美联储官员意见分歧，市场预期12月降息

美联储12月的政策决定正逐渐成为担忧通胀持续存在的官员与关注就业和需求减弱的官员之间的博弈。

交易员押注降息，尽管美联储对通胀的分歧日益加剧

根据CME Fedwatch工具，交易员目前认为在2025年12月10日的会议上，美联储将把目标利率区间下调至3.50–3.75%，概率为65.4%，低于当前的3.75–4.00%。

剩余的34.6%则预期保持不变，显示市场对通胀或经济放缓哪个将成为主导存在不确定性。

预测市场也反映出这种分歧。在Polymarket上，交易员对25个基点降息的概率为71%，Kalshi也显示相同的概率。两者都显示更大幅度的50个基点降息的可能性只有2–3%，而美联储维持利率不变的概率大约为27–28%。

在联邦储备内部，紧张局势十分明显。一些官员警告关税推动的价格压力和顽固的服务业通胀可能会阻碍实现2%的目标。包括旧金山联储主席玛丽·达利在内的其他官员则认为，放缓的就业增长和需求减弱支持考虑降息，以防止经济硬着陆。

“制定正确的政策需要保持开放的心态，并搜集两方面的证据，”达利写道。

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近期市场情绪发生了变化，官员们传递出相互矛盾的信息。鸽派成员强调劳动力市场的降温，而鹰派政策制定者则警告不要过早放松，以免重新点燃通胀预期。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，目前的就业市场数据不够明确且令人困惑，很难得出明确结论。

“与持续的通胀压力相比，这些数据还不足以支持激进的货币政策反应，”博斯蒂克在一次演讲中补充道，路透社周三报道。

随着12月倒计时的开始，交易员们仍密切关注即将公布的通胀数据和就业报告，这些数据可能进一步倾向于降息25个基点。目前市场普遍预期偏向降息，但在今年最分裂的美联储展望中，仍存在犹豫不决。

常见问题 📊

• 🇺🇸 下一次美联储会议是什么时候？

下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议定于2025年12月10日举行。

• 📉 CME FedWatch工具显示什么？

显示**65.4%**的概率会降息25个基点。

• 💬 预测市场怎么看？

“Polymarket”和“Kalshi”都大致给出**71%**的概率进行25个基点的降息，与期货数据高度一致。

• 📈 为什么美联储存在分歧？

官员们对进入12月后，粘性通胀还是疲软的劳动力数据更可能带来更大风险存在分歧。