《Gran Pánico》, el prototipo Michael Burry advierte: la caída de Bitcoin podría desencadenar una ola de ventas de mil millones en oro y plata

“El Gran Pánico” tiene como protagonista original a Michael Burry, quien advierte que si Bitcoin cae por debajo de los 73,000 dólares, podría desencadenar una ola de ventas de oro y plata por valor de mil millones de dólares para compensar las pérdidas en criptomonedas. Si la caída llega a 50,000 dólares, empresas como MicroStrategy enfrentan serias amenazas, y las compañías mineras podrían quebrar. Burry critica el mito de que Bitcoin es una protección contra riesgos y advierte que el mercado de futuros de metales tokenizados podría colapsar.

La predicción de Michael Burry sobre el colapso de Bitcoin y su reacción en cadena

El inversor Michael Burry, conocido por predecir con éxito la crisis financiera de 2008, advierte que la reciente caída de Bitcoin podría desencadenar una reacción en cadena en todo el mercado, especialmente en los mercados de oro y plata. Burry publicó el lunes en Substack que la caída de las criptomonedas podría obligar a inversores institucionales y directores financieros a vender otros activos para cubrir pérdidas.

Burry escribió: «Debido a la caída de los precios de las criptomonedas, parece que hasta mil millones de dólares en metales preciosos serán vendidos a fin de mes». Se refiere a la caída en los precios del oro y la plata a finales de enero. Considera que los especuladores y gestores financieros están vendiendo en masa tokens de oro y plata en futuros tokenizados para reducir riesgos. Esta observación revela un mecanismo de interacción de mercado poco conocido: la volatilidad extrema en el mercado de criptomonedas está afectando a los mercados tradicionales de commodities a través de activos tokenizados y asignaciones de activos institucionales.

El martes, el precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de 73,000 dólares, aproximadamente un 42% desde su reciente máximo de 126,080 dólares. Burry afirma que este colapso de Bitcoin expone la fragilidad de las criptomonedas y representa una amenaza para empresas con grandes tenencias, como MicroStrategy. La compañía posee más de 713,502 bitcoins con un coste promedio de aproximadamente 76,052 dólares, por lo que si Bitcoin cae por debajo de ese coste, toda su inversión en libros se verá en pérdidas. Esta presión financiera podría forzar a MicroStrategy y similares a vender otros activos para mantener liquidez.

«El precio de Bitcoin no tiene un fondo natural ni ninguna razón para detener su caída», dijo Burry. Advierte que si cae a 50,000 dólares, las empresas mineras podrían quebrar, y el mercado de futuros de metales tokenizados podría «colapsar por completo, sin que nadie preste atención». Esta predicción se basa en un análisis de la estructura de costos de las empresas mineras, donde el precio de corte para apagar máquinas suele estar entre 69,000 y 74,000 dólares. Si Bitcoin cae a 50,000 dólares, casi todas las mineras estarán en pérdidas, provocando un colapso sectorial.

Los tres efectos en cadena del colapso de Bitcoin

Horda institucional en pánico: empresas como MicroStrategy enfrentan crisis financiera y podrían vender otros activos

Colapso minero: si cae a 50,000 dólares, muchas mineras apagarán o quebrarán, reduciendo la potencia de hash y afectando la seguridad de la red

Colapso de activos tokenizados: productos tokenizados de oro y plata serán vendidos en masa, afectando los mercados tradicionales

El fracaso de Bitcoin como activo de refugio

Burry considera que la narrativa de Bitcoin como activo digital de refugio y sustituto del oro ha fracasado. Critica: «Los activos del Tesoro no son permanentes», refutando la idea de que empresas o instituciones que posean Bitcoin puedan ofrecer un soporte duradero. Este argumento apunta al núcleo de la narrativa alcista de Bitcoin, que durante años ha promovido que Bitcoin es «oro digital», capaz de mantener o incrementar su valor en crisis económicas.

Pero el rendimiento real del mercado parece apoyar las dudas de Burry. En 2025, cuando aumenten los riesgos geopolíticos y la incertidumbre económica, el precio del oro alcanzará máximos históricos, superando los 3,700 dólares por onza. En cambio, Bitcoin cayó más del 40% desde su pico en octubre, sin mostrar características de activo de refugio. Esta divergencia indica que, al menos en el entorno actual, los inversores siguen considerando al oro como una herramienta confiable de protección, mientras que Bitcoin se percibe como un activo de alta especulación.

El reciente mercado alcista de Bitcoin ha sido impulsado por la introducción de ETF de contado y la entrada de inversores institucionales. Pero Burry cree que estos son solo factores temporales, no signos de aceptación generalizada. Considera que Bitcoin sigue siendo especulativo, sin valor intrínseco ni utilidad real. Los fondos atraídos por los ETF provienen principalmente de especuladores en busca de ganancias, no de una creencia a largo plazo en Bitcoin como moneda o reserva de valor. Si cambia el sentimiento del mercado o surgen mejores oportunidades, estos fondos podrían retirarse rápidamente.

Desde la perspectiva de la historia financiera, el argumento de Burry no carece de sentido. Los activos de refugio genuinos deben haber sido probados durante décadas o siglos; el oro ha sido reconocido globalmente por mantener su valor durante miles de años de civilización. Bitcoin, con solo 15 años de existencia y gran parte de ese tiempo en alta volatilidad, carece de suficiente evidencia histórica que demuestre su fiabilidad en crisis extremas.

La credibilidad y controversia en las advertencias de Burry

Aunque las opiniones pesimistas de Burry suelen generar controversia, en el pasado han demostrado tener visión de futuro. En 2008, predijo con éxito la crisis de las hipotecas subprime, ganando cientos de millones de dólares, historia que inspiró la película «El Gran Pánico». Desde entonces, ha advertido varias veces sobre burbujas en el mercado, aunque no siempre en el momento correcto, pero en la dirección correcta.

En 2021, advirtió que las acciones de Tesla estaban sobrevaloradas y que la burbuja de las meme stocks explotaría, lo cual ocurrió. En 2022, alertó sobre las altas valoraciones en tecnología, y el índice Nasdaq cayó más del 30%. Estos casos le dan credibilidad y hacen que el mercado preste atención a sus opiniones, incluso si no siempre está de acuerdo.

Pero su visión sobre Bitcoin también genera debate. Los defensores de las criptomonedas argumentan que su lógica de valor es diferente a la de los activos tradicionales, y no puede medirse solo por valor intrínseco o utilidad. La escasez, descentralización y consenso global le dan un valor único, especialmente en un contexto de depreciación de las monedas fiduciarias. Además, la adopción institucional, aunque todavía incipiente, está acelerándose y podría fortalecer a largo plazo a Bitcoin.

Para los inversores en criptomonedas, la advertencia de Burry plantea una preocupación: si Bitcoin colapsa y provoca una ola de ventas, ¿qué pasará? El escenario más severo sería que Bitcoin caiga por debajo de 50,000 dólares, forzando a grandes tenedores como MicroStrategy a liquidar, mineros a quebrar en masa, y el mercado de metales tokenizados a colapsar, generando una reacción en cadena en todo el mercado de activos de riesgo. Aunque la probabilidad es baja, las consecuencias serían muy graves.

Una actitud racional es considerar la advertencia de Burry como una prueba de estrés de riesgos extremos. Los inversores deben evaluar si su portafolio puede soportar una caída de Bitcoin a 50,000 dólares, si están demasiado concentrados en criptoactivos, y si tienen suficiente diversificación. Para los apalancados, la advertencia es aún más relevante: el apalancamiento puede amplificar ganancias en mercados alcistas, pero también pérdidas y liquidaciones en mercados bajistas.