比特币突破9.5万后震荡期权数据透露市场真实心态

【币界】比特币从年初迄今涨幅已接近一成，站上9.5万美元后开始进入盘整期。最近观察期权市场就能看出些端倪——交易量在稳步恢复，但投资者的玩法变了。不再是快进快出的短线厮杀，反而更多人在布局多个时间周期的持仓。

看涨和看跌期权的持仓配比很能说明问题。去年12月26日那波大额合约到期时，看跌头寸一度强势，把配比推升到0.78。但这两周随着新增看涨头寸进场，这个数字已经回落到0.71上下，跌幅约一成——市场预期明显转暖了。

隐含波动率（IV）这块也在收缩，各个到期日的数据都显示出来。这说啥呢？就是交易员不再那么担心会突然砸盘，对冲上涨的紧迫感也在消退。一周期的IV甚至跌回了近期低点。

更有意思的是偏度指标的分化。短期偏度基本持平，但拉长看长期的偏度在抬升，这反映市场不只是单纯防守，而是对后续上涨机会有了非对冲性的需求。

综合来看，期权市场传递出来的信号挺微妙的——市场对高位有信心，但并没完全放松警惕。交易员还是在保留看跌期权作为防线，说明对下行风险的防御心态依旧存在。这种谨慎乐观的氛围，反倒像是市场到了某个临界点。