Gate 研究院表示，本周比特币在跌破 $100,000 后反弹至约 $106,000，主要受联邦政府停摆危机缓解、风险偏好回升推动；MACD 虽出现初步金叉，但成交量与资金流仍显不足，趋势尚未转强。以太坊则维持在 $3,400–$3,650 区间震荡，反弹动力有限。整体来看，市场情绪谨慎，此轮反弹或仍属技术性修正而非新一轮上涨启动。

11 月 12 日，加密市场整体维持弱势震荡格局，市场情绪持续低迷。BTC 小幅反弹 0.36% 至 103,261 USDT；ETH 同步回升 0.87% 至 3,448 USDT，技术指标显示下行动能减弱。热门代币方面，Lisk（+52.65%）受 EMpower 基金与新兴市场扩张带动强势领涨；Allora（+10.54%）因主网上线与多链部署掀起 AI+Web3 热度；Canton Network（+11.81%）凭新经济模型与开发者激励成为企业链赛道焦点。Gate Connect 首创 Apple Pay 卖币功能正式上线，引领 Web3 支付场景落地。巨鲸两周内增持 3.6 万枚 BTC，支撑比特币稳守 10 万美元关口。

加密市场全景
BTC（+0.36% 丨 现价 103,261 USDT）：BTC 于 11 月 11 日延续回调走势，自高点 106,000 美元下跌至 102,000 美元下方，短线承压明显。目前价格在 102,000–103,000 美元区间获得支撑并出现小幅反弹。MA5 与 MA10 仍低于 MA30，显示整体结构偏空，但短线跌势放缓。MACD 绿柱逐步收敛，快线开始向上靠拢慢线，反映空头动能减弱、资金有回流迹象。若 BTC 能突破 104,600 美元压力位，则有望延续修复至 106,000 美元；若跌破 102,000 美元，则可能再度下探 99,200 美元支撑区。
ETH

摘要
根据 Cryptorank 于 2025 年 11 月 4 日发布的数据，2025 年 10 月 Web3 行业共完成 130 笔融资，融资总额达 51.2 亿美元；融资笔数环比增长 28.43%，融资总额更是大幅上升 104.8%，创下近一年以来的第二高水平。
Top 10 大额融资格局呈现出预测市场爆发、CeFi/TradFi 深度融合以及资本机构化与精选化趋势加速三大核心特征。Polymarket 以 20 亿美元战略融资位居榜首，标志着预测市场赛道迎来资本高光时刻；CeFi 则通过并购与结构化融资持续扩张，展现出与传统金融体系深度融合的显著趋势。
从赛道分布看，资本流向

上周市场概览亮点
Alpha 掘金：BTC 在经历连续下跌后于 11 月 8 日出现止跌企稳迹象，价格自约 99,000 美元低点逐步回升至 105,800 美元上方；ETH 同样于上周末止跌反弹，价格自 3,050 美元低点回升至 3,630 美元上方。SOON 上周大涨逾 195.63%，成为最亮眼的代币；DCR 和 ICP 也分别录得 83.49% 和 80.30% 的涨幅。
链上资金：WorldChain 活跃地址突破 100 万、DAU 稳定在 6 万以上，成为链上数据表现最亮眼的公链之一，生态活跃度显著上升。“人类验证经济”与 DeFi 扩张正逐步构筑生态闭环，为 World

加密市场全景
BTC（0.63% 丨 现价 106,742 USDT）：比特币价格从 100,000 美元的支撑位反弹，形成了104,000 美元附近的多头趋势线，温和上涨反映了机构买入和政治风险缓解的积极因素。当前主流 CEX、DEX 资金费率显示，加密市场在经历近 3 日的回升后，目前比特币和以太坊的资金费率已回归至中性区间，反应市场参与者风险偏好回升。宏观消息来看，参议院推进了一项两党支持的法案，旨在结束政府停摆，资金开始逐步回流风险资产。比特币价格突破 11 月以来的关键阻力位，当前价格区间由 100 MA（约 105,000 美元）和斐波那契 50% 回撤位（约 107,617

加密市场全景
BTC（ 3.81% 丨 现价 105,865 USDT）：BTC 自 103,000 美元附近企稳后加速拉升，一度触及 106,683 美元的阶段高点，随后在高位出现小幅回调，表明上方存在短期获利抛压。整体来看，BTC 短线趋势偏强，但上行动能略显放缓，投资者应关注 105,000 美元的支撑强度与 106,700 美元的阻力突破情况。11 月 7 日 BTC ETF 单日净流出达 5.58 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流出 1.31 亿美元，富达 FBTC 流出 2.56 亿美元。

加密资产全景
BTC（ 3.81% 丨 现价 105,865 USDT）
BTC 当前走势显示出短线多头动能占优。价格在连续突破 MA5（105,467 美元）与 MA10（104,948 美元）后，短期均线呈现明显的多头排列结构，显示上涨趋势仍在延续。MA30（103,145 美元）持续上行，为行情提供中期支撑。
从形态上看，BTC 自 103,000 美元附近企稳后加速拉升，一度触及 106,683 美元的阶段高点，随后在高位出现小幅回调，表明上方存在短期获利抛压。若价格能在 105,000 美元上方稳固整理，并保持均线支撑不破，则有望继续上攻测试前高区间 106,500–107

摘要
预言机是连接区块链与现实世界的关键基础设施：它能够安全、透明地将链下数据（如价格、事件、资产状态等）引入链上，使智能合约具备感知与交互现实世界的能力，成为 Web3 生态的“信任引擎”和“数据结算层”。
市场规模爆发：预言机已从 DeFi 协议的价格输入层，升级为整个 Web3 生态的底层信任基础。截至 2025 年 10 月，预言机赛道总锁仓量（TVS）已突破 1,021 亿美元，整体市值超过 141 亿美元，年调用量达数千亿次，成为链上数据经济的重要组成部分。
寡头格局与竞争焦点转移：当前市场已形成以 Chainlink（市值占比超 87%，TVS 占比 61.58%）为

加密市场全景
BTC（ -1.35% 丨 现价 101,532 USDT）：BTC 短线仍处于弱势震荡格局中，价格在 101,500 美元附近窄幅整理。短期均线（MA5、MA10）持续粘合并略低于长期均线（MA30），显示市场仍缺乏明确方向，空头压力依旧存在。在经历前期自 110,000 美元一线的连续下跌后，BTC 多次在 99,000–100,000 美元区间获得支撑，形成阶段性底部迹象。11 月 6 日 BTC ETF 单日净流入达 2.39 亿美元，其中贝莱德 IBIT 流入 1.12 亿美元，富达 FBTC 流入 6,160 万美元。

加密资产全景
BTC（ -1.35% 丨 现价 101,532 USDT）
比特币短线仍处于弱势震荡格局中，价格在 101,500 美元附近窄幅整理。短期均线（MA5、MA10）持续粘合并略低于长期均线（MA30），显示市场仍缺乏明确方向，空头压力依旧存在。在经历前期自 110,000 美元一线的连续下跌后，BTC 多次在 99,000–100,000 美元区间获得支撑，形成阶段性底部迹象。但反弹动能较弱，上方 102,500–103,000 美元区域成为关键阻力位。若价格能放量突破并站稳 MA30 均线（约 102,500 美元），则有望打开进一步反弹空间；反之，若跌破 100,00

摘要
Layer2 与高性能公链交易活跃度全面回升，资金与用户交互动能持续增强，市场结构趋于分层化。Solana 与 Arbitrum 领跑多链生态，Ethereum 稳居价值中枢，Polygon 与 Base 稳步扩张巩固生态韧性。
Arbitrum 借助 DRIP 激励与资产代币化部署录得显著净流入，进一步巩固其 Layer2 龙头地位；Starknet 受 BTCFi 叙事推动成为新焦点，吸引显著资金回流。
BTC 上方供应密集，价格突破仍需时间消化高位筹码；与此同时，短期持仓情绪趋稳，市场信心仍处于修复阶段；而长期持有者则开始重新累积筹码，市场正进入资金再平衡阶段。
Pol

加密资产全景
BTC（+1.90% 丨 现价 104,090 USDT）
比特币价格于 11 月 4 日触及阶段低点 98,500 美元后反弹至 104,000 美元附近，但整体走势仍处于下行通道中。短期均呈空头排列，反弹过程中未能有效突破 MA5 阻力位，显示上行动能仍显不足。成交量在反弹阶段略有放大，但持续性有限，资金流入意愿偏弱。MACD 双线依旧位于零轴下方，虽然绿柱逐步收窄，显示空方动能减弱，但尚未形成金叉信号。整体而言，BTC 当前处于短期修复阶段，若后续未能突破 105,000–107,000 美元区间并伴随量能放大，反弹难以转化为趋势反转。下方支撑仍关注 100,000

摘要
1. BTC 技术性反弹受阻，短期趋势仍偏弱；ETH 弹升乏力，反弹空间受制于短期均线。
2. Balancer 发布攻击事件初步报告，四舍五入逻辑错误被利用。
3. Monad 主网将于 11 月 24 日上线，MON 代币认领窗口已关闭。
4. BTC 现货 ETF 资金流转正，市场情绪迎来短暂修复。
5. 加密现货总市值回升至 3.45 万亿美元，市场情绪短暂企稳。
市场解读
行情点评
BTC 行情 —— 过去一周，BTC 在经历连续下跌后出现超跌反弹。价格于 11 月 4 日触及阶段低点 98,500 美元后反弹至 103,000 美元附近，但整体走势仍处于下行通

市场综述
Gate 研究院表示，比特币本周自 6 月以来首次跌破 $100,000，最低触及 $99,932，并失守 200 日均线，创下年内第二大单日跌幅；以太坊盘中亦一度跌破 $3,200，为 8 月以来最低水平。此次暴跌主要受到 鲍威尔鹰派言论 与 联邦政府停摆风险 的双重冲击。联储主席强调利率可能“更长时间维持高位，削弱市场对 12 月降息的预期；与此同时，财政部加速补充国库账户(TGA)，进一步收紧美元流动性，令风险资产整体承压。
期权市场动态
最新数据显示，BTC 隐含波动率（IV）为 48.11%，ETH 为 75.56%，均较上周显著上升，反映市场避险情绪升温、波动预

加密资产全景
BTC（-5.72% 丨 现价 99,875 USDT）
BTC 在经历短暂整理后延续下行趋势，当前价格跌至 100,000 美元下方，最低触及 98,951 美元，短线处于弱势震荡区间。价格运行于 MA5、MA10、MA30 下方，均线空头排列明显，显示抛压依旧沉重。MACD 双线继续向下扩张并位于零轴下方，绿柱放大，动能偏弱。若无法守稳 99,000 美元支撑，或将进一步下探至 97,500 美元区域；若短线反弹突破 101,000 美元，则有望展开技术性修复。
ETH（-10.82%丨现价 3,215 USDT）
ETH 同样维持低位震荡，价格跌破 3,200

加密市场全景
BTC（-5.72% 丨 现价 99,875 USDT）：BTC 在经历短暂整理后延续下行趋势，当前价格跌至 100,000 美元下方，最低触及 98,951 美元，短线处于弱势震荡区间。价格运行于 MA5、MA10、MA30 下方，均线空头排列明显，显示抛压依旧沉重。MACD 双线继续向下扩张并位于零轴下方，绿柱放大，动能偏弱。若无法守稳 99,000 美元支撑，或将进一步下探至 97,500 美元区域；若短线反弹突破 101,000 美元，则有望展开技术性修复。
ETH（-10.82%丨现价 3,215 USDT）：ETH 同样维持低位震荡，价格跌破 3,200 美元

上周市场中，比特币和以太坊呈现震荡走势，DASH强劲上涨超过67%。Starknet吸引超1亿美元资金流入，隐私币如ZEC也获得关注，暴涨超190%。报告将深入分析这些趋势及市场数据。

加密市场全景
BTC（-2.49% 丨 现价 107,003 USDT）：比特币引领加密市场下跌，最低探至 105,312 美元，单日跌幅已超 2.5%。比特币价格下跌的主要原因可能是市场对未来降息预期趋于谨慎，导致风险资产需求受到抑制。尽管有部分看涨信号，如 BTC 从中心化交易平台流出，但整体市场情绪偏向保守，未能有效支撑价格上涨。CryptoQuant 的数据显示，当前钱包平均成本为 5.59 万美元，意味着多数持有者仍处于盈利状态，但获利了结的压力正在逐渐积累。尽管资金流入依然强劲，但需求端未能有效承接卖压，这通常意味着市场情绪正从贪婪转向谨慎，甚至局部恐慌。目前比特币筹码结构收

加密市场全景
BTC（-0.87% 丨 现价 108,989 USDT）：过去 24 小时内，BTC 价格整体呈震荡偏弱走势。价格在经过前期的横盘整理后，未能有效突破上方压力位约 111,000 美元区域，随后出现持续回落，目前在 108,900 美元附近震荡。从均线结构来看，短周期均线（MA5、MA10）已拐头向下，并在价格上方形成压制，MA30 同样呈走平偏下趋势，显示短线多头动能明显减弱。EMA 指标交叉亦显示出短线空头占优迹象。从走势节奏看，价格多次反弹受阻于 110,500 美元附近，且下方支撑在 108,000 美元区域，一旦跌破该区间，或将进一步回测前低 106,200 美