Fundador de Chainlink: La industria no presenta riesgos sistémicos importantes, y la escala de RWA superará el valor total de las criptomonedas

El cofundador de Chainlink, Sergey Nazarov, publicó un extenso artículo en el que señala que el ciclo actual del mercado de criptomonedas revela dos señales positivas principales: una mejora significativa en la capacidad de gestión de riesgos en la industria y una aceleración en la tokenización de activos del mundo real (RWA) que no se ve afectada por las fluctuaciones del precio de las monedas. Además, se atreve a predecir audazmente que el valor total de los activos del mundo real en la cadena (RWA) eventualmente superará a las criptomonedas, lo que provocará un cambio fundamental en la naturaleza de toda la industria.
(Resumen previo: SmartCon2024» Discurso completo del fundador de Chainlink, Sergey Nazarov: La entrada eficiente de las finanzas tradicionales en Web3)
(Información adicional: Informe de investigación de 10,000 palabras sobre RWA: La primera ola de tokenización ya ha llegado)

Índice de este artículo

• La prueba del ciclo actual: una resiliencia industrial significativamente mejorada
• El crecimiento de RWA desvinculado del precio de las monedas, los contratos perpetuos en cadena desafían a las finanzas tradicionales
• La convergencia de tres grandes tendencias impulsa a la industria hacia la corriente principal
• Las tres pilares de Chainlink: datos, conectividad y orquestación
• Perspectiva: RWA eventualmente superará a las criptomonedas

El 10 de febrero, Sergey Nazarov, cofundador de Chainlink, publicó un artículo en la plataforma X en el que analiza en profundidad el ciclo actual del mercado de criptomonedas. Él afirma que los ciclos del mercado son una norma en la industria de las criptomonedas, y lo verdaderamente importante es el grado de progreso que revela cada ciclo y qué tendencias definirán la próxima fase de toda la industria.

La prueba del ciclo actual: una resiliencia industrial significativamente mejorada

Nazarov señala que el ciclo actual revela dos señales clave. Primero, el mercado no ha experimentado fallos masivos en la gestión de riesgos ni ha desencadenado riesgos sistémicos generalizados. Recuerda que en el ciclo anterior, el colapso de FTX y la liquidación de varias instituciones de préstamo durante una caída de precios pronunciada, pero en esta ocasión, “afortunadamente, esas situaciones no ocurrieron, o al menos no alcanzaron una escala sistémica”.

Considera que si la industria de las criptomonedas y sus sistemas pueden resistir con éxito grandes retrocesos y pruebas de liquidez, tanto los fondos minoristas como el capital institucional podrán asignar recursos con mayor confianza a este sector.

Esta gestión del riesgo en esta ocasión es mucho mejor que en la anterior.

El crecimiento de RWA desvinculado del precio de las monedas, los contratos perpetuos en cadena desafían a las finanzas tradicionales

La segunda señal clave es que la migración de activos del mundo real (RWA) a la cadena continúa acelerándose y no se ve afectada por los precios de Bitcoin u otras criptomonedas. Nazarov enfatiza que esto indica que los RWA en cadena no están estrechamente ligados a los precios de las criptomonedas, sino que ofrecen un valor único y separado que puede crecer de forma autónoma fuera de la valoración del mercado.

Menciona especialmente que el mercado de contratos perpetuos en cadena ya compite en sectores tradicionales de materias primas, como la plata, con los mercados tradicionales de contratos perpetuos, “especialmente cuando la negociación en mercados tradicionales con permisos se vuelve más difícil o más arriesgada, los mercados sin permisos en cadena muestran ventajas evidentes”. Con más datos de RWA en la cadena que respalden la operación de diversos activos en contratos perpetuos, prevé que esta tendencia solo aumentará.

La convergencia de tres grandes tendencias impulsa a la industria hacia la corriente principal

Nazarov explica además las tres tendencias clave que, en su opinión, reconfigurarán el panorama de la industria en la próxima etapa:

Primero, los contratos perpetuos en cadena y la tokenización de RWA tienen un valor duradero y único — incluyendo mercados 24/7/365, gestión de colaterales en cadena y datos en cadena—, y este valor no se ve afectado por otros factores dinámicos, sino que crece de forma autónoma.

Segundo, la adopción institucional será impulsada por los fundamentos y la tecnología que ofrece la industria de las criptomonedas, acelerándose gracias a los mercados sin permisos y las operaciones 24/7 de DeFi.

Tercero, la infraestructura que soporta la operación de RWA enfrentará una mayor demanda — a medida que más activos del mundo real se tokenizan o se llevan a la cadena en contratos perpetuos, y a medida que estas operaciones en cadena se vuelven más complejas, será necesario conectar más sistemas y blockchains.

Las dos primeras tendencias son fuerzas de mercado inevitables que ya están acelerando sin verse afectadas por los precios de las criptomonedas — esta es la verdadera visión que tengo de este ciclo.

Los tres pilares de Chainlink: datos, conectividad y orquestación

Al hablar del papel de Chainlink en esta transformación de la industria, Nazarov lo resume en tres pilares.

En el nivel de datos, Chainlink es el principal proveedor de datos en blockchain, con más del 70% de participación en el mercado, sirviendo a la gran mayoría de las necesidades de datos en el ecosistema DeFi. Ya sea para datos de mercado de contratos perpetuos en cadena, pruebas de reservas de stablecoins o valor neto de activos (NAV) de fondos tokenizados, los datos son la base para que la mayoría de los RWA existan en la cadena. También menciona colaboraciones con instituciones líderes como S&P e ICE, que posicionan a Chainlink en una posición similar en el creciente sector de RWA institucionales.

En el nivel de conectividad, tanto la interoperabilidad entre cadenas como la integración con sistemas backend existentes son clave para ampliar la liquidez. Chainlink ha sido seleccionado por los principales equipos de seguridad Web3 como proveedor oficial de puentes entre cadenas, y es el único sistema que ha logrado integrar pagos tradicionales en múltiples cadenas, consolidando fuentes de liquidez existentes y nuevas en una capa de interoperabilidad unificada.

En el nivel de orquestación, Nazarov señala que el entorno de ejecución de Chainlink (CRE) parece ser actualmente el único capaz de coordinar múltiples blockchains, sistemas off-chain, múltiples fuentes de datos y hasta múltiples IA en una sola aplicación, y ya está en uso por empresas que han integrado profundamente varios sistemas clave. Anticipa que CRE también traerá soluciones de privacidad innovadoras, “funciones de privacidad realmente útiles como parte clave de la orquestación CRE, ¡esperenlo!”.

Perspectiva: RWA eventualmente superará a las criptomonedas

Nazarov hace una predicción audaz: si estas tendencias continúan, el valor total de los RWA en cadena superará a las criptomonedas, “y la esencia de nuestra industria cambiará radicalmente”. Este cambio también alimentará el crecimiento de los activos en criptomonedas — más capital en la cadena generará un ciclo positivo — pero los RWA serán la fuerza motriz principal que impulse todo hacia la corriente principal.

Nunca me había sentido tan emocionado por el potencial de que nuestra industria se convierta en una versión mejorada del sistema financiero global.