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**A股市場數字貨幣熱潮：央行數字貨幣推出前的樂觀信號**
A股市場在2025年12月下旬經歷了一波熱烈的反彈，尤其是在與數字貨幣相關的股票板塊。交易者對中國人民銀行即將於2026年初公布數字人民幣推行計劃感到非常樂觀，這在投資者社群中引發了一股不小的信心浪潮。
**引人注目的“熱炒”股票名單**
在2025年12月29日，魚音股份成為焦點，收盤漲停，其他如拉卡拉、四方精創、英石盛、中易科技和新辰科技等也錄得令人印象深刻的漲幅。這一現象反映出市場普遍認為這些公司將直接受益於即將到來的數字貨幣革命。
**激勵投資者與市場迷因趨勢**
這次的熱潮不僅僅是迷因現象，更深層次展現了市場對中國在數字資產領域戰略願景的深厚信任。CBDC的推行被視為一項重要的全面調控措施，旨在打造一個更現代化、更安全的數字貨幣體系。
**比特幣在宏觀經濟背景下的角色**
市場專家也指出，比特幣在宏觀經濟壓力持續複雜的情況下，有望成為一個有效的抗通脹工具。這表明投資者不僅追求短期趨勢，也在考慮長期資產價值保護的解決方案。

## SEC前的挑戰：加密股票是否能獲得「綠燈」？
關於加密股票的爭論已從專家私下討論轉入SEC的正式會議。匯豐銀行最近報告指出，雙方壓力日益增加：一方是傳統的市場造市大戶，另一方則是支持區塊鏈技術的支持者。美國監管機構的猶豫不決成為這場辯論的焦點。
### 兩種對立的規範觀點
**TradFi的「強硬派」：** 最大的市場造市機構之一Citadel Securities已向SEC提交了一封長達13頁的信件。他們的立場非常明確——DeFi平台在法律上 _就是_ 交易所，因此必須遵守所有現行規定。他們辯稱，放寬規則將導致市場混亂，無論提出的理由是為了保護投資者。
**加密的「靈活派」：** Coinbase的Scott Bauguess則持完全不同的看法。他認為DeFi存在於不同的原則之下——開源、流動性自動化、去中心化。將傳統規範套用於這些系統，將使它們變得「脆弱」，並帶來不必要的限制。
### SEC的立場：在創新與控制之間取得平衡
SEC負責人Paul Atkins提出了一個中間觀點：加密資產是美國證券市場現代化的一部分，但遵守規範是不可談判的必要條件。同時，Caroline Crenshaw警告潛在的風險——從資產管理、市場完整性，到傳統投資者的保護。
### 匯豐的實務進展
在理論辯論進行之際，匯豐並未被不確定性所阻礙。他們正在擴展加密存款服務——一種允許跨國轉帳的區塊鏈工

## 美國市場強勁成長，但貨幣政策即將迎來「革命」
2025年見證華爾街的令人印象深刻的復甦。標普500指數上漲17.74%，納斯達克綜合指數攀升22.20%，而道瓊斯工業平均指數則錄得14.27%的增幅。然而，這些令人振奮的數字背後，卻是對未來十年美國經濟走向的激烈辯論。
## 「QE是什麼？」— 美國財長希望徹底改變的問題
財長貝森特（Bessent）剛剛發布了一份震驚的聲明：美國政府正積極尋找新的聯準會（Fed）領導人，這些候選人必須承諾退出規模空前的資產購買計畫——通常被稱為QE (量化寬鬆)。QE是什麼？基本上，這是中央銀行直接購買債券等資產的政策，旨在在利率已處於最低水平時向經濟注入資金。
根據貝森特的說法，這一政策實施15年——始於2008年金融危機之後——產生了一個意想不到的後果：加劇了貧富差距。他批評聯準會已成為「造成經濟不平等的動力」，通過人工降低利率和購買數萬億美元資產。
## 新一任聯準會主席的候選人意向
在「All-In」播客的訪談中，貝森特闡明了選擇新聯準會領導人的標準。這個人必須準備進行大幅轉變：不僅停止QE，還要以結構性方式縮減整個機構的規模。他批評聯準會「自己印鈔」，而沒有像其他政府機關那樣受到嚴格的預算監督。
貝森特強調：「大家都期待一個規模更小、預測性更高的聯準會。」聯準會應該退出舞台，讓市場不再因主席的每一句話而陷入焦慮，而不是成為市場的「叛

## 財務出血鏈：美國機構正從比特幣市場撤退？
在過去三週內，比特幣價格目前為$90.65K，但加密貨幣市場正經歷持續的「財務出血」階段。三個主要警示信號同步轉為紅色：美國最大交易所的溢價指數深陷負區域、比特幣ETF基金出現創紀錄的淨資金撤出、平台上的BTC儲備持續縮水——這三者揭示了一個緊張的事實：來自美國市場的機構資金正大規模撤離。
### **三重警報：信號同步惡化**
**Coinbase溢價指數深陷負區**
比特幣在Coinbase上的溢價指數用來比較美國合規交易所的比特幣價格與全球平均價格。當此指數為正，代表美國機構投資者正積極買入；當為負，則通常表示他們正撤退或拋售。
自10月31日起，該指數已**連續24個交易日處於負區域**——2024–2025年來首次。這個深度負值代表什麼？Coinbase上的比特幣價格持續低於全球平均，意味著美國專業投資者不僅停止買入，還**持續減少持倉或進行避險交易**。
**比特幣ETF基金創出資金撤出新高**
美國的比特幣現貨ETF產品——被認為能吸引機構資金流入的工具——如今卻成為最大資金外流來源。
截至11月21日，所有比特幣ETF基金在11月的淨資金已**淨撤出3.79億美元**，超越2月的3.56億美元紀錄。其中，BlackRock的IBIT基金淨撤出2.47億美元，Fidelity的FBTC基金淨撤出1.09億美元——這兩家公