¿Qué sigue para el régimen de criptoactivos de la FCA del Reino Unido?

En resumen

• La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) está consultando sobre nuevas reglas que abarcan el deber del consumidor, conducta y supervisión para las empresas de criptomonedas, incluyendo operadores internacionales.
• Las propuestas forman parte de un esfuerzo más amplio del Reino Unido para incorporar completamente los criptoactivos bajo la regulación financiera.
• Continúa otorgando aprobaciones para que las empresas operen en el Reino Unido, incluyendo a Ripple a principios de este mes.

La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) lanzó la semana pasada una nueva consulta buscando retroalimentación sobre propuestas para gobernar cómo las empresas de criptomonedas hacen negocios en el país. La consulta se centra en cómo las empresas que ofrecen servicios de criptoactivos deben cumplir con requisitos relacionados con la protección del consumidor, estándares de conducta y supervisión regulatoria. Forma parte de la hoja de ruta más amplia de la FCA para las criptomonedas, que busca alinear el tratamiento de los criptoactivos más estrechamente con los servicios financieros tradicionales. “Estas propuestas continúan nuestro avance hacia un mercado de criptomonedas abierto, sostenible y competitivo en el que las personas puedan confiar,” dijo el regulador. “El Deber del Consumidor establece estándares adecuados para las empresas de criptomonedas asegurando que entreguen buenos resultados para los clientes mientras los apoyan a navegar en sus vidas financieras.” La FCA añadió que, si bien la regulación debe apoyar la innovación, no puede eliminar todos los riesgos asociados con la inversión en criptomonedas. “Queremos un mercado donde la innovación pueda prosperar, pero donde las personas entiendan los riesgos,” afirmó.

La consulta abarca una amplia gama de áreas políticas, incluyendo obligaciones del deber del consumidor, reparación y resolución de disputas, estándares de conducta empresarial, el uso de crédito para comprar criptoactivos, requisitos de capacitación y competencia para el personal, y la aplicación del Régimen de Gerentes Senior y Certificación. También aborda informes regulatorios, protección de criptoactivos, tratamiento de colaterales minoristas en préstamos de criptomonedas, y expectativas sobre dónde deberían estar ubicadas las empresas de criptomonedas para permitir una supervisión efectiva. El régimen regulatorio del Reino Unido Las propuestas se enmarcan dentro de un esfuerzo más amplio de las autoridades del Reino Unido para incorporar completamente los criptoactivos dentro del perímetro regulatorio. El mes pasado, el Tesoro propuso una legislación que colocaría las actividades de criptoactivos bajo la supervisión total de la FCA, extendiendo el mandato del regulador más allá de su enfoque actual en el registro contra el lavado de dinero. Actualmente, las empresas de criptomonedas deben registrarse principalmente con la FCA para fines de AML, incluyendo la diligencia debida del cliente y la monitorización de transacciones. La Secretaria del Tesoro del Reino Unido, Rachel Reeves, dijo que la medida fortalecería la posición global del país. Incorporar los criptoactivos en el perímetro regulatorio es un “paso crucial para asegurar la posición del Reino Unido como un centro financiero líder mundial en la era digital,” afirmó. Pero el Reino Unido también ha enfrentado críticas por avanzar más lentamente que otras jurisdicciones principales en establecer un marco completo para las criptomonedas.

Las figuras de la industria advierten que el tiempo ya puede ser un problema. Tim Meggs, cofundador y director ejecutivo de LO:TECH, una firma de liquidez de activos digitales y datos de mercado con sede en Londres, dijo que el Reino Unido ha pasado años consultando mientras los competidores actuaban con mayor decisión. “El Reino Unido ha pasado siete a ocho años consultando mientras otras jurisdicciones implementaban marcos y atraían talento,” dijo Meggs a Decrypt. “La pregunta ahora es si las reglas llegarán a tiempo para importar.” También advirtió contra la formulación fragmentada de políticas. “Lo más crítico es que necesitamos una regulación integral, no reglas fragmentadas.” Mientras que la UE se movió con decisión en la política de cripto, el Reino Unido perdió tiempo deliberando, argumentó. “La calidad importa, pero también el tiempo. Para cuando llegue una regulación integral en el Reino Unido, muchos proyectos ya habrán ido a otro lado,” afirmó. Meggs señaló el Reglamento de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea como un punto de referencia, junto con jurisdicciones como Singapur y Portugal. La UE había proporcionado claridad regulatoria mientras Singapur combinaba reglas con incentivos fiscales y apoyo gubernamental para los desarrolladores, añadió, y países como Portugal han atraído proyectos mediante un tratamiento fiscal favorable en lugar de una regulación más laxa.  La FCA también busca opiniones sobre la orientación de la política de ubicación. En las finanzas tradicionales, las empresas generalmente deben mantener oficinas físicas, gestión senior y control operativo dentro de la jurisdicción. Aplicar el mismo modelo a las criptomonedas, dijo Meggs, puede ser contraproducente. “¿Quién supervisa el código en redes distribuidas?” advirtió, alertando que los requisitos estrictos de presencia física podrían empujar tanto a las entidades legales como a los equipos de desarrollo al extranjero. Un enfoque más efectivo, argumentó Meggs, sería centrarse en la transparencia y la supervisión en lugar de requisitos de presencia física. Los reguladores podrían exigir acceso a datos de transacciones y mercado independientemente de dónde estén constituidas las empresas, o introducir incentivos—especialmente fiscales—para fomentar que las compañías mantengan voluntariamente una presencia en el Reino Unido.

El efecto dominó Los desarrollos regulatorios recientes ya han comenzado a afectar a los actores de la industria. A principios de este mes, la firma de pagos en criptomonedas Ripple dijo haber recibido la aprobación de la FCA para expandir su plataforma de pagos en el Reino Unido. El regulador otorgó a la empresa tanto la autorización de Registro de Criptoactivos como la de Institución de Dinero Electrónico, permitiendo a las empresas con sede en el Reino Unido usar los servicios de Ripple para pagos transfronterizos que involucren activos digitales. “El verdadero problema ya no es la claridad regulatoria. Es la política fiscal del Reino Unido desde las perspectivas personal, corporativa y de cripto,” dijo Meggs. Afirmó que los proyectos de criptomonedas priorizarían lanzarse en jurisdicciones con un “mejor tratamiento fiscal,” incluyendo Portugal, Singapur y Oriente Medio. “La política de ubicación puede exigir presencia,” añadió, “pero no puede exigir que el Reino Unido sea realmente competitivo.”