高盛CEO亲探预测市场：华尔街巨头正为下一场金融革命铺路

华尔街顶级投行高盛的首席执行官David Solomon日前公开证实，公司正在积极研究与探索“预测市场”这一新兴领域。

Solomon本人已在 2026 年初的两周内，亲自会见了该领域两家主要公司的领导层，并投入数小时进行深度交流。这一举动被广泛解读为传统金融巨擘对基于区块链和加密技术的创新金融形态投下的重要信任票。预测市场允许用户对现实世界事件的结果进行交易，其受监管的形态正变得与传统金融衍生品日益相似。尽管Solomon对短期内的爆发式增长持谨慎态度，但高盛组建专门团队深入研究，标志着机构资本入场的关键一步，可能深刻改变这一市场的流动性、合法性与未来格局。

Solomon的亲力亲为：高盛为何盯上“对赌未来”的生意

在 2026 年初的一场财报电话会上，高盛集团首席执行官David Solomon向所有分析师透露了一个耐人寻味的动向。他不仅将预测市场形容为“超级有趣”，更披露了自己在近两周内的一项私人行程——他亲自会见了该领域两家头部公司的创始人及管理团队，与每家都进行了长达数小时的深入会谈。对于一位执掌全球顶级投行的 CEO 而言，将如此宝贵的时间投入到一个相对小众、边缘的金融创新领域，这本身就是一个强烈的信号。

Solomon的行动远非个人兴趣的即兴之举，其背后是整个高盛机器的系统性布局。他明确表示，公司内部已组建了一个专职团队，正在与这些预测市场平台紧密合作，全面评估其业务模式、风险结构与商业潜力。这套“自上而下”的调研路径，清晰地展示了高盛将预测市场置于战略观察清单的重要位置。这并非华尔街首次对新兴事物投去目光，但由 CEO 亲自牵头深度调研，其重视程度远超寻常。

高盛的兴趣点非常明确地聚焦于那些受美国商品期货交易委员会监管的预测市场产品。Solomon一针见血地指出：“当你审视其中一些活动，特别是那些受 CFTC 监管的，它们看起来就像是衍生品合约业务。” 这一判断至关重要，它揭示了传统金融巨头切入新领域的逻辑：并非拥抱其最前沿、最去中心化的形态，而是寻找其中能与现有法律和业务框架无缝嫁接的部分。受监管的预测合约，在结构上与高盛驾轻就熟的期权、掉期等衍生品有异曲同工之妙，这为合规入场铺平了道路。

尽管表达了浓厚兴趣，Solomon仍保持了华尔街银行家特有的审慎。他给市场过热的预期泼了一盆冷水，认为“变革的速度可能不会像一些专家谈论的那么快、那么立竿见影”。这种“看好长远，谨慎短期”的态度，恰恰反映了机构投资者的典型思维：他们不在意短期的市场喧嚣，而是在为下一个五到十年的结构性机会进行战略性卡位。

预测市场崛起：从边缘赌局到合规金融工具的蜕变

那么，究竟什么是让高盛 CEO 如此着迷的“预测市场”？简而言之，它是一个允许参与者买卖与现实世界事件结果挂钩的合约的交易平台。这些事件包罗万象，从“下届美国总统谁将当选”、“美联储下次会议是否加息”，到“某部电影的首周票房能否突破 1 亿美元”，几乎任何具有不确定性的结果都可以成为交易标的。合约的价格（通常介于 0 到 1 美元之间）直接反映了市场共识认为该事件发生的概率。

这一领域目前的两大代表性平台是 Kalshi 和 Polymarket。两者虽然核心概念相似，但路径截然不同，恰好代表了行业发展的两个方向。Kalshi 自诞生起就选择了“合规优先”的道路，积极寻求并成功获得了 CFTC 的监管批准，将自己定位为一家受联邦监管的指定合约市场。这使得其合约在法律上更接近传统金融衍生品，也为与高盛这样的机构对话提供了基础。

Polymarket 则更具加密原生色彩，它建立在 Polygon 区块链之上，用户使用稳定币进行交易。尽管它在去中心化和全球可访问性上更胜一筹，但其合规之路更为复杂，也曾面临监管压力。高盛 CEO 特别强调 CFTC 监管，其会面对象极有可能是以 Kalshi 为代表的合规平台，这表明机构资本在现阶段更倾向于从最清晰、风险最可控的边界切入。

预测市场的核心魅力在于其“群体智慧”的汇聚能力。理论上，无数参与者用真金白银投下的赌注，能够整合分散信息，形成对事件结果更准确的集体预测，其准确性有时甚至优于专业民意调查或专家分析。对于金融机构而言，这不仅是投机工具，更是潜在的风险对冲市场和另类数据来源。例如，一家跨国公司可以利用预测市场来对冲其在某个国家政治选举后政策变动的商业风险。

高盛的算盘：新赛场上的做市商、清算方还是产品设计师？

高盛深入调研预测市场，绝不仅仅是为了满足知识好奇心。作为全球领先的投资银行和做市商，它必然在审视一系列潜在的商业机会，思考如何将自身庞大的网络、资本和专业知识嵌入这个新兴的价值链条。

最直接且可能性最高的角色是 流动性提供者与做市商。预测市场，尤其是那些交易量大的热门事件合约，需要深度的买卖盘来确保市场运行顺畅、价差合理。这正是高盛的核心竞争力所在。凭借其强大的资产负债表和量化交易能力，高盛可以为这些市场提供急需的流动性，从中赚取买卖价差，就如同它在国债、外汇市场所做的一样。Solomon提到的“衍生品合约业务”视角，正暗示了这种可能性。

其次，是成为连接传统资本与预测市场的 桥梁与产品封装者。高盛可以为其庞大的机构客户群（如对冲基金、家族办公室、保险公司）设计结构化产品，将这些预测市场合约打包成符合客户风险偏好和合规要求的投资工具。例如，发行一款与一篮子政治事件结果挂钩的票据，让无法直接参与预测市场的传统投资者也能接触这一风险敞口。

更深层次的参与可能是 合作开发与独家产品发行。高盛可以与 Kalshi 等平台建立战略合作，甚至共同开发独家的预测市场合约，标的物可能涉及极其专业的宏观经济指标、特定行业并购交易成功率等，这些正是高盛拥有信息和分析优势的领域。通过发行这类“专业级”预测产品，高盛能巩固其咨询业务的权威性，并开辟新的收入流。

值得一提的是，高盛与这个领域已有微妙的人际关联。据报道，预测市场龙头 Kalshi 的联合创始人兼 CEO Tarek Mansour，大学期间曾在高盛担任过数月的分析师。这种“校友网络”在华尔街的决策中时常扮演润滑剂角色，可能使双方的沟通和理解更加顺畅。

监管、竞争与未知：高盛入场之路的三大挑战

尽管前景诱人，但高盛迈向预测市场的道路上绝非铺满鲜花，至少横亘着监管、竞争和商业模式三大挑战，这些也是Solomon语气谨慎的根本原因。

首要且最复杂的挑战是 监管环境的持续演变。预测市场游走于“金融创新”、“博彩”和“衍生品”的灰色地带，其法律地位在全球范围内差异巨大。即使在美国，CFTC 的监管框架也仍在完善中。更重要的是，美国整体的加密资产监管架构正处于关键成形期。旨在厘清市场结构的《数字资产市场清晰法案》正在国会推进，其最终形态将深远影响所有加密相关领域。高盛作为受高度监管的实体，必须等待游戏规则足够清晰才会大举下注。Solomon也透露，高盛正在华盛顿与政策制定者积极对话，密切关注《清晰法案》的进展。

其次，是来自 行业内部的竞争与排异反应。预测市场目前由一批金融科技和加密原生创业公司主导，它们文化敏捷、敢于冒险。高盛这样的“华尔街之狼”入场，可能会被部分社区视为“建制派的收编”，引发警惕。此外，已有一些专业的加密货币做市商在该领域活跃，它们熟悉加密生态，是高盛不容小觑的对手。高盛需要找到既能发挥自身优势，又不破坏现有市场生态的切入方式。

最后，是 商业模式与规模的终极问题。预测市场目前的总规模与传统金融衍生品市场相比，仍是九牛一毛。其能否成长为一个足以承载高盛这种体量机构的利润池，尚待观察。事件结果的离散性和合约的到期特性，也使其流动性管理比永续存在的金融工具更为复杂。高盛需要精确计算，投入的科技、合规和人力成本，能否在未来获得相匹配的回报。这或许解释了为什么他们的策略是“先花大量时间研究”，而非立即行动。

风向标意义：为何高盛的举动关乎加密行业未来

高盛对预测市场的探索，其意义远超出该细分领域本身，它成为了观测 2026 年乃至未来数年加密与传统金融融合趋势的一个绝佳风向标。

首先，这标志着 机构采纳进入“深水区”。过去几年，机构对比特币、以太坊等主流资产的接受已初见成效，现货 ETF 便是一例。而预测市场是一个更为复杂、更依赖区块链特质的应用。高盛的兴趣表明，机构的视野正从单纯的“数字黄金”资产配置，扩展到探索区块链在创造全新金融合约、风险转移和市场预测方面的原生能力。这与知名风投 a16z crypto 对 2026 年的趋势预测不谋而合，其将预测市场列为有望扩大影响力的新应用形态之一。

其次，这 验证了“合规先行”路径的有效性。Kalshi 获得 CFTC 牌照的经历，为其他加密原生项目提供了样板：通过与监管机构合作，将创新产品纳入现有框架，是吸引主流资本的关键。高盛的行动证明，这条路径确实能打开与华尔街对话的大门。这也预示着，未来更多加密项目可能会将合规能力作为核心竞争力来打造。

最后，这可能 加速“现实世界”与加密经济的融合。预测市场的标的物是现实世界的事件，它的蓬勃发展意味着将有更多传统世界的风险、知识和关注度被“代币化”并引入链上。高盛作为连接实体经济与金融市场的中枢，其参与有望将更多传统领域的资产和话题引入这个新生的平行金融体系，从而极大丰富加密经济的内涵。

总而言之，David Solomon那几次长达数小时的会面，也许正在悄然拉开一场金融实验的序幕。它不仅是高盛寻找新增长点的商业探索，更可能预示着，在区块链和群体智慧的结合下，我们如何预测未来、管理风险甚至定义金融产品的方式，即将发生一场静默而深刻的革命。正如Solomon所言，变革不会在一夜之间发生，但重要的种子已然播下。

预测市场如何运作？以一场总统大选为例

为了更直观地理解预测市场，我们不妨以“2028年美国大选”这一假想事件为例，拆解其完整运作流程。

步骤一：合约创建与定价

平台（如 Kalshi）会为每位主要候选人创建一份“是/否”合约。例如，“特朗普赢得2028年大选”合约。每份合约的初始价格通常设定为0.50美元，代表市场认为胜负概率各半。

步骤二：市场交易与价格发现

参与者开始交易。如果最新民调显示特朗普领先，看好他的交易者会买入该合约，推动价格上涨至比如0.65美元。这意味着市场认为他当选的概率为65%。同时，看衰他的交易者可以“做空”——以当前价格卖出他们并不持有的合约（相当于借入并卖出），期待在选举日前后以更低的价格买回平仓获利。

步骤三：事件裁决与结算

选举日结果公布。如果特朗普确实获胜，那么“特朗普胜选”合约将被官方裁决为“是”，每份合约最终结算价格为1.00美元。所有持有该合约的多头将获得（1.00 - 买入价）的利润，而空头将遭受损失。反之，如果他落败，合约结算价为0美元，多头亏损，空头盈利。

核心机制与价值：

整个过程中，价格动态反映了集体智慧的实时预测。合约的买卖不仅是投机，更是信息的交换和汇总。对于外部观察者而言，这个价格曲线本身就是一份极具价值的“预测数据”，可能比单一民调更精准、更即时。对于参与者，它提供了对冲政治风险或表达独到见解的金融工具。这便是其吸引高盛这类机构的根本魅力：它是一个高效、持续运行的信息聚合与风险交易系统。

2026年美国加密监管棋局：高盛面临的大背景

高盛的决策并非在真空中做出，而是深度嵌入美国正在快速演变的加密监管棋局之中。理解 2026 年几个关键的政策节点，才能看清传统机构入场的整体节奏。

1. 市场结构法案的冲刺（当前至2026年初）：

旨在明确 SEC 与 CFTC 监管分工的《数字资产市场清晰法案》正处于立法关键阶段。参议院银行委员会计划在一月举行听证会，力求推动法案走出停滞。该法案的通过将为代币分类、交易所运营等提供基本法依据，是高盛开展任何加密相关业务的法律基石。近期，参议院草案已对稳定币收益等具体问题作出细化规定，显示出立法正进入深水区。

2. 监管细则的落地（2026年7月18日）：

即使法案通过，真正的实施有赖于监管机构发布的详细规则。根据《GENIUS法案》，联邦和州监管机构需在 2026 年 7 月 18 日前发布关于资本要求、托管标准、反洗钱等一系列补充规定。这些“实施细则”将决定合规成本和技术标准的具体高低。

3. 美联储的领导权更迭（2026年5月15日）：

美联储主席鲍威尔的任期将于此时结束。特朗普总统预计将任命一位更偏鸽派（宽松）的继任者。宽松的货币政策通常利好风险资产，包括加密货币。宏观货币环境的转向，将为高盛等机构在加密领域的业务拓展提供更友好的流动性背景。

4. 加州地方性法规生效（2026年7月1日）：

加州《数字金融资产法》将生效，要求在该州开展业务的相关机构必须获得牌照。作为科技和金融重镇，加州的法规往往具有全国性示范效应，其执行情况值得密切关注。

5. 中期选举的政治变数（2026年11月3日）：

美国将举行中期选举，国会控制权可能易主。目前加密友好的立法环境，很大程度上得益于共和党对国会的控制。如果政治格局生变，后续立法进程可能再度陷入僵局。这也解释了为什么像高盛这样的机构，既要积极布局，又要在行动上保持一定的灵活性和谨慎。

对于高盛而言，它必须在参与这场“金融实验”的同时，小心翼翼地驾驭这张复杂且动态变化的监管地图。其“投入大量时间研究”的策略，正是在等待几个关键政策节点尘埃落定，以勾勒出最清晰、最安全的行动路径。