Malfoy

有人說「我們已經不再早期」其實是看錯了。
在以太坊（ETH）上，今天的大部分交易量仍然來自：
+ DeFi
+ CEX相關流量
+ MEV
僅這三者就佔據了今年迄今約$ETH 兆的活動量。
現在看看還沒建立起來的部分……支付，僅處理了約68億美元。
相較於其他部分，這個數字微不足道，這正是重點。
當支付從$10 →兆級別移動時，整個活動將完全改變。
資料來源：@artemis

早安，CT！🌞
真不敢相信這是2025年的最後一次早安！☕️

在 @Polymarket 上未曾觸及事件的六位數曲線。
錢包 033033033 不在乎波動性、頭條或敘事。
一切都發生在一個緊湊的窗口內，就在爭議開啟之前。
隨著市場接近爭議，價格不再代表概率，而是代表解決風險。
他在實質鎖定的一側進行擴倉，讓帳本重新平衡，然後退出。
• 一年內執行 410 次
• 2 次虧損
• $9 總下行風險
• 其他全部 = 純粹價差捕捉
• 有些窗口吸收七位數的規模
只是機制 → 在群眾意識到市場階段已經改變之前的損益。
使用 @PolyCop_Trader 交易這些爭議階段的設置會變得更容易

瘋狂的例子由 @KyleDeWriter 展示，說明為什麼閱讀規則比閱讀標題更重要。
這個 @Polymarket 市場 (Epstein 黑mail證據的發布……) 付出了巨大代價……
不是因為新聞，而是因為措辭。
+ 市場只計算“之前未公開的文件”
+ 2025年12月23日之前發布的任何內容 = 不符合資格
+ 大多數人在發布後跟風買入YES → 價格升至99%
+ 少數人注意到規則漏洞，並以低於1美分的價格買入NO
一位交易者以約7美分的價格買入NO，持有約5.8千美元 (33%的供應量。
在高點時，該倉位價值約5萬美元。完美的進出點將帶來約4700%的投資回報率。
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你可以在 @Polymarket 上移動價格，但不能改變規則。
一個大戶幾乎在 Kodiak FDV 超過 5000 萬美元時，以約 91 美分的價格將 YES 推到 $300k ，認為規模和 CEX 的拉升會帶動。
問題是他沒有讀細則……結算遵循最具流動性的市場。
最深的流動性來自 Kodiak 自家的去中心化交易所，價格在 3–5 美分，而聰明的交易者則悄悄地買入 NO。
結算生效，規則贏了，$200k 逐漸消失。
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2025 年以一種有趣的方式讓敘事變得謙卑。
根據 @coingecko，RWAs 是今年最賺錢的敘事，年初至今漲幅達 +185.8%。
這並不是因為它們很喧鬧，而是因為它們有效。
與此同時，曾經帶動熱潮的行業 (GameFi 和 DePIN) 今年至今已經流血 -75%+。
甚至擁有全年獨立思維的 @solana 生態系統，也名列最大跌幅之中。
感覺就像是那些悄悄教你一課的市場。
在 2025 年，資金開始追隨基本面。

2025 年讓我見識到一些在 CT 上最聰明的人。
有人正利用散戶的 FOMO 賺錢，這都在 @Polymarket 上。
+ 今年通過 TGE 發布的項目有 118 個
+ 大約有 100 個目前交易價格低於 TGE
+ 中位數代幣的 FDV 自發行以來下降了約 71%
大多數 2025 年的重大發布在預市場上顯然被高估了。
當然，仍然有很棒的項目。有些發布將會表現非常好。
但如果你看看統計數據，情況就很清楚。
在這裡置頂了一位頂尖交易者：

早安，假期快到了 ☕️
今天是平安夜 🪄🎄
多花點時間陪伴家人和朋友 🧡

早安傳奇 🌞
今天的FOMC和利率消息，請保持安全！☕️

GM CT 🌞
每一天都是一個選擇 👌
打造財富或停留在原地 😎

如果你真的看看這個圖表，你會發現$BTC最好的月份是十月和十一月。
不過，今年的十月和十一月是過去幾年中最糟糕的。
而且情況更糟，因爲根據圖表...
12月是$BTC最糟糕的月份之一，因爲這是一個節日月份，交易量低。

早上好家人們 ☕️
祝賀您進入12月 🔥
讓我們拿到這個包 💼

槓杆依賴已正式達到歷史最高點。
美國槓杆ETF的資產管理規模在2025年第三季度猛增至$239B ，這是有史以來記錄的最大數字。
爲了提供背景...
這個市場不久前還處於$60B 。現在，它是那個的四倍。
這意味着很多人在這一輪中投入了他們的錢。
這絕對是零售，機構會爲自己使用這些數據。

GM 傳奇！🌞
新的一周快樂 ☕️
今朝可以來個GM嗎？🔥

早上好 CT 🌞
另一個在這個熊市中挖掘的機會 ☕️

如果你仔細看一下，這錢的供應量是多麼瘋狂地在膨脹。
即使在中央銀行“收緊”的情況下，對吧？
我們在過去一年中已向全球貨幣供應中添加了大約$10T 。
現在想象一下，當中央銀行最終不得不轉回擴張模式時。
先忽視硬資產的短期波動。
這實際上是驅動週期的宏觀信號。