同的局面。上週四因降雨擔憂引發阿拉比卡價格大幅反彈，達到四週高點，但本週預測中部巴西將有較為豐沛的降水，扭轉了市場情緒。巴西主要阿拉比卡種植區米納斯吉拉斯在截至1月2日的一週內，降雨量僅47.9毫米，約為歷史平均的67%。然而，巴西作物預測機構Conab已將2025年收成預估上調2.4%，達到56.54百萬袋，顯示儘管短期天氣波動，供應仍相當充裕。
**貨幣走勢與庫存動態**
美元升值至四週高點，加劇了商品市場的賣壓。同時，庫存趨勢則呈現混合：ICE追蹤的阿拉比卡庫存在11月跌至1.75年來最低的398,645袋，之後回升至本週中期的461,829袋；羅布斯塔儲備亦從12月低點反彈，達到五週高點。
**全球產量走勢指向創紀錄**
USDA的外國農業局(FAS)預測2