Bitcoin cayó por debajo de 73,000 dólares, alcanzando un mínimo en 2026, y el ETF de Bitcoin ha experimentado una salida de 2.900 millones de dólares en 12 días de negociación. Ha caído en sincronía con el Nasdaq, y las perspectivas débiles de AMD han presionado la preferencia por el riesgo. La inclinación delta del 13% indica que los traders profesionales no creen que el fondo ya haya sido tocado. La EMA de 200 semanas en 68,400 dólares es un soporte clave. La semana presenta un patrón de tres cuervos, el RSI en sobreventa requiere observar divergencias. Liquidaciones apalancadas por 3.250 millones de dólares.
12 días de sangrado, 2.9 mil millones de dólares en confianza institucional colapsada
(Fuente: Coinglass)
El ETF de Bitcoin ha registrado una salida de más de 2.900 millones de dólares en 12 días de negociación, siendo una de las mayores y más prolongadas retiradas desde su lanzamiento. Desde el 16 de enero, los ETF de Bitcoin listados en EE. UU. han tenido una salida neta diaria de 243 millones de dólares, coincidiendo casi exactamente con el precio bloqueado de 98,000 dólares en Bitcoin el 14 de enero. En las tres semanas siguientes, el precio de Bitcoin cayó un 26%, provocando liquidaciones de futuros de Bitcoin apalancados por 3.250 millones de dólares.
Esta salida continua de fondos indica que los inversores institucionales están retirando sistemáticamente de los ETF de Bitcoin. A diferencia del comercio emocional de los minoristas, los institucionales suelen basar sus asignaciones en estrategias de inversión a largo plazo y modelos de gestión de riesgos. Cuando los institucionales comienzan a retirar fondos durante 12 días consecutivos, significa que su evaluación del riesgo-retorno de Bitcoin ha cambiado radicalmente. Las posibles razones incluyen: mejores rendimientos ajustados al riesgo en otros activos como acciones tecnológicas, decepción con las políticas criptográficas del gobierno de Trump, o simplemente una necesidad de reequilibrar sus carteras.
A menos que los compradores agreguen margen, cualquier apalancamiento superior a 4 veces ha sido liquidado. La liquidación de 3.250 millones de dólares muestra que el mercado ha experimentado un proceso de desapalancamiento completo en las últimas tres semanas. Aunque doloroso, esto también reduce la vulnerabilidad del mercado, dejando a los tenedores restantes en su mayoría con apalancamiento bajo o sin apalancamiento, con una fe firme. Desde la experiencia histórica, las liquidaciones masivas suelen ser el inicio de una base de mercado, pero requiere tiempo para que la confianza se recupere.
Algunos participantes del mercado atribuyen la reciente caída a la persistente influencia del evento de liquidación de 19 mil millones de dólares del 10 de octubre de 2025. Se reporta que este evento fue causado por una falla en la consulta de rendimiento de la base de datos de Binance, que provocó retrasos en transferencias y errores de datos. Binance admitió problemas técnicos durante la venta masiva y pagó más de 283 millones de dólares en compensaciones a los usuarios afectados.
Haseeb Qureshi, socio gerente de Dragonfly, afirmó que la liquidación masiva de Binance “no se pudo completar, pero el motor de liquidación sigue en funcionamiento. Esto ha dejado a los creadores de mercado sin nada, incapaces de recuperar pérdidas”. Qureshi agregó que, aunque el colapso de octubre de 2025 no “destruyó permanentemente el mercado”, los creadores de mercado “necesitan tiempo para recuperarse”. El análisis indica que los mecanismos de liquidación en las plataformas de criptomonedas “no están diseñados para autorregularse como los mecanismos tradicionales (como los circuit breakers), sino que simplemente buscan minimizar el riesgo de quiebra”.
Delta inclinación 13% revela pánico entre traders profesionales
(Fuente: Laevitas)
Para determinar si los traders profesionales se volvieron bajistas tras la caída, hay que evaluar el mercado de opciones de Bitcoin. En períodos de presión del mercado, la demanda de opciones de venta (puts) aumenta, haciendo que el indicador de sesgo delta supere el umbral neutral del 6%. La demanda excesiva de protección bajista suele indicar que los toros carecen de confianza.
El miércoles, la inclinación delta de las opciones de Bitcoin alcanzó el 13%, claramente mostrando que los traders profesionales no creen que el precio de Bitcoin haya tocado fondo en 72,100 dólares. Es una lectura extrema, muy por encima del nivel neutral del 6%, indicando que la demanda de opciones de venta es más del doble que la de opciones de compra. Los traders profesionales están dispuestos a pagar primas elevadas para comprar protección bajista, lo que sugiere que esperan que Bitcoin pueda caer aún más, a 65,000 o incluso 60,000 dólares.
Parte de esta duda proviene del temor a que, con Google y AMD lanzando chips de inteligencia artificial propios, la industria tecnológica enfrente una competencia cada vez más feroz. La alta correlación entre Bitcoin y las acciones tecnológicas significa que si el Nasdaq continúa cayendo, Bitcoin tendrá dificultades para mantenerse a flote. Los resultados financieros de AMD publicados el martes mostraron que su negocio de chips de IA no cumplió con las expectativas, generando preocupaciones sobre una burbuja de IA, y el Nasdaq cayó más del 3% ese día, arrastrando a Bitcoin en sincronía.
Tres señales clave del mercado de opciones de Bitcoin
Delta inclinación 13%: aumento en la demanda de opciones de venta, los profesionales no creen que haya tocado fondo
Aumento en la volatilidad implícita: el mercado espera mayor volatilidad en las próximas semanas
Desbalance en la proporción put/call: volumen de ventas muy superior a las compras, predominando una postura defensiva
Otra razón que inquieta a los poseedores de Bitcoin son dos rumores sin fundamento y no relacionados. Primero, circuló el rumor de que un cliente de Galaxy Digital planeaba vender 9 mil millones de dólares en Bitcoin, atribuyéndolo a riesgos de la computación cuántica. Sin embargo, Alex Thorn, director de investigación de Galaxy, negó estos rumores en una plataforma X el martes. El segundo rumor involucra la capacidad de pago de Binance, que el martes sufrió una falla técnica que detuvo temporalmente las retiradas, generando preocupaciones sobre su solvencia. Los indicadores en cadena actuales muestran que los depósitos de Bitcoin en Binance siguen siendo relativamente estables.
Línea de vida en 68,400 dólares y posible doble suelo de rebote
La media móvil exponencial (EMA) de 200 semanas en 68,400 dólares sigue siendo un soporte clave. Esta línea ha actuado varias veces en la historia de Bitcoin como la “última línea de defensa”, soportando caídas como la del colapso en marzo de 2020 por la pandemia y la caída de Luna en 2022. Si vuelve a sostenerse, confirmará su fiabilidad como frontera de tendencia a muy largo plazo. Un quiebre podría abrir camino a caídas hacia 60,000 o incluso 50,000 dólares, entrando en una verdadera fase de mercado bajista profundo.
En resistencia, es necesario recuperar los 83,598 dólares (que antes fue soporte y ahora es resistencia) para invalidar la tendencia bajista actual. Este nivel es un punto clave de ruptura en el inicio del mercado alcista de 2024, y ahora se ha convertido en una resistencia importante. La ruptura requerirá que se combine con entradas de fondos en ETF de Bitcoin, rebotes en acciones tecnológicas y mejoría macroeconómica.
El índice de fuerza relativa (RSI) está en torno a 30, en zona de sobreventa. Esto podría indicar una próxima recuperación, pero los traders experimentados preferirán esperar divergencias en el RSI antes de considerar un fondo. Si el RSI cae por debajo de 25 y luego rebota, acompañado de aumento en volumen y menor salida de fondos en ETF, será una señal de compra más confiable. Actualmente, solo la condición de sobreventa no garantiza un fondo, y el riesgo sigue siendo alto.
Dada la incertidumbre en las tendencias macroeconómicas actuales, muchos traders optan por salir del mercado de criptomonedas. Este cambio hace difícil predecir si la salida de fondos de los ETF de Bitcoin continuará presionando a la baja en el precio. La salida de fondos en 12 días del ETF, los datos de derivados y la sincronización del mercado cripto con las acciones tecnológicas indican que los traders seguirán reduciendo su exposición a activos de riesgo.
